西安银行(600928)2024年中报解读：主营业务利润同比小幅下降
西安银行股份有限公司于2019年上市。公司主营业务和服务为公司金融业务、个人金融业务、资金业务。
根据西安银行2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收36.22亿元，同比小幅增长5.77%。扣非净利润13.38亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为-40.29亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括公司金融业务、资金业务、个人金融业务三项，公司金融业务占比40.21%，资金业务占比30.69%，个人金融业务占比23.37%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 公司金融业务 | 14.56亿元 | 40.21% | 16.61% |
| 资金业务 | 11.12亿元 | 30.69% | 79.72% |
| 个人金融业务 | 8.46亿元 | 23.37% | -3.63% |
| 其他业务 | 2.08亿元 | 5.73% | - |
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降5.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.22亿元 | 34.24亿元 | 5.77% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 8.75亿元 | 8.89亿元 | -1.57% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -3,906.40万元 | 4,047.90万元 | -196.50% |
2024年半年度主营业务利润为13.01亿元，去年同期为13.74亿元，同比小幅下降5.31%。
2、非主营业务利润同比大幅增长
西安银行2024年半年度非主营业务利润为9.86亿元，去年同期为5.27亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.01亿元 | 97.27% | 13.74亿元 | -5.31% |
| 投资收益 | 5.72亿元 | 42.73% | 5.32亿元 | 7.53% |
| 公允价值变动收益 | 4.12亿元 | 30.80% | -1,626.70万元 | 2632.42% |
| 其他 | 761.60万元 | 0.57% | 1,428.80万元 | -46.70% |
| 净利润 | 13.38亿元 | 100.00% | 13.34亿元 | 0.28% |
行业分析
1、行业发展趋势
西安银行属于银行业中的城市商业银行类别，聚焦区域金融服务。 近三年银行业面临数字化转型加速、金融科技渗透深化及监管趋严的挑战，市场空间集中于普惠金融、跨境服务及零售业务创新。未来行业将向智能化、场景化服务延伸，预计2025年数字化金融渗透率或突破60%，但区域银行需突破同质化竞争，依托地方特色提升差异化竞争力。
2、市场地位及占有率
西安银行作为区域性商业银行，2024年总资产规模4497.44亿元，在A股城商行中排名中游，区域市场份额约2.3%。其核心优势在于深耕陕西基建及民生领域，但全国性竞争力较弱，零售业务及中间收入占比低于头部城商行。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 西安银行（600928） | 陕西省属城商行，聚焦基建与普惠金融 | 2024年普惠贷款余额占比12%，区域基建项目贷款市场份额超15% |
| 招商银行（600036） | 全国性股份制银行，零售业务领先 | 2024年零售客户资产管理规模突破12万亿元，信用卡业务市占率18% |
| 建设银行（601939） | 国有大行，基建与住房金融主导 | 2024年对公贷款余额行业第一，基建领域贷款占比达32% |
| 北京银行（601169） | 头部城商行，科技文化金融特色突出 | 2024年科技金融贷款余额占比25%，文创领域市占率居城商行首位 |
| 上海银行（601229） | 长三角区域性银行，财富管理见长 | 2024年私行客户资产管理规模同比增长24%，跨境金融服务收入占比提升至11% |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润13.38亿元。
2024年半年度主营利润13.01亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 67 | 49 | 69 | 49 | 67 |
| 行业中位数 | 65 | 48 | 62 | 48 | 63 |
| 行业排名 | 5 | 4 | 1 | 6 | 1 |
区域性银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 瑞丰银行 | 68 | 西安银行 | 69 |
| 2 | 西安银行 | 67 | 瑞丰银行 | 66 |
| 3 | 常熟银行 | 66 | 齐鲁银行 | 66 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
| 科目 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.11 | 0.11 | 0.11 | 0.12 | 0.11 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，西安银行近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日，西安银行的PE-TTM是6.21，而城商行行业的PE-TTM是5.65，西安银行高于城商行行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 西安银行 | 0.158467 | 4061 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 西安银行 | 5.258398 | 507 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
西安银行神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.1584 | 5.2583 | 2 | 2402 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 厦门银行 | 3107 | 1562 |
| 2 | 西安银行 | 4568 | 2402 |
| 3 | 重庆银行 | 4818 | 2548 |
文章来源：碧湾App
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