根据美农生物2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.08亿元，同比小幅下降6.53%。扣非净利润1,713.46万元，同比下降29.76%。美农生物2024年半年度净利润1,999.17万元，业绩同比下降20.33%。本期经营活动产生的现金流净额为2,367.28万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料三项，功能性饲料添加剂占比58.94%，营养性饲料添加剂占比18.84%，酶解蛋白饲料原料占比14.92%。

2024年半年度公司营收2.08亿元，与去年同期的2.22亿元相比，小幅下降了6.53%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）酶解蛋白饲料原料本期营收3,099.92万元，去年同期为3,652.93万元，同比下降了15.14%。

（2）浓缩饲料本期营收1,479.37万元，去年同期为1,861.97万元，同比下降了20.55%。

（3）功能性饲料添加剂本期营收1.22亿元，去年同期为1.25亿元，同比下降了1.81%。

2024年半年度公司毛利率为28.09%，同比去年的28.95%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度功能性饲料添加剂毛利率为32.07%，同比小幅下降3.92%，同期营养性饲料添加剂毛利率为25.73%，同比小幅增长6.28%。

本期净利润为1,999.17万元，去年同期2,509.32万元，同比下降20.33%。

净利润同比下降的原因是：

虽然营业外利润本期为144.78万元，去年同期为-14.49万元，扭亏为盈；

但是（1）主营业务利润本期为1,963.10万元，去年同期为2,460.93万元，同比下降；（2）信用减值损失本期收益4.27万元，去年同期收益188.16万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为17.96万元，去年同期为186.25万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1,963.10万元，去年同期为2,460.93万元，同比下降20.23%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.08亿元，同比小幅下降6.53%；（2）毛利率本期为28.09%，同比有所下降了0.86%。

在2024年半年度报告中，美农生物用于金融投资的资产为9,740.93万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为104.01万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年中的0元大幅上升至2024年中的9,740.93万元，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的-12.51万元大幅上升至2024年中的104.01万元，变化率为931.25%。

2024半年度，企业应收账款合计8,159.22万元，占总资产的10.63%，相较于去年同期的8,400.82万元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为2.61。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.25增长到了2.61，平均回款时间从80天减少到了68天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

美农生物属于饲料添加剂行业，专注于动物营养领域的功能性及营养性饲料添加剂研发生产。 饲料添加剂行业近三年受规模化养殖驱动及抗生素替代需求增长，市场规模持续扩容，2023年全球市场规模突破420亿美元。未来行业将加速向绿色高效转型，酶解蛋白、微生态制剂等生物技术产品占比提升，预计2025年中国市场空间超600亿元，年复合增长率约8%。

美农生物在国内饲料添加剂行业处于技术领先地位，产品出口占比超30%，功能性添加剂细分领域市占率约5%，位列前五，其中酸化剂、甜味剂等核心品类产销规模居行业前三。

2024年半年度净利润1,999.17万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润1,963.10万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，美农生物近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，美农生物的PE-TTM是40.66，而食品及饲料添加剂行业的PE-TTM是19.39，美农生物的PE-TTM远高于食品及饲料添加剂行业的PE-TTM。