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分析报告

中能电气(300062)2024年中报解读:电网智能化产品收入的增长推动公司营收的增长,净利润近5年整体呈现上升趋势

中能电气股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“陈添旭”。公司主营业务包括智能电网设备制造业务和新能源产业运营两大板块,主要产品是电网智能化产品、光伏发电服务、电子电源产品、电力施工服务、运维服务、新能源充电服务。

根据中能电气2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收8.22亿元,同比增长28.95%。扣非净利润2,049.94万元,同比小幅下降6.03%。中能电气2024年半年度净利润2,463.35万元,业绩同比小幅增长4.73%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.50亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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电网智能化产品收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达64.39%,主要产品包括电网智能化产品和电力施工服务两项,其中电网智能化产品占比53.95%,电力施工服务占比32.45%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 5.29亿元 64.39% 24.42%
服务业 2.90亿元 35.22% 8.29%
其他业务 317.67万元 0.39% 68.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电网智能化产品 4.44亿元 53.95% 26.37%
电力施工服务 2.67亿元 32.45% 6.70%
新能源储能 8,551.78万元 10.4% 14.31%
光伏发电服务 1,615.81万元 1.97% 41.94%
新能源充电服务 663.70万元 0.81% -
其他业务 344.35万元 0.42% -

2、电网智能化产品收入的增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收8.22亿元,与去年同期的6.38亿元相比,增长了28.95%。

营收增长的主要原因是:

(1)电网智能化产品本期营收4.44亿元,去年同期为3.55亿元,同比增长了24.99%。

(2)本期新增“新能源储能”,营收8,551.78万元。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
电网智能化产品 4.44亿元 3.55亿元 24.99%
电力施工服务 2.67亿元 2.33亿元 9.12%
新能源储能 8,551.78万元 - -
光伏发电服务 1,615.81万元 2,605.57万元 -37.99%
其他业务 1,008.05万元 2,329.83万元 -
合计 8.22亿元 6.38亿元 28.95%

3、电网智能化产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的21.72%,同比小幅下降到了今年的18.91%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)电网智能化产品本期毛利率26.37%,去年同期为29.03%,同比小幅下降9.16%。

(2)光伏发电服务本期毛利率41.94%,去年同期为57.14%,同比下降26.6%。

4、电力施工服务毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2024年半年度电力施工服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年半年度的12.90%,大幅下降到2024年半年度的6.70%,2024年半年度电网智能化产品毛利率为26.37%,同比小幅下降9.16%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长4.73%

本期净利润为2,463.35万元,去年同期2,352.02万元,同比小幅增长4.73%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失736.09万元,去年同期收益265.80万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为2,538.15万元,去年同期为2,938.86万元,同比小幅下降。

但是(1)信用减值损失本期收益69.78万元,去年同期损失723.77万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为771.95万元,去年同期为236.35万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降13.64%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.22亿元 6.38亿元 28.95%
营业成本 6.67亿元 4.99亿元 33.58%
销售费用 5,732.85万元 5,063.89万元 13.21%
管理费用 3,732.89万元 3,345.69万元 11.57%
财务费用 1,165.32万元 732.74万元 59.04%
研发费用 1,928.25万元 1,374.48万元 40.29%
所得税费用 466.71万元 522.41万元 -10.66%

2024年半年度主营业务利润为2,538.15万元,去年同期为2,938.86万元,同比小幅下降13.64%。

虽然营业总收入本期为8.22亿元,同比增长28.95%,不过毛利率本期为18.91%,同比小幅下降了2.81%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、财务费用大幅增长

本期财务费用为1,165.32万元,同比大幅增长59.04%。

财务费用大幅增长的原因是:

虽然利息资本化本期为362.78万元,去年同期为-;

但是(1)利息费用总额本期为1,610.55万元,去年同期为846.84万元,同比大幅增长了90.18%;(2)利息费用本期为1,247.78万元,去年同期为846.84万元,同比大幅增长了47.35%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用总额 1,610.55万元 846.84万元
利息费用 1,247.78万元 846.84万元
减:利息资本化 -362.78万元 -
其他 -1,330.24万元 -960.94万元
合计 1,165.32万元 732.74万元

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资1.75亿元

在2024年半年度报告中,中能电气用于金融投资的资产为1.75亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为232.57万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
重庆和锦新能源有限公司 950万元
上海新蜂绿能新能源科技有限公司 500万元
其他 1.61亿元
合计 1.75亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益 232.57万元
合计 232.57万元

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2024半年度,企业应收账款合计9.74亿元,占总资产的31.08%,相较于去年同期的9.12亿元小幅增长6.80%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

本期,企业应收账款周转率为0.89。在2020年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从339天减少到了202天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

(注:2020年中计提坏账949.94万元,2021年中计提坏账392.63万元,2022年中计提坏账511.32万元,2023年中计提坏账689.66万元,2024年中计提坏账242.41万元。)

PART 5
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福建中能6号车间及配套设施建设工程项目(募投)投产

2024半年度,中能电气在建工程余额合计1,632.29万元,相较期初的1.44亿元大幅下降了88.69%。主要在建的重要工程是福建中能6号车间及配套设施建设工程项目(自筹)。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
福建中能6号车间及配套设施建设工程项目(自筹) 431.26万元 2.65万元 3,399.38万元 80.11%
福建中能6号车间及配套设施建设工程项目(募投) - - 9,487.18万元 80.11%

福建中能6号车间及配套设施建设工程项目(自筹)(转入固定资产项目)

经过深度搜索,关于中能电气福建中能6号车间及配套设施建设工程项目(自筹)的具体信息如下:

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