根据天壕能源2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收20.22亿元，同比基本持平。扣非净利润1.06亿元，同比大幅下降53.73%。天壕能源2024年半年度净利润1.03亿元，业绩同比大幅下降57.76%。

公司的主要业务为燃气分部，占比高达96.14%，其中天然气供应及管输运营为第一大收入来源。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的23.51%，同比大幅下降到了今年的14.42%，主要是因为燃气供应及安装业务本期毛利率14.27%，去年同期为23.34%，同比大幅下降38.86%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度燃气供应及安装业务毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的23.45%，大幅下降到2024年半年度的14.27%。

2024年半年度，天壕能源营业总收入为20.22亿元，去年同期为20.56亿元，同比基本持平，净利润为1.03亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降57.76%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,326.21万元，去年同期支出8,500.07万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.50亿元，去年同期为3.40亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为1.50亿元，去年同期为3.40亿元，同比大幅下降55.81%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为20.22亿元，同比有所下降1.67%；（2）毛利率本期为14.42%，同比大幅下降了9.09%。

在2024半年度报告中，天壕能源用于对外股权投资的资产为7.38亿元，对外股权投资所产生的收益为-1,118.87万元。

在2024年半年度报告中，天壕能源形成的商誉为10.24亿元，占净资产的23.04%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京华盛和赛诺水务。

根据2023年年度报告获悉，赛诺水务仍有商誉现值4.29亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为2.69亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为-62.21%，2023年末净利润为-7,575.37万元。由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为-1,736.61万元，虽然同比亏损下降1.63%，但是依然存在较大商誉减值风险的可能性。

2016年末，企业斥资8.8亿元的对价收购赛诺水务100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.69亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达227.66%，形成的商誉高达6.11亿元，占当年净资产的17.12%。

赛诺水务承诺在2016年至2018年实现业绩分别不低于5000万元、7000万元、10000万元，累计不低于2.2亿元。实际2016-2018年末产生的业绩为5,088.74万元、9,135.96万元、9,888.99万元，累计2.41亿元，踩线过关。

赛诺水务的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

赛诺水务由于业绩没达到预期，分别在2019年末减值4,660.81万元、2020年末减值2,177.52万元、2021年末减值2,890.92万元、2022年末减值2,677.09万元、2023年末减值5,832.68万元，具体情况如下所示：

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为1.44亿元，同比盈利下降11.11%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资10亿元的对价收购北京华盛100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.14亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达94.44%，形成的商誉高达4.86亿元，占当年净资产的20.61%。

北京华盛承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于8,000万元、1.1亿元、1.8亿元，累计不低于3.7亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为3,624.25万元、1.04亿元、1.57亿元，累计2.96亿元，未完成承诺。

北京华盛的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

2024半年度，企业应收账款合计4.95亿元，占总资产的5.62%，相较于去年同期的5.85亿元减少15.48%。

本期，企业应收账款周转率为4.31。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从130天减少到了41天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从56.46%持续下降到35.99%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从16.50%上涨到30.58%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。