根据融发核电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.20亿元，同比大幅增长71.10%。扣非净利润-1,919.03万元，较去年同期亏损有所减小。融发核电2024年半年度净利润-209.25万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的核心业务有两块，一块是其他专用设备行业，一块是核电行业，主要产品包括反应堆一回路主管道、锻造产品、石化装备产品三项，反应堆一回路主管道占比41.25%，锻造产品占比33.69%，石化装备产品占比17.36%。

2024年半年度公司营收4.20亿元，与去年同期的2.46亿元相比，大幅增长了71.1%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）反应堆一回路主管道本期营收1.73亿元，去年同期为7,153.27万元，同比大幅增长了142.35%。

（2）锻造产品本期营收1.42亿元，去年同期为8,707.40万元，同比大幅增长了62.62%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的10.46%，同比大幅增长到了今年的17.6%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）反应堆一回路主管道本期毛利率53.9%，去年同期为53.86%，同比增长0.07%。

（2）锻造产品本期毛利率-16.89%，去年同期为-21.79%，同比增长22.49%。

本期净利润为-209.25万元，去年同期-1,198.10万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失3,079.25万元，去年同期损失1,218.53万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1,778.48万元，去年同期为24.99万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,609.30万元，去年同期为-90.37万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为1,778.48万元，去年同期为24.99万元，同比大幅增长70.17倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.20亿元，同比大幅增长71.10%；（2）毛利率本期为17.60%，同比大幅增长了7.14%。

融发核电2024年半年度非主营业务利润为-1,950.06万元，去年同期为-1,223.09万元，亏损增大。

2024年半年度，融发核电净利润为-209.25万元，去年同期为-1,198.10万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-6.04亿元，去年同期为-5.95亿元，较去年同期有所下降1.51%。

净现金流同比有所下降原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

2024年半年度经营活动现金流净额为-1.22亿元，经营活动现金流净额为负。

自2020年以来净现金流连续4年为负。

2024年半年度净现金流-6.04亿元，净现金流为负。而去年同期为-5.95亿元，同比有所增长

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度，融发核电资产减值损失3,079.25万元，导致企业净利润从盈利2,870.01万元下降至亏损209.25万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,682.76万元。

其中，主要部分为在产品本期计提1,682.76万元。

目前，在产品的账面价值仍有5.02亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为0.47，在2022年半年度到2024年半年度融发核电存货周转率从0.28大幅提升到了0.47，存货周转天数从642天减少到了382天。2024年半年度融发核电存货余额合计9.23亿元，占总资产的13.11%，同比去年的8.02亿元增长15.04%。

2024半年度，融发核电在建工程余额合计20.39亿元，相较期初的17.49亿元大幅增长了16.58%。主要在建的重要工程是环轧项目和高科园项目。

建设目标：融发核电的“超大型核容器SA-508锻件环轧新工艺绿色制造技术”项目旨在通过开发和应用先进的环轧技术，提高超大型核容器锻件的质量与生产效率。该项目致力于实现节能减排、提升材料利用率以及增强我国在高端装备制造领域的竞争力。

建设内容：该项目包括了对现有生产线的技术改造升级，引进先进的环轧设备，优化生产工艺流程，并进行相关技术的研发工作。具体内容涉及新的环轧工艺设计、生产设备安装调试、质量控制体系建立等环节，确保能够满足核电站建设对于高品质锻件的需求。

建设时间和周期：根据公开信息，融发核电于2024年5月30日宣布其申请的环轧新技术已通过中国核学会成果鉴定，但具体的项目启动时间及整个建设周期未见明确公告。一般情况下，此类高精尖项目的实施可能需要数月至几年不等，具体取决于技术研发进展、生产线改造进度等因素。

预期收益：预计该项目建设完成后，将显著改善融发核电在超大型核容器锻件生产方面的技术水平和市场竞争力。长期来看，这有助于企业降低生产成本、提高产品附加值，同时开拓更广阔的国内外市场空间，进而为公司带来良好的经济效益和社会影响力。不过，关于具体的财务预测或回报率等细节信息，则需参考公司后续发布的官方公告。

2024年半年度，融发核电当期在建工程的利息资本化金额达4,529.67万元，同期净利润亏损-209.25万元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

融发核电属于核电设备制造行业，主要从事核电站关键设备及部件的研发、生产与销售。 核电行业近三年在“双碳”目标推动下加速发展，2024年全球核电装机容量达4.2亿千瓦，中国贡献超30%。政策支持推动三代核电技术商业化，四代堆、小堆技术研发突破显著，预计2030年全球市场规模将超5000亿元。设备国产化率提升至90%以上，出口潜力释放，行业集中度持续提高。

融发核电在国内核电主管道、核级容器细分领域居领先地位，2024年主管道市场占有率约30%，蒸发器市场份额约15%，新增订单规模超20亿元，位列行业前三。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2020-2023年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损2,309.03万元，亏损较上期有所加大，主要是由于减值损失的大幅增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年半年度主营利润1,778.48万元，较去年同期大幅增长。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润-75%左右，金融投资平均占总资产的0.28%左右，平均投资收益率为0.6%左右。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，融发核电近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，融发核电的PE-TTM是52.42，而其他电源设备行业的PE-TTM是41.82，融发核电高于其他电源设备行业的PE-TTM。