根据五矿资本2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收42.53亿元，同比小幅下降14.67%。扣非净利润9.10亿元，同比大幅下降35.95%。五矿资本2024年半年度净利润11.62亿元，业绩同比大幅下降37.24%。本期经营活动产生的现金流净额为31.70亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为租赁分部、期货分部、信托分部。

本期净利润为11.62亿元，去年同期18.52亿元，同比大幅下降37.24%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3.20亿元，去年同期支出5.59亿元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为11.09亿元，去年同期为19.51亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,558.14万元，去年同期为2.11亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为11.09亿元，去年同期为19.51亿元，同比大幅下降43.19%。

虽然管理费用本期为11.97亿元，同比下降15.20%，不过营业总收入本期为42.53亿元，同比小幅下降14.67%，导致主营业务利润同比大幅下降。

五矿资本2024年半年度非主营业务利润为3.74亿元，去年同期为4.60亿元，同比下降。

2024年半年度公司营收6.30亿元，同比大幅增长48.32%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期管理费用为11.97亿元，同比下降15.19%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧与摊销本期为1.83亿元，去年同期为1.66亿元，同比小幅增长了10.34%；

但是（1）职工薪酬本期为6.70亿元，去年同期为8.54亿元，同比下降了21.6%；（2）风险准备金本期为1.09亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降了26.46%；

2024年半年度，五矿资本净利润为11.62亿元，去年同期为18.72亿元，同比大幅下降37.90%。净现金流为33.56亿元，去年同期为45.65亿元，同比下降26.47%。

净现金流同比下降的原因是：

虽然（1）收回投资收到的现金本期为243.84亿元，同比大幅增长2.24倍；（2）向其他金融机构拆入资金净增加额本期为-13.89亿元，去年同期为-51.49亿元，同比大幅增长73.02%。

但是（1）投资支付的现金本期为250.94亿元，同比大幅增长3.96倍；（2）回购业务资金净增加额本期为2.31亿元，同比大幅下降95.67%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

在2024年半年度报告中，五矿资本用于金融投资的资产为543.34亿元，占总资产的31.91%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,270.44万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产及其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

在2024半年度报告中，五矿资本用于对外股权投资的资产为51.07亿元，对外股权投资所产生的收益为3.06亿元，占净利润11.62亿元的26.36%。

绵阳市商业银行股份有限公司业务性质为货币金融服务。

从近几年可以明显的看出，绵阳市商业银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2016年末的13.39%增长至14.98%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

工银安盛人寿保险有限公司业务性质为保险服务。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续上升，由2020年中的1.1亿元上升至2024年中的3.06亿元，增长率为177.72%。

五矿资本属于多元金融行业，涵盖信托、融资租赁、证券及期货等综合金融服务。 近三年，多元金融行业受宏观经济波动及监管政策影响，整体增速放缓，但结构性调整推动行业向专业化、数字化方向升级。随着产融结合深化及科技赋能，绿色金融、产业金融成为新增长点，头部企业通过资源整合扩大服务半径，预计2025年行业规模将突破25万亿元，复合增长率稳定在6%-8%。

五矿资本依托央企背景，在信托、租赁领域具备较强竞争力，2024年信托业务规模稳居行业前20，融资租赁资产规模超千亿，证券业务聚焦高股息策略形成差异化优势，但综合市占率未达行业前十。

近4年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润11.62亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于营收的小幅下降，2024年半年度主营利润11.09亿元，较去年同期大幅下降，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的29%左右，但投资收益率较低，最近5年，平均投资收益率为0.59%左右，收益平均占净利润的18%左右，主要是投资债券投资、债券及大额存单等。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，五矿资本近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，五矿资本的PE-TTM是18.33，而金融控股行业的PE-TTM是23.78，五矿资本低于金融控股行业的PE-TTM。