根据天赐材料2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收54.50亿元，同比大幅下降31.76%。扣非净利润1.86亿元，同比大幅下降85.35%。天赐材料2024年半年度净利润2.39亿元，业绩同比大幅下降80.61%。

公司的主营业务为精细化工行业，其中锂离子电池材料为第一大收入来源，占比86.82%。

2024年半年度公司营收54.50亿元，与去年同期的79.87亿元相比，大幅下降了31.76%，主要是因为锂离子电池材料本期营收47.32亿元，去年同期为73.77亿元，同比大幅下降了35.86%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度锂离子电池材料毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的44.24%，大幅下降到2024年半年度的17.11%，2024年半年度日化材料及特种化学品毛利率为30.78%，同比小幅下降14.57%。

2024年半年度，天赐材料营业总收入为54.50亿元，去年同期为79.87亿元，同比大幅下降31.76%，净利润为2.39亿元，去年同期为12.31亿元，同比大幅下降80.61%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出8,246.61万元，去年同期支出3.53亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.49亿元，去年同期为15.92亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2.49亿元，去年同期为15.92亿元，同比大幅下降84.34%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为54.50亿元，同比大幅下降31.76%；（2）毛利率本期为18.85%，同比大幅下降了11.58%。

天赐材料2024年半年度非主营业务利润为7,197.56万元，去年同期为-775.40万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收54.50亿元，同比大幅下降31.76%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为9,526.99万元，同比大幅增长72.7%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为1.12亿元，去年同期为9,336.83万元，同比增长了19.42%。

（2）利息收入本期为1,511.82万元，去年同期为2,983.56万元，同比大幅下降了49.33%。

2024年半年度，天赐材料净利润为2.39亿元，去年同期为12.31亿元，同比大幅下降80.61%。净现金流为-8.97亿元，去年同期为-27.38亿元，较去年同期大幅增长67.26%。

净现金流同比大幅增长原因是：

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2021年以来净现金流连续3年为负。

2024年半年度净现金流-8.97亿元，净现金流为负。而去年同期为-27.38亿元，较去年同期大幅下降

净现金流本期为负的原因是：

2024年半年度，公司的其他收益为5,650.02万元，占净利润比重为23.67%，较去年同期增加230.77%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,111.29万元。

(2)本期共收到政府补助5,416.64万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.56亿元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，企业存货周转率为4.56，在2023年半年度到2024年半年度天赐材料存货周转率从3.90提升到了4.56，存货周转天数从46天减少到了39天。2024年半年度天赐材料存货余额合计12.18亿元，占总资产的5.89%，同比去年的17.17亿元大幅下降29.08%。

2024半年度，天赐材料在建工程余额合计19.93亿元。主要在建的重要工程是宜昌天赐年产30吨磷酸铁项目（一期、二期）。

建设目标：推进年产30万吨磷酸铁项目的建设，加快公司在正极材料领域的布局，提高公司的市场竞争力。

2024半年度，企业应收账款合计41.46亿元，占总资产的17.63%，相较于去年同期的53.06亿元减少21.87%。

本期，企业应收账款周转率为1.29。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.95大幅下降到了1.29，平均回款时间从61天增加到了139天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年半年度，天赐材料的其他流动资产合计14.34亿元，占总资产的6.10%，相较于年初的7.07亿元大幅增长102.62%。

主要原因是一年内到期的大额存单及利息增加7.20亿元。

2024年半年度，天赐材料的其他非流动资产合计16.40亿元，占总资产的6.97%，相较于年初的21.79亿元减少24.74%。

主要原因是一年以上大额存单及利息减少2.69亿元。

天赐材料属于精细化工行业中的锂离子电池材料及日化材料领域。 锂电材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动持续高速增长，2024年全球动力电池出货量突破1.2TWh，年复合增长率超35%。未来趋势聚焦固态电池、高镍/高电压电解液等技术创新，预计2026年全球电解液市场规模将达500亿元，年增速保持在20%-25%，行业集中度进一步提升。

天赐材料为全球电解液行业龙头，2024年电解液全球市占率超35%，六氟磷酸锂自供率达95%，核心客户涵盖宁德时代、特斯拉等头部企业，在动力电池及储能领域保持技术领先和规模优势。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.39亿元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年半年度主营利润2.49亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入宜昌天赐年产30吨磷酸铁项目（一期、二期），有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，天赐材料近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年04月15日，天赐材料的PE-TTM是68.08，而电池化学品行业的PE-TTM是32.41，天赐材料的PE-TTM远高于电池化学品行业的PE-TTM。