根据盟固利2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.26亿元，同比大幅下降31.45%。扣非净利润624.82万元，同比大幅下降84.26%。盟固利2024年半年度净利润610.78万元，业绩同比大幅下降84.62%。

公司的主要业务为锂电池正极材料，占比高达99.05%，主要产品包括三元材料和钴酸锂两项，其中三元材料占比53.79%，钴酸锂占比42.73%。

2024年半年度公司营收8.26亿元，与去年同期的12.05亿元相比，大幅下降了31.45%，主要是因为钴酸锂本期营收3.53亿元，去年同期为7.76亿元，同比大幅下降了54.51%。

产品毛利率方面，2024年半年度三元材料毛利率为6.13%，同比大幅增长39.64%，同期钴酸锂毛利率为11.19%，同比大幅增长36.96%。

2024年半年度，盟固利营业总收入为8.26亿元，去年同期为12.05亿元，同比大幅下降31.45%，净利润为610.78万元，去年同期为3,970.26万元，同比大幅下降84.62%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-2,206.42万元，去年同期为-225.31万元，亏损增大；（2）其他收益本期为2,313.71万元，去年同期为4,262.61万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为-2,206.42万元，去年同期为-225.31万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为7.69%，同比小幅增长了0.54%，不过营业总收入本期为8.26亿元，同比大幅下降31.45%，导致主营业务利润亏损增大。

盟固利2024年半年度非主营业务利润为2,604.22万元，去年同期为4,508.84万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收8.26亿元，同比大幅下降31.45%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为1,075.93万元，同比大幅下降60.29%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用总额本期为655.68万元，去年同期为1,812.57万元，同比大幅下降了63.83%。

（2）利息费用本期为655.68万元，去年同期为1,812.57万元，同比大幅下降了63.83%。

本期研发费用为3,267.59万元，同比增长23.29%。研发费用增长的原因是：

（1）电费本期为476.64万元，去年同期为319.86万元，同比大幅增长了49.02%。

（2）职工薪酬本期为1,792.43万元，去年同期为1,641.99万元，同比小幅增长了9.16%。

（3）其他本期为203.08万元，去年同期为87.29万元，同比大幅增长了132.65%。

（4）材料耗用本期为292.00万元，去年同期为180.16万元，同比大幅增长了62.07%。

本期管理费用为3,261.78万元，同比增长29.21%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,890.90万元，去年同期为1,379.83万元，同比大幅增长了37.04%。

（2）中介服务及法律事务费本期为308.53万元，去年同期为146.13万元，同比大幅增长了111.13%。

2024年半年度，公司的其他收益为2,313.71万元，占净利润比重为378.81%，较去年同期减少45.72%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,822.68万元，其中非经常性损益的政府补助金额为639.17万元。

(2)本期共收到政府补助1,822.68万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,937.12万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，盟固利资产减值损失185.86万元，其中主要是存货跌价准备减值合计185.86万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.19，在2022年半年度到2024年半年度盟固利存货周转率从5.33大幅下降到了2.19，存货周转天数从33天增加到了82天。2024年半年度盟固利存货余额合计5.15亿元，占总资产的14.71%，同比去年的4.05亿元增长27.20%。

2024半年度，盟固利在建工程余额合计2,936.12万元，相较期初的1,378.16万元大幅增长。主要在建的重要工程是三期年产1万吨锂离子电池正极材和动力电池包拆解及梯次利用设备及正负极片处理设备。

建设目标：年产1万吨锂离子电池正极材料。

建设内容：拟按照高镍NCA三元材料产品要求建设4条高镍锂离子电池正极材料生产线，1条高镍三元材料中试线，设计产能为年产1万吨，可同时生产高镍NCA三元材料、Ni8系NCM三元材料、Ni9系NCM三元材料以及Ni6系NCM三元材料产品。调整后，尚未建设的2条高镍三元材料生产线及1条高镍三元材料中试线将改为2条中低镍三元材料生产线及1条中低镍三元材料中试线，可生产高电压中低镍的Ni6系、Ni5系产品，且可兼容生产锂源同为碳酸锂的钴酸锂产品。

建设时间和周期：原计划达到预定可使用状态的时间为2024年4月，因生产线调整及客户认证等因素，调整为2025年6月。

预期收益：通过调整生产线，公司能够发挥在钴酸锂方面的高电压产品经验优势，丰富三元材料产品类型，提高整体竞争力，同时选择更优质的生产设备，提高产品稳定性和质量，从而提升市场占有率和盈利能力。

盟固利属于锂电池正极材料行业，核心产品为钴酸锂及三元材料。 近三年锂电池正极材料行业受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年均增速超20%，2024年全球市场规模突破500亿美元。未来趋势聚焦高能量密度、超高倍率放电等技术突破，人形机器人、消费电子等新兴领域将开辟增量空间，预计2025年行业复合增长率维持15%以上。

盟固利为国内锂电池正极材料主要供应商之一，钴酸锂产品市占率约8%-10%，三元材料领域技术优势显著但整体市占率约5%，位居行业第二梯队。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润610.78万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年半年度主营利润亏损2,206.42万元，较去年同期亏损大幅加剧。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入三期年产1万吨锂离子电池正极材等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，盟固利近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，盟固利的PE-TTM是969.56，而电池化学品行业的PE-TTM是31.11，盟固利的PE-TTM远高于电池化学品行业的PE-TTM。