泰胜风能(300129)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
上海泰胜风能装备股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“广州经济技术开发区管理委员会”。公司的主营业务为风力发电设备、辅件、零件及各类海洋工程设备的生产、销售。公司主要产品为自主品牌的陆上风电塔架和海上风电塔架、导管架、管桩、升压站平台及相关辅件、零件。
根据泰胜风能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.57亿元，同比下降18.38%。扣非净利润5,146.28万元，同比大幅下降30.48%。泰胜风能2024年第一季度净利润5,566.91万元，业绩同比大幅下降37.64%。
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括陆上风电装备（含混凝土塔筒）和海上风电及海洋工程装备两项，其中陆上风电装备（含混凝土塔筒）占比72.59%，海上风电及海洋工程装备占比22.44%。
2021年-2023年陆上风电装备(含混凝土塔筒)营收呈大幅增长趋势，从2021年的18.79亿元，大幅增长到2023年的34.94亿元。2021年-2023年陆上风电装备(含混凝土塔筒)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.48%，大幅增长到了2023年的18.98%。
2023年，该产品名称由“陆上风电装备”变更为“陆上风电装备(含混凝土塔筒)”。
2023年海上风电及海洋工程装备营收10.80亿元，同比去年的3.95亿元大幅增长了173.31%。同期，2023年海上风电及海洋工程装备毛利率为10.07%，同比去年的18.8%大幅下降了46.44%。
2023年，该产品名称由“海上风电装备”变更为“海上风电及海洋工程装备”。
本期净利润为5,566.91万元，去年同期8,926.81万元，同比大幅下降37.64%。
虽然信用减值损失本期收益693.01万元，去年同期损失422.94万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,429.85万元，去年同期为8,981.54万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-298.55万元，去年同期为1,033.83万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.57亿元 |
8.05亿元 |
-18.38% |
| 营业成本 |
5.25亿元 |
6.27亿元 |
-16.28% |
| 销售费用 |
379.02万元 |
258.52万元 |
46.61% |
| 管理费用 |
4,172.98万元 |
2,670.25万元 |
56.28% |
| 财务费用 |
608.72万元 |
1,631.61万元 |
-62.69% |
| 研发费用 |
2,333.17万元 |
3,962.37万元 |
-41.12% |
| 所得税费用 |
918.34万元 |
1,568.54万元 |
-41.45% |
2024年一季度主营业务利润为5,429.85万元，去年同期为8,981.54万元，同比大幅下降39.54%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.57亿元，同比下降18.38%；（2）毛利率本期为20.12%，同比小幅下降了2.01%。
截止到2025年6月20日，泰胜风能近十二个月的滚动营收为48亿元，在风电设备行业中，泰胜风能的全国排名为7名，全球排名为12名。
风电设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Energy 西门子能源 |
2853 |
6.56 |
98 |
-- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 |
1432 |
3.53 |
41 |
44.03 |
| Nordex |
604 |
10.27 |
0.73 |
-- |
| 金风科技 |
567 |
3.89 |
19 |
-18.66 |
| 明阳智能 |
272 |
0.00 |
3.46 |
-51.85 |
| 运达股份 |
222 |
11.44 |
4.65 |
-1.73 |
| 三一重能 |
178 |
20.48 |
18 |
4.43 |
| 电气风电 |
104 |
-24.21 |
-7.85 |
-- |
| TPI Composites |
96 |
-8.41 |
-17.30 |
-- |
| Suzlon 苏司兰 |
92 |
18.65 |
17 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 泰胜风能 |
48 |
7.89 |
1.82 |
-11.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
泰胜风能属于风电设备行业，专注于陆上及海上风电塔架、导管架等核心部件的研发制造。 风电设备行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年全球新增风电装机量达98GW，中国占比超50%。海上风电成为增长引擎，2024年国内海上风电招标规模突破15GW，深远海技术与大兆瓦机型推动成本下降。预计2025年全球风电市场规模将超1500亿美元，中国仍将主导供应链，漂浮式风电和智能化运维成为未来技术突破方向。
泰胜风能是国内风电塔架制造龙头，陆上塔架市占率约18%，海上风电基础部件份额超25%，位列行业前三，客户覆盖Vestas、金风科技等头部整机商，海外营收占比稳步提升至30%以上。
