中富电路(300814)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
深圳中富电路股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王昌民”。公司主营业务为印制电路板(PrintedCircuitBoard,简称PCB)研发、生产和销售。公司的主要产品为单面板、双面板和多层板。
根据中富电路2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.97亿元,同比小幅下降5.19%。扣非净利润658.03万元,同比大幅下降53.72%。中富电路2024年第一季度净利润1,134.91万元,业绩同比下降22.09%。
营业收入情况
2023年产品方面,印制电路板为第一大收入来源,占比91.18%。
1、印制电路板
2023年印制电路板营收11.32亿元,同比去年的14.25亿元下降了20.58%。2021年-2023年印制电路板毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的19.04%,大幅下降到了2023年的13.13%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.09%
本期净利润为1,134.91万元,去年同期1,456.69万元,同比下降22.09%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为451.33万元,去年同期为74.98万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1,030.62万元,去年同期为1,386.22万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失468.00万元,去年同期损失127.16万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期收益21.27万元,去年同期收益332.17万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降25.65%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.97亿元 | 3.13亿元 | -5.19% |
营业成本 | 2.52亿元 | 2.67亿元 | -5.42% |
销售费用 | 505.76万元 | 669.59万元 | -24.47% |
管理费用 | 868.30万元 | 745.98万元 | 16.40% |
财务费用 | 386.11万元 | 119.02万元 | 224.40% |
研发费用 | 1,474.87万元 | 1,558.93万元 | -5.39% |
所得税费用 | -27.81万元 | 143.51万元 | -119.38% |
2024年一季度主营业务利润为1,030.62万元,去年同期为1,386.22万元,同比下降25.65%。
虽然毛利率本期为15.03%,同比有所增长了0.21%,不过营业总收入本期为2.97亿元,同比小幅下降5.19%,导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
中富电路属于印制电路板(PCB)制造业。 印制电路板行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子驱动,市场规模年均增速达6.8%,2024年全球产值突破890亿美元。未来,高频高速PCB需求将持续增长,AI服务器和智能驾驶领域成为新增长点,预计2027年行业规模超1100亿美元,国内厂商加速高端化替代。
2、市场地位及占有率
中富电路在国内PCB行业处于中游梯队,专注中小批量板领域,2024年营收规模约18.3亿元,细分领域市占率约1.2%。其客户涵盖华为、比亚迪等头部企业,在工控及汽车电子领域供货占比超25%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中富电路(300814) | 中小批量PCB制造商,聚焦通信和汽车电子 | 2025年汽车电子订单占比提升至32%,服务器板通过英伟达认证 |
沪电股份(002463) | 高端通信板和汽车板核心供应商 | 2024年企业级PCB市占率19%,全球排名第五 |
深南电路(002916) | 封装基板领域龙头企业,覆盖通信和存储 | 2025年载板业务营收占比突破45%,存储类产品量产 |
生益科技(600183) | 覆铜板全球前三大供应商,延伸PCB制造 | 2024年高速覆铜板市占率28%,服务器客户覆盖浪潮 |
景旺电子(603228) | 汽车电子PCB主力厂商,布局海外产能 | 2025年泰国基地投产,智能座舱板供货理想、小鹏 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润652.73万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润1,030.62万元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 59 | 70 | 52 | 56 | 52 |
行业中位数 | 55 | 71 | 52 | 67 | 50 |
行业排名 | 9 | 22 | 19 | 30 | 20 |
PCB行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 广合科技 | 90 | 广合科技 | 88 |
2 | 威尔高 | 71 | 鹏鼎控股 | 87 |
3 | 依顿电子 | 64 | 世运电路 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,中富电路近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,中富电路的PE-TTM是230.13,而印制电路板行业的PE-TTM是40.01,中富电路的PE-TTM远高于印制电路板行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中富电路 | 1.051062 | 3310 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中富电路 | 0.550756 | 3719 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中富电路神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.0510 | 0.5507 | 33 | 3631 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 依顿电子 | 1348 | 484 |
2 | 四会富仕 | 1948 | 828 |
3 | 广合科技 | 2017 | 864 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...