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石头科技(688169)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

北京石头世纪科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“昌敬”。公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售,其主要产品为智能扫地机器人、洗地机、洗衣机及其他智能电器。

根据石头科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收18.41亿元,同比大幅增长58.69%。扣非净利润3.42亿元,同比大幅增长110.03%。石头科技2024年第一季度净利润3.99亿元,业绩同比大幅增长95.22%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为智能硬件,其中智能扫地机及配件为第一大收入来源,占比93.43%。

1、智能扫地机及配件

2019年-2023年智能扫地机及配件营收呈大幅增长趋势,从2019年的39.58亿元,大幅增长到2023年的80.85亿元。2021年-2023年智能扫地机及配件毛利率呈增长趋势,从2021年的48.16%,增长到了2023年的56.15%。

2020年,该产品名称由“智能扫地机”变更为“智能扫地机及配件”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 18.41亿元 - - -
净利润 3.99亿元 - - -
2023 营业收入 11.60亿元 22.14亿元 23.15亿元 29.65亿元
净利润 2.04亿元 5.35亿元 6.21亿元 6.91亿元
2022 营业收入 13.60亿元 15.64亿元 14.69亿元 22.36亿元
净利润 3.43亿元 2.74亿元 2.38亿元 3.28亿元
2021 营业收入 11.12亿元 12.36亿元 14.79亿元 20.10亿元
净利润 3.15亿元 3.37亿元 3.64亿元 3.86亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占34%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加58.69%,净利润同比增加95.22%

2024年一季度,石头科技营业总收入为18.41亿元,去年同期为11.60亿元,同比大幅增长58.69%,净利润为3.99亿元,去年同期为2.04亿元,同比大幅增长95.22%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)公允价值变动收益本期为-2,738.34万元,去年同期为2,945.45万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失5,502.05万元,去年同期损失274.29万元,同比大幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为4.14亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为7,353.11万元,去年同期为1,908.71万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长156.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.41亿元 11.60亿元 58.69%
营业成本 8.01亿元 5.82亿元 37.66%
销售费用 3.82亿元 2.43亿元 57.33%
管理费用 5,087.01万元 5,138.87万元 -1.01%
财务费用 -1,383.69万元 -2,136.02万元 35.22%
研发费用 1.95亿元 1.32亿元 47.66%
所得税费用 5,554.00万元 2,749.15万元 102.03%

2024年一季度主营业务利润为4.14亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长156.38%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为18.41亿元,同比大幅增长58.69%;(2)毛利率本期为56.49%,同比小幅增长了6.64%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,石头科技近十二个月的滚动营收为119亿元,在家电新消费行业中,石头科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

家电新消费营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
科沃斯 165 8.13 8.06 -26.26
九号公司 142 15.78 11 38.21
石头科技 119 26.96 20 12.12
iRobot 49 -24.19 -10.46 --
极米科技 34 -5.53 1.20 -37.13
富佳股份 27 1.28 1.81 -7.85
光峰科技 24 -1.07 0.28 -50.71

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

石头科技属于家用智能清洁电器行业,核心产品为扫地机器人及洗地机。 近三年家用智能清洁电器行业年均复合增长率超15%,2024年全球市场规模突破200亿美元。行业正向智能化、场景化深度渗透,技术创新推动产品迭代(如AI避障、自清洁模块),市场空间持续扩容。未来五年,新兴市场渗透率提升、高端机型占比扩大及全球化布局将驱动行业规模突破300亿美元。

2、市场地位及占有率

石头科技为全球扫地机器人行业龙头,2024年全球销量及销售额市占率分别达21%和25%,位居中国品牌首位。其高端产品线(单价4000元以上)市占率超35%,海外收入占比提升至58%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
石头科技(688169) 专注扫地机器人、洗地机等智能清洁产品研发生产 2025年一季度全球扫地机器人销量市占率21%,高端产品线营收占比达48%(2024年报)
科沃斯(603486) 全场景家庭服务机器人企业,涵盖扫地机、擦窗机等 2024年国内扫地机器人市占率18%,线下渠道占比超60%(2024年行业白皮书)
莱克电气(603355) 以吸尘器为核心,拓展智能清洁电器业务 2024年高端无线吸尘器国内市场占有率13%,出口额同比增长22%(2024年报)
美的集团(000333) 综合性家电巨头,智能清洁电器为新兴增长点 2024年智能清洁电器营收同比增长40%,线上渠道市占率突破8%(2024年投资者报告)
海尔智家(600690) 全球化家电企业,布局扫地机器人等智能硬件 2024年智能清洁产品营收占比提升至5.2%,海外市场增速超35%(2024年报)

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润3.99亿元,较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润4.14亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:1226/5196
行业排名(家电新消费):2/5
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 65 86 69 87 59
行业中位数 62 82 61 78 59
行业排名 2 1 1 1 3

家电新消费行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 九号公司-WD 82 石头科技 87
2 石头科技 59 富佳股份 86
3 科沃斯 59 九号公司-WD 75

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,石头科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月24日,石头科技的PE-TTM是19.45,而清洁小家电行业的PE-TTM是22.52,石头科技低于清洁小家电行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
石头科技 6.434103 343

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
石头科技 2.490173 1881

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

石头科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
6.4341 2.4901 4 1009

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 莱克电气 1258 431
2 德昌股份 1709 675
3 欧圣电气 1945 822


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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