石头科技(688169)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
北京石头世纪科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“昌敬”。公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售,其主要产品为智能扫地机器人、洗地机、洗衣机及其他智能电器。
根据石头科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收18.41亿元,同比大幅增长58.69%。扣非净利润3.42亿元,同比大幅增长110.03%。石头科技2024年第一季度净利润3.99亿元,业绩同比大幅增长95.22%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能硬件,其中智能扫地机及配件为第一大收入来源,占比93.43%。
1、智能扫地机及配件
2019年-2023年智能扫地机及配件营收呈大幅增长趋势,从2019年的39.58亿元,大幅增长到2023年的80.85亿元。2021年-2023年智能扫地机及配件毛利率呈增长趋势,从2021年的48.16%,增长到了2023年的56.15%。
2020年,该产品名称由“智能扫地机”变更为“智能扫地机及配件”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 18.41亿元 | - | - | - |
净利润 | 3.99亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 11.60亿元 | 22.14亿元 | 23.15亿元 | 29.65亿元 |
净利润 | 2.04亿元 | 5.35亿元 | 6.21亿元 | 6.91亿元 | |
2022 | 营业收入 | 13.60亿元 | 15.64亿元 | 14.69亿元 | 22.36亿元 |
净利润 | 3.43亿元 | 2.74亿元 | 2.38亿元 | 3.28亿元 | |
2021 | 营业收入 | 11.12亿元 | 12.36亿元 | 14.79亿元 | 20.10亿元 |
净利润 | 3.15亿元 | 3.37亿元 | 3.64亿元 | 3.86亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占34%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加58.69%,净利润同比增加95.22%
2024年一季度,石头科技营业总收入为18.41亿元,去年同期为11.60亿元,同比大幅增长58.69%,净利润为3.99亿元,去年同期为2.04亿元,同比大幅增长95.22%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)公允价值变动收益本期为-2,738.34万元,去年同期为2,945.45万元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失5,502.05万元,去年同期损失274.29万元,同比大幅增长。
但是(1)主营业务利润本期为4.14亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为7,353.11万元,去年同期为1,908.71万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长156.38%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 18.41亿元 | 11.60亿元 | 58.69% |
营业成本 | 8.01亿元 | 5.82亿元 | 37.66% |
销售费用 | 3.82亿元 | 2.43亿元 | 57.33% |
管理费用 | 5,087.01万元 | 5,138.87万元 | -1.01% |
财务费用 | -1,383.69万元 | -2,136.02万元 | 35.22% |
研发费用 | 1.95亿元 | 1.32亿元 | 47.66% |
所得税费用 | 5,554.00万元 | 2,749.15万元 | 102.03% |
2024年一季度主营业务利润为4.14亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长156.38%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为18.41亿元,同比大幅增长58.69%;(2)毛利率本期为56.49%,同比小幅增长了6.64%。
全球排名
截止到2025年6月20日,石头科技近十二个月的滚动营收为119亿元,在家电新消费行业中,石头科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
家电新消费营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
科沃斯 | 165 | 8.13 | 8.06 | -26.26 |
九号公司 | 142 | 15.78 | 11 | 38.21 |
石头科技 | 119 | 26.96 | 20 | 12.12 |
iRobot | 49 | -24.19 | -10.46 | -- |
极米科技 | 34 | -5.53 | 1.20 | -37.13 |
富佳股份 | 27 | 1.28 | 1.81 | -7.85 |
光峰科技 | 24 | -1.07 | 0.28 | -50.71 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
石头科技属于家用智能清洁电器行业,核心产品为扫地机器人及洗地机。 近三年家用智能清洁电器行业年均复合增长率超15%,2024年全球市场规模突破200亿美元。行业正向智能化、场景化深度渗透,技术创新推动产品迭代(如AI避障、自清洁模块),市场空间持续扩容。未来五年,新兴市场渗透率提升、高端机型占比扩大及全球化布局将驱动行业规模突破300亿美元。
2、市场地位及占有率
石头科技为全球扫地机器人行业龙头,2024年全球销量及销售额市占率分别达21%和25%,位居中国品牌首位。其高端产品线(单价4000元以上)市占率超35%,海外收入占比提升至58%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
石头科技(688169) | 专注扫地机器人、洗地机等智能清洁产品研发生产 | 2025年一季度全球扫地机器人销量市占率21%,高端产品线营收占比达48%(2024年报) |
科沃斯(603486) | 全场景家庭服务机器人企业,涵盖扫地机、擦窗机等 | 2024年国内扫地机器人市占率18%,线下渠道占比超60%(2024年行业白皮书) |
莱克电气(603355) | 以吸尘器为核心,拓展智能清洁电器业务 | 2024年高端无线吸尘器国内市场占有率13%,出口额同比增长22%(2024年报) |
美的集团(000333) | 综合性家电巨头,智能清洁电器为新兴增长点 | 2024年智能清洁电器营收同比增长40%,线上渠道市占率突破8%(2024年投资者报告) |
海尔智家(600690) | 全球化家电企业,布局扫地机器人等智能硬件 | 2024年智能清洁产品营收占比提升至5.2%,海外市场增速超35%(2024年报) |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润3.99亿元,较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润4.14亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 65 | 86 | 69 | 87 | 59 |
行业中位数 | 62 | 82 | 61 | 78 | 59 |
行业排名 | 2 | 1 | 1 | 1 | 3 |
家电新消费行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 九号公司-WD | 82 | 石头科技 | 87 |
2 | 石头科技 | 59 | 富佳股份 | 86 |
3 | 科沃斯 | 59 | 九号公司-WD | 75 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,石头科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,石头科技的PE-TTM是19.45,而清洁小家电行业的PE-TTM是22.52,石头科技低于清洁小家电行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
石头科技 | 6.434103 | 343 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
石头科技 | 2.490173 | 1881 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
石头科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.4341 | 2.4901 | 4 | 1009 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 莱克电气 | 1258 | 431 |
2 | 德昌股份 | 1709 | 675 |
3 | 欧圣电气 | 1945 | 822 |
文章来源:碧湾App
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