省广集团(002400)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
广东省广告集团股份有限公司于2010年上市。公司是一家为客户提供整合营销传播服务的企业，公司主营业务是为客户提供整合营销传播服务,具体包括品牌管理、媒介代理和自有媒体三大类业务。公司的主要产品是品牌管理、传统媒介代理、数字营销、自有媒体、公关活动、杂志发行。
根据省广集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收31.53亿元，同比小幅增长12.66%。扣非净利润1,916.70万元，同比大幅下降56.98%。省广集团2024年第一季度净利润996.40万元，业绩同比大幅下降76.01%。本期经营活动产生的现金流净额为-19.99亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为广告行业，占比高达99.87%，其中数字营销为第一大收入来源，占比84.19%。
2021年-2023年数字营销营收呈大幅增长趋势，从2021年的92.04亿元，大幅增长到2023年的140.38亿元。2023年数字营销毛利率为7.14%，同比去年的8.9%下降了19.78%。
2018年-2023年媒介代理营收呈大幅下降趋势，从2018年的61.11亿元，大幅下降到2023年的20.28亿元。2020年-2023年媒介代理毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的8.14%，大幅增长到了2023年的12.19%。
2018年，该产品名称由“传统媒介代理”变更为“媒介代理”。
1、营业总收入同比小幅增加12.66%，净利润同比大幅降低76.01%
2024年一季度，省广集团营业总收入为31.53亿元，去年同期为27.99亿元，同比小幅增长12.66%，净利润为996.40万元，去年同期为4,153.06万元，同比大幅下降76.01%。
虽然所得税费用本期支出1,419.55万元，去年同期支出2,148.04万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,579.10万元，去年同期为4,689.57万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为821.22万元，去年同期为1,539.43万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-447.38万元，去年同期为169.51万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
31.53亿元 |
27.99亿元 |
12.66% |
| 营业成本 |
28.44亿元 |
25.03亿元 |
13.59% |
| 销售费用 |
1.27亿元 |
1.26亿元 |
0.47% |
| 管理费用 |
6,998.65万元 |
5,734.02万元 |
22.06% |
| 财务费用 |
2,530.58万元 |
1,491.25万元 |
69.70% |
| 研发费用 |
5,045.98万元 |
4,281.85万元 |
17.85% |
| 所得税费用 |
1,419.55万元 |
2,148.04万元 |
-33.91% |
2024年一季度主营业务利润为2,579.10万元，去年同期为4,689.57万元，同比大幅下降45.00%。
虽然营业总收入本期为31.53亿元，同比小幅增长12.66%，不过毛利率本期为9.81%，同比小幅下降了0.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。
截止到2025年6月20日，省广集团近十二个月的滚动营收为207亿元，在广告营销行业中，省广集团的全国排名为3名，全球排名为11名。
广告营销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| WPP |
1430 |
4.82 |
53 |
-5.28 |
| Publicis 阳狮集团 |
1327 |
10.95 |
137 |
17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 |
1128 |
3.16 |
106 |
1.69 |
| DKSH 大昌华嘉 |
980 |
0.01 |
19 |
-1.37 |
| Interpublic 埃培智 |
769 |
1.45 |
50 |
-10.22 |
| Dentsu 电通 |
699 |
9.13 |
-95.22 |
-- |
| 蓝色光标 |
608 |
14.90 |
-2.91 |
-- |
| Hakuhodo DY 博报堂 |
472 |
2.12 |
5.34 |
-42.00 |
| Cheil Worldwide 杰尔广告 |
228 |
9.31 |
11 |
7.84 |
| 利欧股份 |
212 |
1.44 |
-2.59 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 省广集团 |
207 |
16.69 |
1.01 |
-18.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
省广集团属于广告营销行业。 广告营销行业近三年受数字化驱动加速转型，短视频及社交平台成为核心增量，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增速约8%。未来AI技术将重塑精准投放能力，内容电商、出海营销及元宇宙场景构建成为增长引擎，预计2025年市场空间达1.4万亿元。
省广集团是中国头部综合性广告营销集团，综合实力稳居行业前三，2024年数字营销业务营收占比超65%，在汽车、快消领域市占率分别达12%和9%，服务网络覆盖全国超30个核心城市。
