博杰股份(002975)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
珠海博杰电子股份有限公司于2020年上市。公司是专注于工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业，致力于为客户提供自动化测试和自动化组装一站式解决方案。
根据博杰股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.75亿元，同比大幅增长41.51%。扣非净利润564.99万元，扭亏为盈。博杰股份2024年第一季度净利润707.07万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.00亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业。
1、专用设备制造业
2023年专用设备制造业营收9.05亿元，同比去年的12.17亿元下降了25.6%。同期，2023年专用设备制造业毛利率为0.0%，同比去年的48.71%基本持平。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加41.51%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，博杰股份营业总收入为2.75亿元，去年同期为1.94亿元，同比大幅增长41.51%，净利润为707.07万元，去年同期为-1,406.96万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失647.19万元，去年同期收益363.60万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出315.03万元，去年同期收益581.12万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,462.05万元，去年同期为-2,613.59万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.75亿元 | 1.94亿元 | 41.51% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 1.02亿元 | 45.23% |
| 销售费用 | 2,790.06万元 | 2,774.48万元 | 0.56% |
| 管理费用 | 4,175.15万元 | 3,043.68万元 | 37.18% |
| 财务费用 | 37.75万元 | 871.70万元 | -95.67% |
| 研发费用 | 4,020.99万元 | 4,854.58万元 | -17.17% |
| 所得税费用 | 315.03万元 | -581.12万元 | 154.21% |
2024年一季度主营业务利润为1,462.05万元，去年同期为-2,613.59万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为46.08%，同比有所下降了1.38%，不过营业总收入本期为2.75亿元，同比大幅增长41.51%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
博杰股份2024年一季度非主营业务利润为-439.95万元，去年同期为625.51万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,462.05万元 | 206.78% | -2,613.59万元 | 155.94% |
| 资产减值损失 | -382.64万元 | -54.12% | 21.10万元 | -1913.08% |
| 其他收益 | 513.45万元 | 72.62% | 296.22万元 | 73.34% |
| 信用减值损失 | -647.19万元 | -91.53% | 363.60万元 | -278.00% |
| 资产处置收益 | 109.46万元 | 15.48% | 0.05元 | 2189230000.00% |
| 其他 | -32.71万元 | -4.63% | -48.59万元 | 32.68% |
| 净利润 | 707.07万元 | 100.00% | -1,406.96万元 | 150.26% |
行业分析
1、行业发展趋势
博杰股份属于专用设备制造业，聚焦于工业自动化测试与组装设备领域。 专用设备制造业近三年受益于智能制造升级及新兴行业需求扩张，年均复合增长率超15%。2024年市场规模突破2.5万亿元，未来趋势向AI集成、精密化及跨行业渗透发展，半导体和新能源汽车领域将成为核心增长极，预计2025-2028年行业增速维持12%-18%。
2、市场地位及占有率
博杰股份在自动化测试设备领域技术领先，ICT测试设备全球市占率约12%，为苹果、特斯拉等头部客户核心供应商，2024年消费电子领域营收占比超35%，新能源业务同比增速达48%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博杰股份（002975） | 工业自动化测试与组装设备供应商 | 2024年半导体测试设备营收占比15%，与英伟达合作开发AI检测模块 |
| 赛腾股份（603283） | 消费电子自动化设备制造商 | 2024年苹果产业链营收占比超40%，机器人业务同比增35% |
| 快克智能（603203） | 精密焊接及智能装备提供商 | 2025年新能源领域订单增长60%，伺服控制技术获比亚迪认证 |
| 劲拓股份（300400） | 电子装联及半导体专用设备企业 | 2024年半导体封装设备市占率提升至8%，与中芯国际达成战略合作 |
| 华兴源创（688001） | 平板显示及集成电路测试设备厂商 | 2024年半导体测试设备营收占比22%，OLED检测市占率居国内前三 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润209.05万元，同比去年扭亏为盈。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收的大幅增长，2024年一季度主营利润1,462.05万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 23 | 36 |
| 行业中位数 | 73 | 54 |
| 行业排名 | 29 | 25 |
自动化装备行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 博实股份 | 65 | 赛腾股份 | 91 |
| 2 | 赛腾股份 | 63 | 迈得医疗 | 85 |
| 3 | 克来机电 | 57 | 博实股份 | 81 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期博杰股份PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 博杰股份 | 0.672494 | 3683 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 博杰股份 | 0.428678 | 3833 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
博杰股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.6724 | 0.4286 | 26 | 3838 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 大豪科技 | 1459 | 551 |
| 2 | 天玛智控 | 1585 | 616 |
| 3 | 捷昌驱动 | 2054 | 897 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
