根据华脉科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.14亿元，同比小幅下降10.36%。扣非净利润-1,128.00万元，较去年同期亏损有所减小。华脉科技2024年半年度净利润-1,063.88万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为7,534.47万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括光缆类、ODN网络物理连接及保护设备、光无源器件类三项，光缆类占比39.60%，ODN网络物理连接及保护设备占比37.20%，光无源器件类占比8.73%。

2024年半年度，华脉科技营业总收入为4.14亿元，去年同期为4.61亿元，同比小幅下降10.36%，净利润为-1,063.88万元，去年同期为-3,839.44万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益78.30万元，去年同期收益934.87万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为19.84万元，去年同期为831.34万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为-1,931.66万元，去年同期为-4,903.78万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益35.98万元，去年同期损失895.15万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为-1,931.66万元，去年同期为-4,903.78万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.14亿元，同比小幅下降10.36%，不过毛利率本期为18.98%，同比增长了3.26%，推动主营业务利润亏损有所减小。

华脉科技2024年半年度非主营业务利润为789.47万元，去年同期为129.47万元，同比大幅增长。

本期研发费用为2,251.24万元，同比下降25.56%。研发费用下降的原因是：

（1）直接投入本期为885.74万元，去年同期为1,285.28万元，同比大幅下降了31.09%。

（2）直接人工本期为1,197.97万元，去年同期为1,544.49万元，同比下降了22.44%。

华脉科技2024半年度的归母净利润亏损了407.82万元，而非经常性损益盈利了720.18万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额936.82万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为6,529.99万元，其中607.73万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助329.09万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,922.26万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，华脉科技用于金融投资的资产为1.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为238.3万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年中的0元大幅上升至2024年中的238.3万元。

华脉科技属于通信设备制造业，聚焦光纤光缆、数据中心布线及铜缆高速连接领域。 通信设备行业近三年受5G基建、数据中心扩容及AI算力需求驱动，2023年全球市场规模突破3,200亿美元，年复合增长率约7%。未来三年，铜缆高速连接技术因高性价比及低功耗优势，在短距数据中心场景渗透率将超30%，带动细分市场年均增速超15%，预计2026年全球光纤光缆市场规模达170亿美元。

华脉科技在国内光纤配线细分市场占有率约5%-7%，位列第二梯队；铜缆高速连接产品2024年上半年供货规模突破8,000万元，在AI服务器配套领域份额约3%，核心客户包括浪潮信息及曙光信息。

最近9年半年度，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润亏损持续增加，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续增加，由于毛利率的增长，2024年半年度主营利润亏损1,931.66万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

2024年半年度扣非净利润亏损1,784.06万元，由于政府补助贡献了936.82万元，净利润减亏至-1,063.88万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期华脉科技PE-TTM为负，参考价值不大。