根据必创科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.54亿元，同比小幅下降12.98%。扣非净利润-147.61万元，由盈转亏。必创科技2024年半年度净利润191.85万元，业绩同比大幅下降86.78%。本期经营活动产生的现金流净额为612.08万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括光谱仪器和智能传感两项，其中光谱仪器占比56.14%，智能传感占比33.45%。

2024年半年度公司营收3.54亿元，与去年同期的4.06亿元相比，小幅下降了12.98%，主要是因为光谱仪器本期营收1.99亿元，去年同期为2.45亿元，同比下降了18.86%。

2024年半年度公司毛利率为33.9%，同比去年的32.92%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度光谱仪器毛利率为34.64%，同比增长0.43%，同期智能传感毛利率为30.88%，同比增长17.86%。

2024年半年度，必创科技营业总收入为3.54亿元，去年同期为4.06亿元，同比小幅下降12.98%，净利润为191.85万元，去年同期为1,451.44万元，同比大幅下降86.78%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期收益155.00万元，去年同期损失48.10万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-31.92万元，去年同期为1,358.39万元，由盈转亏。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-31.92万元，去年同期为1,358.39万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为33.90%，同比有所增长了0.98%，不过营业总收入本期为3.54亿元，同比小幅下降12.98%，导致主营业务利润由盈转亏。

必创科技2024年半年度非主营业务利润为613.65万元，去年同期为663.93万元，同比小幅下降。

(1)本期政府补助对利润的贡献为537.61万元，其中非经常性损益的政府补助金额为506.86万元。

(2)本期共收到政府补助600.27万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,698.68万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，必创科技形成的商誉为3.62亿元，占净资产的28.06%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为2。

2021-2023年期末的净利润增长率为0%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为7.22亿元，而2023年末净利润为8元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为8元，同比盈利持平，更加深化了商誉减值风险的可能性。

资产组2承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于5000万元、5900万元、6800万元，累计不低于1.77亿元。实际2019-2021年末产生的业绩为4万元、8元、4万元，累计8万元，未完成承诺。

资产组2的历年业绩数据如下表所示：

承诺期过后，此后的业绩依然不输承诺期。

2024半年度，企业应收账款合计1.78亿元，占总资产的11.19%，相较于去年同期的1.69亿元小幅增长5.29%。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润155.00万元，导致企业净利润从盈利36.84万元上升至盈利191.85万元，其中主要是应收账款坏账损失255.25万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计263.72万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备263.72万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户一，客户二等个别应收账款单项的减值准备，分别收回了5.53万元和2.00万元。

本期，企业应收账款周转率为2.01。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.38下降到了2.01，平均回款时间从75天增加到了89天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.01%，24.92%和19.07%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023半年度至2024半年度从41.76%上涨到56.01%。三年以上应收账款占比，在2020半年度至2024半年度从2.37%持续上涨到19.07%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

必创科技属于智能传感器及光电仪器行业，核心产品包括无线智能传感器、光电分析测试仪器及智能监测系统。 智能传感器及光电仪器行业近三年受益于工业自动化升级、科研投入加大及智慧城市需求增长，市场规模年均增速超12%。2024年全球智能传感器市场规模预计突破500亿美元，光电仪器在半导体、生物医药领域渗透率显著提升。未来趋势聚焦无线化、低功耗设计、多模态数据融合，政策驱动下国产替代加速，2025年国内行业规模或达800亿元。

必创科技在国内高端工业无线传感器市场处于领先地位，其力学感知和光学感知技术覆盖能源、汽车及科研领域，2024年工业无线传感器出货量位居行业前三，科研仪器细分市占率约8%-10%，客户包括中科院、国家电网等头部机构。

2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年半年度的首次亏损，近3年半年度扣非净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损31.92万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收的小幅下降。

必创科技金融投资最近3年，收益平均占净利润28%左右，金融投资平均占总资产的1%左右，平均投资收益率为2%左右。金融投资收益连续3年上升。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

必创科技对外股权投资最近3年，收益平均占净利润-44%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为-2%左右。2021年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，且2024年投资收益同比上期大幅加剧了下降的幅度，是净利润的-107%。投资收益主要来源于：无锡产发和生光科技创业投资合伙企业（有限合伙）和北京清智前行科技中心（有限合伙）。

2024年半年度扣非净利润亏损210.29万元，由于政府补助贡献了537.61万元，净利润盈利191.85万元。风险方面，资产组2存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，必创科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，必创科技的PE-TTM是179.38，而仪器仪表行业的PE-TTM是41.43，必创科技的PE-TTM远高于仪器仪表行业的PE-TTM。