根据多浦乐2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5,120.85万元，同比大幅下降38.08%。扣非净利润591.20万元，同比大幅下降79.28%。多浦乐2024年半年度净利润1,691.45万元，业绩同比大幅下降44.01%。本期经营活动产生的现金流净额为517.34万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括超声换能器、工业无损检测设备、配套零部件三项，超声换能器占比44.23%，工业无损检测设备占比33.20%，配套零部件占比20.88%。

2024年半年度公司营收5,120.85万元，与去年同期的8,270.28万元相比，大幅下降了38.08%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）工业无损检测设备本期营收1,700.00万元，去年同期为3,746.98万元，同比大幅下降了54.63%。

（2）超声换能器本期营收2,264.82万元，去年同期为3,005.33万元，同比下降了24.64%。

产品毛利率方面，2024年半年度超声换能器毛利率为64.63%，同比小幅下降6.16%，同期工业无损检测设备毛利率为85.41%，同比下降1.12%。

本期净利润为1,691.45万元，去年同期3,021.18万元，同比大幅下降44.01%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,008.35万元，去年同期为-9.63万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为679.46万元，去年同期为0.00元。

但是主营业务利润本期为-33.32万元，去年同期为3,364.82万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-33.32万元，去年同期为3,364.82万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5,120.85万元，同比大幅下降38.08%；（2）销售费用本期为1,502.11万元，同比大幅增长62.46%。

多浦乐2024年半年度非主营业务利润为1,789.08万元，去年同期为-49.57万元，扭亏为盈。

2024年半年度公司营收5,120.85万元，同比大幅下降38.08%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1,502.11万元，同比大幅增长62.46%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告及宣传费本期为387.88万元，去年同期为95.09万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）职工薪酬本期为656.64万元，去年同期为518.67万元，同比增长了26.6%。

2024年半年度，多浦乐净现金流为-1.32亿元，去年同期为-1,334.50万元，较去年同期大幅下降8.89倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为6.70亿元，同比增长6.70亿元；

但是投资支付的现金本期为7.96亿元，同比增长7.96亿元。

多浦乐2024半年度的归母净利润主要来源于非经常性损益1,106.35万元,占归母净利润的65.17%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，多浦乐用于金融投资的资产为8.62亿元，占总资产的57.35%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,691.59万元，是净利润1,691.45万元的1.00倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为499.82万元，其中非经常性损益的政府补助金额为431.65万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为52.51万元，其中362.39万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助552.44万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下105.13万元，留存计入以后年度利润。

2024年半年度，多浦乐的其他流动资产合计2,935.85万元，占总资产的1.95%，相较于年初的2.97亿元大幅减少90.12%。

主要原因是理财产品减少2.68亿元。

2024年半年度，多浦乐的其他非流动资产合计3.22亿元，占总资产的21.45%，相较于年初的2.81亿元小幅增长14.86%。

主要原因是定期存款增加3,726.56万元。

多浦乐属于电子测试测量仪器行业，专注于高端电子测试设备研发与生产。 电子测试测量仪器行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及半导体产业快速发展，市场规模年均增速超12%，2024年全球空间突破120亿美元。未来趋势聚焦智能化、高精度及国产替代，细分领域如射频测试设备、示波器等需求将持续释放，预计2025年后国产化率将提升至35%以上。

多浦乐为国内电子测试测量仪器头部企业，在射频测试设备领域市占率约8%（2025年数据），位居本土品牌前三，其矢量网络分析仪等核心产品在科研及工业场景渗透率快速提升。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2024年半年度主营利润亏损33.32万元，且是近4年半年度首次亏损，2021-2023年半年度主营利润持续增长，一方面是因为公司营收在大幅下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

金融投资陡增，金融投资平均占总资产的57%左右，投资收益率一般，最近1年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的100%左右。

2024年半年度扣非净利润585.10万元，由于非经常性损益贡献了1,106.35万元，净利润盈利1,691.45万元。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，多浦乐近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，多浦乐的PE-TTM是38.90，而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19，多浦乐低于仪器仪表行业的PE-TTM。