安培龙(301413)2024年中报解读：其他收益对净利润有较大贡献
根据安培龙2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.12亿元，同比小幅增长13.37%。扣非净利润3,067.20万元，同比下降25.11%。安培龙2024年半年度净利润3,522.86万元，业绩同比小幅下降13.14%。
主营业务构成
公司主要产品包括热敏电阻及温度传感器和压力传感器两项，其中热敏电阻及温度传感器占比54.01%，压力传感器占比43.84%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 热敏电阻及温度传感器 | 2.22亿元 | 54.01% | 31.98% |
| 压力传感器 | 1.81亿元 | 43.84% | 29.64% |
| 氧传感器及其他 | 886.09万元 | 2.15% | 26.35% |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为606.97万元，占净利润比重为17.23%，较去年同期增加115.69%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 与日常活动相关的政府补助 | 403.34万元 | 271.48万元 |
| 增值税加计抵减 | 197.55万元 | - |
| 个税手续费及其他税费返还 | 6.08万元 | 9.93万元 |
| 合计 | 606.97万元 | 281.41万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为409.42万元。
(2)本期共收到政府补助5,661.99万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 5,647.00万元 |
| 其他 | 14.99万元 |
| 小计 | 5,661.99万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下6,171.35万元，留存计入以后年度利润。
行业分析
1、行业发展趋势
安培龙属于智能传感器行业，聚焦车规级压力传感器、热敏电阻及温度传感器等核心产品的研发与生产。 智能传感器行业近三年受益于新能源汽车、工业智能化及消费电子升级，市场规模持续扩大，2024年全球市场规模突破3000亿美元，年复合增长率超12%。未来行业将向高精度、微型化、集成化方向发展，车规级传感器需求受自动驾驶与新能源车渗透率提升驱动，预计2025年国内车用传感器市场规模超600亿元。
2、市场地位及占有率
安培龙在国内车规级压力传感器领域处于领先地位，2024年其车用传感器业务营收占比超40%，并通过比亚迪、通用五菱等头部车企供应链验证，市场份额位居国内前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安培龙（301413） | 国家级专精特新企业，车规级压力传感器核心供应商 | 2025年车用传感器营收占比超40% |
| 汉威科技（300007） | 气体传感器龙头，覆盖环境监测与工业安全 | 2024年气体传感器市占率国内第一 |
| 四方光电（688665） | 气体分析传感器领先企业，布局车载与医疗 | 2025年车载气体传感器营收增35% |
| 敏芯股份（688286） | MEMS传感器全产业链企业，聚焦消费电子 | MEMS压力传感器出货量千万级 |
| 森霸传感（300701） | 光电传感器制造商，主攻智能家居与安防 | 红外传感器市占率国内前三 |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润3,522.86万元，较上期有所下降。
2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润3,768.22万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 69 | 70 | 72 | 69 | 74 |
| 行业中位数 | 71 | 52 | 74 | 50 | 66 |
| 行业排名 | 33 | 2 | 33 | 6 | 16 |
传感器行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 友讯达 | 89 | 友讯达 | 91 |
| 2 | 芯动联科 | 82 | 芯动联科 | 87 |
| 3 | 四方光电 | 79 | 四方光电 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，安培龙近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，安培龙的PE-TTM是94.74，而仪器仪表行业的PE-TTM是40.19，安培龙的PE-TTM远高于仪器仪表行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 安培龙 | 2.567808 | 1954 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 安培龙 | 1.248742 | 3035 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
安培龙神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 2.5678 | 1.2487 | 24 | 2622 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
| 2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
| 3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源：碧湾App
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