塞力医疗(603716)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期下降
塞力斯医疗科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“温伟”。公司的主营业务为集约化销售、单纯销售以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为诊断试剂及耗材、体外诊断仪器设备。
根据塞力医疗2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.85亿元，同比小幅增长9.25%。扣非净利润90.97万元，扭亏为盈。塞力医疗2024年第一季度净利润1,433.64万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,714.90万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为商业，占比高达96.68%，主要产品包括集约化SPD、集约化IVD、单纯销售三项，集约化SPD占比36.93%，集约化IVD占比35.86%，单纯销售占比27.21%。
2023年集约化SPD营收7.41亿元，同比去年的6.89亿元小幅增长了7.55%。2020年-2023年集约化SPD毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的11.35%，小幅下降到了2023年的9.9%。
2023年，该产品名称由“集约化-SPD”变更为“集约化SPD”。
2021年-2023年集约化IVD营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.46亿元，大幅下降到2023年的7.19亿元。2023年集约化IVD毛利率为23.95%，同比去年的23.34%基本持平。
2023年，该产品名称由“集约化-IVD”变更为“集约化IVD”。
2023年单纯销售营收5.46亿元，同比去年的5.01亿元小幅增长了8.95%。2021年-2023年单纯销售毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的25.18%，小幅增长到了2023年的26.93%。
1、营业总收入同比小幅增加9.25%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，塞力医疗营业总收入为4.85亿元，去年同期为4.44亿元，同比小幅增长9.25%，净利润为1,433.64万元，去年同期为-665.14万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出461.09万元，去年同期收益419.52万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,007.75万元，去年同期为-1,124.17万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.85亿元 |
4.44亿元 |
9.25% |
| 营业成本 |
3.75亿元 |
3.45亿元 |
8.71% |
| 销售费用 |
2,689.28万元 |
3,203.99万元 |
-16.07% |
| 管理费用 |
4,076.10万元 |
4,961.92万元 |
-17.85% |
| 财务费用 |
1,095.13万元 |
1,949.42万元 |
-43.82% |
| 研发费用 |
973.99万元 |
745.06万元 |
30.73% |
| 所得税费用 |
461.09万元 |
-419.52万元 |
209.91% |
2024年一季度主营业务利润为2,007.75万元，去年同期为-1,124.17万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4.85亿元，同比小幅增长9.25%；（2）毛利率本期为22.70%，同比有所增长了0.38%。
截止到2025年6月20日，塞力医疗近十二个月的滚动营收为18亿元，在体外诊断行业中，塞力医疗的全国排名为10名，全球排名为20名。
体外诊断营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Roche 罗氏 |
5502 |
-0.22 |
730 |
-15.93 |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 |
3083 |
3.03 |
455 |
-6.40 |
| Abbott Laboratories 雅培 |
3016 |
-0.88 |
963 |
23.76 |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 |
1851 |
7.51 |
161 |
3.97 |
| Danaher 丹纳赫 |
1716 |
-6.76 |
280 |
-15.37 |
| 迈瑞医疗 |
367 |
13.27 |
117 |
13.40 |
| bioMerieux |
329 |
5.64 |
36 |
-10.41 |
| Sysmex 希森美康 |
252 |
11.82 |
27 |
6.77 |
| DiaSorin |
98 |
-1.44 |
15 |
-15.59 |
| 润达医疗 |
83 |
-2.11 |
0.55 |
-47.42 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 塞力医疗 |
18 |
-11.36 |
-2.09 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
塞力医疗属于医疗器械与耗材流通服务行业。 医疗器械流通行业近三年受医疗新基建及集中采购政策驱动，市场规模保持8%-10%年复合增长，2024年市场规模突破8000亿元。未来三年，随着SPD智慧供应链模式渗透率提升至40%以上，行业将加速整合，头部企业通过数字化能力构建竞争壁垒，预计2027年市场空间达1.2万亿元。
