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艾为电子(688798)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降

上海艾为电子技术股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“孙洪军”。公司的主营业务为集成电路芯片研发和销售。主要产品是高性能数模混合芯片、电源管理芯片、信号链芯片。

根据艾为电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.76亿元,同比大幅增长101.75%。扣非净利润2,382.14万元,扭亏为盈。艾为电子2024年第一季度净利润3,582.31万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路设计行业,主要产品包括高性能数模混合芯片和电源管理芯片两项,其中高性能数模混合芯片占比49.59%,电源管理芯片占比35.91%。

1、高性能数模混合芯片

2023年高性能数模混合芯片营收12.55亿元,同比去年的11.26亿元小幅增长了11.47%。同期,2023年高性能数模混合芯片毛利率为27.76%,同比去年的37.46%下降了25.89%。

2、电源管理芯片

2023年电源管理芯片营收9.09亿元,同比去年的7.30亿元增长了24.52%。2021年-2023年电源管理芯片毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的41.14%,大幅下降到了2023年的27.9%。

3、信号链芯片

2023年信号链芯片营收3.49亿元,同比去年的1.74亿元大幅增长了100.27%。同期,2023年信号链芯片毛利率为4.16%,同比去年的26.95%大幅下降了84.56%。

PART 2
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降

1、营业总收入同比增加101.75%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,艾为电子营业总收入为7.76亿元,去年同期为3.84亿元,同比大幅增长101.75%,净利润为3,582.31万元,去年同期为-7,060.27万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为382.65万元,去年同期为6,089.38万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2,487.90万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.76亿元 3.84亿元 101.75%
营业成本 5.64亿元 2.74亿元 106.19%
销售费用 2,604.21万元 3,059.44万元 -14.88%
管理费用 3,517.66万元 4,049.54万元 -13.13%
财务费用 -212.17万元 504.96万元 -142.02%
研发费用 1.26亿元 1.64亿元 -23.21%
所得税费用 -933.79万元 -2,174.80万元 57.06%

2024年一季度主营业务利润为2,487.90万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为27.24%,同比小幅下降了1.56%,不过营业总收入本期为7.76亿元,同比大幅增长101.75%,推动主营业务利润扭亏为盈。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,艾为电子近十二个月的滚动营收为29亿元,在模拟IC行业中,艾为电子的全国排名为4名,全球排名为22名。

模拟IC营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Infineon 英飞凌 1236 10.58 108 3.63
Texas Instruments 德州仪器 1124 -5.17 345 -14.83
STMicroelectronics 意法半导体 954 1.31 112 -8.01
NXP 恩智浦 907 4.47 180 10.29
闻泰科技 736 11.76 -28.33 --
Analog Devices 亚德诺 678 8.81 118 5.56
Renesas 瑞萨 669 10.69 109 19.85
ON Semiconductor 安森美 509 1.67 113 15.92
Microchip Technology 微芯科技 316 -13.58 -0.04 --
Skyworks Solutions 思佳讯 300 -6.49 43 -26.46
... ... ... ... ...
艾为电子 29 8.02 2.55 -4.03

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

艾为电子属于集成电路设计行业,专注于模拟与数模混合芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受国产替代驱动,年均复合增长率超15%,2024年国内市场规模突破5000亿元。未来,汽车电子、AIoT及高性能计算需求将持续推动行业增长,预计2026年市场空间达8000亿元,国产化率有望从30%提升至50%。

2、市场地位及占有率

艾为电子是国内模拟芯片领域头部企业,2024年在电源管理芯片细分市场占有率约6%,位列国内前三,手机音频功放芯片全球市占率超15%,客户覆盖主流手机厂商及汽车电子供应商。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
艾为电子(688798) 聚焦高性能模拟芯片,覆盖消费电子等领域 2024年电源管理芯片出货量超10亿颗,音频功放全球市占率第三
圣邦股份(300661) 国内模拟芯片龙头,产品线覆盖全品类 2024年电源管理芯片市占率国内第一(12%),车规级芯片营收同比增80%
思瑞浦(688536) 专注信号链芯片,布局工业与汽车电子 2024年高速接口芯片出货量突破2亿颗,工业领域营收占比提升至35%
芯朋微(688508) 深耕电源管理芯片,主攻家电与快充市场 2025年家电电源芯片市占率超25%,第三代半导体快充芯片通过车规认证
士兰微(600460) IDM模式企业,覆盖功率器件与模拟芯片 2024年车规级IGBT配套新能源车超百万辆,模拟芯片营收占比提升至28%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润2,382.14万元,同比去年扭亏为盈。

由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润2,487.90万元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司盈利能力不佳,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:19 总排名:4170/5196
行业排名(模拟IC):14/19
2023年年报 2024年一季报
评分 19 19
行业中位数 54 19
行业排名 25 17

模拟IC行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 卓胜微 86 振华风光 87
2 振华风光 64 卓胜微 86
3 南芯科技 59 南芯科技 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,艾为电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日,艾为电子的PE-TTM是51.70,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,艾为电子低于模拟芯片设计行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
艾为电子 1.798341 2576

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
艾为电子 0.856506 3435

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

艾为电子神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.7983 0.8565 9 3143

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 力芯微 2872 1423
2 南芯科技 3444 1740
3 钜泉科技 4100 2157


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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