艾为电子(688798)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
上海艾为电子技术股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“孙洪军”。公司的主营业务为集成电路芯片研发和销售。主要产品是高性能数模混合芯片、电源管理芯片、信号链芯片。
根据艾为电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.76亿元,同比大幅增长101.75%。扣非净利润2,382.14万元,扭亏为盈。艾为电子2024年第一季度净利润3,582.31万元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路设计行业,主要产品包括高性能数模混合芯片和电源管理芯片两项,其中高性能数模混合芯片占比49.59%,电源管理芯片占比35.91%。
1、高性能数模混合芯片
2023年高性能数模混合芯片营收12.55亿元,同比去年的11.26亿元小幅增长了11.47%。同期,2023年高性能数模混合芯片毛利率为27.76%,同比去年的37.46%下降了25.89%。
2、电源管理芯片
2023年电源管理芯片营收9.09亿元,同比去年的7.30亿元增长了24.52%。2021年-2023年电源管理芯片毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的41.14%,大幅下降到了2023年的27.9%。
3、信号链芯片
2023年信号链芯片营收3.49亿元,同比去年的1.74亿元大幅增长了100.27%。同期,2023年信号链芯片毛利率为4.16%,同比去年的26.95%大幅下降了84.56%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期小幅下降
1、营业总收入同比增加101.75%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,艾为电子营业总收入为7.76亿元,去年同期为3.84亿元,同比大幅增长101.75%,净利润为3,582.31万元,去年同期为-7,060.27万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然公允价值变动收益本期为382.65万元,去年同期为6,089.38万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为2,487.90万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7.76亿元 | 3.84亿元 | 101.75% |
营业成本 | 5.64亿元 | 2.74亿元 | 106.19% |
销售费用 | 2,604.21万元 | 3,059.44万元 | -14.88% |
管理费用 | 3,517.66万元 | 4,049.54万元 | -13.13% |
财务费用 | -212.17万元 | 504.96万元 | -142.02% |
研发费用 | 1.26亿元 | 1.64亿元 | -23.21% |
所得税费用 | -933.79万元 | -2,174.80万元 | 57.06% |
2024年一季度主营业务利润为2,487.90万元,去年同期为-1.30亿元,扭亏为盈。
虽然毛利率本期为27.24%,同比小幅下降了1.56%,不过营业总收入本期为7.76亿元,同比大幅增长101.75%,推动主营业务利润扭亏为盈。
全国排名
截止到2025年6月20日,艾为电子近十二个月的滚动营收为29亿元,在模拟IC行业中,艾为电子的全国排名为4名,全球排名为22名。
模拟IC营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Infineon 英飞凌 | 1236 | 10.58 | 108 | 3.63 |
Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
STMicroelectronics 意法半导体 | 954 | 1.31 | 112 | -8.01 |
NXP 恩智浦 | 907 | 4.47 | 180 | 10.29 |
闻泰科技 | 736 | 11.76 | -28.33 | -- |
Analog Devices 亚德诺 | 678 | 8.81 | 118 | 5.56 |
Renesas 瑞萨 | 669 | 10.69 | 109 | 19.85 |
ON Semiconductor 安森美 | 509 | 1.67 | 113 | 15.92 |
Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
Skyworks Solutions 思佳讯 | 300 | -6.49 | 43 | -26.46 |
... | ... | ... | ... | ... |
艾为电子 | 29 | 8.02 | 2.55 | -4.03 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾为电子属于集成电路设计行业,专注于模拟与数模混合芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受国产替代驱动,年均复合增长率超15%,2024年国内市场规模突破5000亿元。未来,汽车电子、AIoT及高性能计算需求将持续推动行业增长,预计2026年市场空间达8000亿元,国产化率有望从30%提升至50%。
2、市场地位及占有率
艾为电子是国内模拟芯片领域头部企业,2024年在电源管理芯片细分市场占有率约6%,位列国内前三,手机音频功放芯片全球市占率超15%,客户覆盖主流手机厂商及汽车电子供应商。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
艾为电子(688798) | 聚焦高性能模拟芯片,覆盖消费电子等领域 | 2024年电源管理芯片出货量超10亿颗,音频功放全球市占率第三 |
圣邦股份(300661) | 国内模拟芯片龙头,产品线覆盖全品类 | 2024年电源管理芯片市占率国内第一(12%),车规级芯片营收同比增80% |
思瑞浦(688536) | 专注信号链芯片,布局工业与汽车电子 | 2024年高速接口芯片出货量突破2亿颗,工业领域营收占比提升至35% |
芯朋微(688508) | 深耕电源管理芯片,主攻家电与快充市场 | 2025年家电电源芯片市占率超25%,第三代半导体快充芯片通过车规认证 |
士兰微(600460) | IDM模式企业,覆盖功率器件与模拟芯片 | 2024年车规级IGBT配套新能源车超百万辆,模拟芯片营收占比提升至28% |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润2,382.14万元,同比去年扭亏为盈。
由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润2,487.90万元,同比去年扭亏为盈。
总体来说,公司盈利能力不佳,但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 19 | 19 |
行业中位数 | 54 | 19 |
行业排名 | 25 | 17 |
模拟IC行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 卓胜微 | 86 | 振华风光 | 87 |
2 | 振华风光 | 64 | 卓胜微 | 86 |
3 | 南芯科技 | 59 | 南芯科技 | 80 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,艾为电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月24日,艾为电子的PE-TTM是51.70,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,艾为电子低于模拟芯片设计行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
艾为电子 | 1.798341 | 2576 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
艾为电子 | 0.856506 | 3435 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
艾为电子神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.7983 | 0.8565 | 9 | 3143 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 力芯微 | 2872 | 1423 |
2 | 南芯科技 | 3444 | 1740 |
3 | 钜泉科技 | 4100 | 2157 |
文章来源:碧湾App
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