麦克奥迪(300341)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
麦克奥迪(厦门)电气股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“北京经济技术开发区管理委员会”。公司主营业务为智慧光学应用平台和电气能源科技平台。智慧光学应用平台:以光电事业部中高端显微镜的核心产品光学图像采集系统为前端,集成医疗大数据及AI事业部人工智能算法、大数据技术及远程会诊平台,构建智慧光学应用平台肿瘤病理诊断应用场景。
根据麦克奥迪2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.98亿元,同比小幅下降14.44%。扣非净利润2,693.44万元,同比下降28.81%。麦克奥迪2024年第一季度净利润3,331.66万元,业绩同比下降17.87%。本期经营活动产生的现金流净额为7,919.77万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事输配电设备制造业、显微镜制造业、医疗诊断产品及服务业,主要产品包括电气产品和显微镜产品两项,其中电气产品占比41.98%,显微镜产品占比38.12%。
1、电气产品
2019年-2023年电气产品营收呈大幅增长趋势,从2019年的4.31亿元,大幅增长到2023年的5.73亿元。2019年-2023年电气产品毛利率呈增长趋势,从2019年的29.88%,增长到了2023年的34.62%。
2、显微镜产品
2023年显微镜产品营收5.20亿元,同比去年的5.69亿元小幅下降了8.57%。2021年-2023年显微镜产品毛利率呈下降趋势,从2021年的53.32%,下降到了2023年的52.39%。
3、医疗产品及服务
2023年医疗产品及服务营收2.72亿元,同比去年的6.70亿元大幅下降了59.43%。2021年-2023年医疗产品及服务毛利率呈下降趋势,从2021年的47.39%,下降到了2023年的36.74%。
2023年,该产品名称由“医疗产品”变更为“医疗产品及服务”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 2.98亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,331.66万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.49亿元 | 3.29亿元 | 3.50亿元 | 3.37亿元 |
净利润 | 4,056.46万元 | 3,637.35万元 | 4,584.91万元 | 4,386.03万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.60亿元 | 4.46亿元 | 4.56亿元 | 5.32亿元 |
净利润 | 4,719.12万元 | 6,579.31万元 | 7,719.84万元 | 8,257.29万元 | |
2021 | 营业收入 | 2.90亿元 | 3.39亿元 | 3.84亿元 | 4.52亿元 |
净利润 | 3,720.65万元 | 3,979.34万元 | 5,156.41万元 | 6,158.12万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占29%
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.87%
本期净利润为3,331.66万元,去年同期4,056.46万元,同比下降17.87%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为430.12万元,去年同期为139.15万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3,508.66万元,去年同期为4,847.79万元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降27.62%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.98亿元 | 3.49亿元 | -14.44% |
营业成本 | 1.76亿元 | 2.15亿元 | -18.42% |
销售费用 | 3,244.59万元 | 3,089.41万元 | 5.02% |
管理费用 | 4,214.87万元 | 4,042.10万元 | 4.27% |
财务费用 | -625.07万元 | -351.55万元 | -77.81% |
研发费用 | 1,573.62万元 | 1,438.00万元 | 9.43% |
所得税费用 | 730.16万元 | 781.11万元 | -6.52% |
2024年一季度主营业务利润为3,508.66万元,去年同期为4,847.79万元,同比下降27.62%。
虽然毛利率本期为41.14%,同比小幅增长了2.88%,不过营业总收入本期为2.98亿元,同比小幅下降14.44%,导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流同比大幅增长3.19倍
2024年一季度,麦克奥迪净现金流为5,895.70万元,去年同期为1,406.07万元,同比大幅增长3.19倍。
净现金流同比大幅增长的原因是:
虽然(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.11亿元,同比下降23.68%;(2)支付其他与经营活动有关的现金本期为6,952.98万元,同比大幅增长119.33%。
但是(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.21亿元,同比大幅下降31.97%;(2)收到的其他与经营活动有关的现金本期为5,861.99万元,同比大幅增长8.31倍。
全球排名
截止到2025年6月20日,麦克奥迪近十二个月的滚动营收为14亿元,在专科器械行业中,麦克奥迪的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
专科器械营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
TransMedics | 32 | 144.36 | 2.55 | -- |
麦克奥迪 | 14 | -2.60 | 1.61 | -3.20 |
福瑞股份 | 13 | 14.51 | 1.13 | 5.87 |
爱朋医疗 | 4.04 | -4.33 | 0.11 | -41.54 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
麦克奥迪属于电气机械和器材制造业 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及高端装备需求驱动,市场规模年均增速超8%,2024年行业规模预计突破7.5万亿元。未来五年,行业将聚焦数字化、绿色化转型,智能输配电设备及精密仪器领域年复合增长率有望达12%,2025年市场空间或突破8.3万亿元
2、市场地位及占有率
麦克奥迪在电气设备领域以绝缘制品和输配电设备为核心,国内市场份额约3.5%,细分领域高压绝缘部件市占率居行业前五;其医疗板块病理诊断系统覆盖国内近千家医院,远程诊断年处理量超5万例,医疗设备业务占营收约18%
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
麦克奥迪(300341) | 主营电气绝缘设备及医疗诊断系统,涵盖输配电设备、精密显微镜和远程病理平台 | 2024年医疗诊断业务营收占比18%,绝缘制品供货规模达3.2亿元 |
思源电气(002028) | 高压开关和电力自动化设备制造商,覆盖输配电全产业链 | 2024年GIS设备市占率12.3%,位列行业第三 |
特锐德(300001) | 箱式电力设备龙头,新能源充电桩市场份额领先 | 2025年充电桩业务营收占比预计超35% |
国电南瑞(600406) | 电网自动化及能源互联解决方案提供商 | 2024年电网调度系统市占率31.5%,稳居第一 |
许继电气(000400) | 直流输电核心设备供应商,聚焦智能变配电系统 | 2024年换流阀产品中标金额达28亿元 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润3,331.66万元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润3,508.66万元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力良好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 64 | 72 | 58 | 78 | 57 |
行业中位数 | 58 | 81 | 56 | 76 | 57 |
行业排名 | 14 | 28 | 10 | 17 | 21 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,麦克奥迪近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,麦克奥迪的PE-TTM是50.80,而医疗设备行业的PE-TTM是29.13,麦克奥迪的PE-TTM相比医疗设备行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
麦克奥迪 | 3.601719 | 1252 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
麦克奥迪 | 2.326061 | 2026 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
麦克奥迪神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.6017 | 2.3260 | 14 | 1652 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 麦澜德 | 839 | 221 |
2 | 鱼跃医疗 | 866 | 238 |
3 | 祥生医疗 | 1154 | 381 |
文章来源:碧湾App
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