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分析报告

珍宝岛(603567)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

黑龙江珍宝岛药业股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“方同华”。公司主要业务为药品研发、生产、销售,随着特色中药、高端化药、生物药在研品种的加入,进一步夯实了研产销基础建设,同时运用“大数据+中药材”商业模式,升级整合了中药材资源。

根据珍宝岛2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.18亿元,同比小幅下降11.62%。扣非净利润2.82亿元,同比增长27.64%。珍宝岛2024年第一季度净利润2.93亿元,业绩同比增长23.74%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.03亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为工业,占比高达62.86%,主要产品包括中药制剂、中药材贸易、化学制剂三项,中药制剂占比51.04%,中药材贸易占比25.28%,化学制剂占比11.03%。

1、中药制剂

2023年中药制剂营收16.04亿元,同比去年的8.72亿元大幅增长了84.06%。2020年-2023年中药制剂毛利率呈下降趋势,从2020年的87.38%,下降到了2023年的65.95%。

2023年,该产品名称由“中药”变更为“中药制剂”。

2、中药材贸易

2023年中药材贸易营收7.95亿元,同比去年的28.06亿元大幅下降了71.68%。2021年-2023年中药材贸易毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的5.54%,大幅下降到了2023年的0.3%。

2019年,该产品名称由“中药材销售”变更为“中药材贸易”。

3、化学制剂

2021年-2023年化学制剂营收呈大幅增长趋势,从2021年的8,774.79万元,大幅增长到2023年的3.47亿元。2021年-2023年化学制剂毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的21.2%,大幅增长到了2023年的58.15%。

2022年,该产品名称由“化学”变更为“化学制剂”。

4、药品贸易

2021年-2023年药品贸易营收呈下降趋势,从2021年的4.18亿元,下降到2023年的3.08亿元。2023年药品贸易毛利率为11.64%,同比去年的11.99%基本持平。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、营业总收入同比小幅降低11.62%,净利润同比增加23.74%

2024年一季度,珍宝岛营业总收入为11.18亿元,去年同期为12.65亿元,同比小幅下降11.62%,净利润为2.93亿元,去年同期为2.37亿元,同比增长23.74%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出7,098.92万元,去年同期支出3,955.92万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失2,270.74万元,去年同期收益52.86万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4.37亿元,去年同期为3.09亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长41.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.18亿元 12.65亿元 -11.62%
营业成本 4.62亿元 5.86亿元 -21.10%
销售费用 9,964.10万元 2.51亿元 -60.26%
管理费用 7,195.07万元 6,464.02万元 11.31%
财务费用 2,612.99万元 3,227.84万元 -19.05%
研发费用 395.77万元 1,404.06万元 -71.81%
所得税费用 7,098.92万元 3,955.92万元 79.45%

2024年一季度主营业务利润为4.37亿元,去年同期为3.09亿元,同比大幅增长41.58%。

虽然营业总收入本期为11.18亿元,同比小幅下降11.62%,不过(1)销售费用本期为9,964.10万元,同比大幅下降60.26%;(2)毛利率本期为58.67%,同比小幅增长了4.97%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润亏损增大

珍宝岛2024年一季度非主营业务利润为-7,296.23万元,去年同期为-3,224.68万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.37亿元 149.08% 3.09亿元 41.58%
信用减值损失 -5,908.04万元 -20.15% -5,357.51万元 -10.28%
其他 -1,382.14万元 -4.71% 2,235.38万元 -161.83%
净利润 2.93亿元 100.00% 2.37亿元 23.74%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,珍宝岛近十二个月的滚动营收为27亿元,在中药注射剂行业中,珍宝岛的全球营收规模排名为8名,全国排名为6名。

中药注射剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
丽珠集团 118 -0.70 21 5.09
丽珠医药 118 -0.70 21 5.09
步长制药 110 -11.29 -5.54 --
昆药集团 84 0.59 6.48 8.48
红日药业 58 -8.99 0.21 -68.51
康缘药业 39 2.23 3.92 6.93
神威药业 38 5.43 8.40 14.70
珍宝岛 27 -13.14 4.38 9.68
誉衡药业 24 -8.11 2.33 72.89
中恒集团 23 -10.45 -3.77 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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