特一药业(002728)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
特一药业集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“许丹青”。公司主要从事中成药品、化学制剂药品、化学原料药的研发、生产和销售。
根据特一药业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.65亿元,同比大幅下降45.88%。扣非净利润892.46万元,同比大幅下降91.51%。特一药业2024年第一季度净利润915.46万元,业绩同比大幅下降91.32%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医药工业,占比高达98.45%,主要产品包括中成药和化学药制剂两项,其中中成药占比54.57%,化学药制剂占比39.06%。
1、中成药
2020年-2023年中成药营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.97亿元,大幅增长到2023年的5.82亿元。2023年中成药毛利率为74.54%,同比去年的64.57%增长了15.44%。
2、化学药制剂
2021年-2023年化学药制剂营收呈增长趋势,从2021年的3.54亿元,增长到2023年的4.17亿元。2023年化学药制剂毛利率为30.41%,同比去年的30.5%基本持平。
2020年,该产品名称由“化学制剂药”变更为“化学药制剂”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 1.65亿元 | - | - | - |
净利润 | 915.46万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.04亿元 | 2.34亿元 | 2.07亿元 | 3.22亿元 |
净利润 | 1.05亿元 | 4,665.42万元 | 3,635.71万元 | 6,469.35万元 | |
2022 | 营业收入 | 1.94亿元 | 1.91亿元 | 1.98亿元 | 3.04亿元 |
净利润 | 4,566.67万元 | 1,579.56万元 | 3,630.34万元 | 8,043.84万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.94亿元 | 1.64亿元 | 1.67亿元 | 2.33亿元 |
净利润 | 4,166.95万元 | 3,364.47万元 | 2,755.36万元 | 2,404.96万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占26%、二季度占22%、三季度占21%、四季度占31%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降45.88%,净利润同比下降91.32%
2024年一季度,特一药业营业总收入为1.65亿元,去年同期为3.04亿元,同比大幅下降45.88%,净利润为915.46万元,去年同期为1.06亿元,同比大幅下降91.32%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为788.12万元,去年同期为1.23亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降93.60%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.65亿元 | 3.04亿元 | -45.88% |
营业成本 | 9,171.24万元 | 1.13亿元 | -18.88% |
销售费用 | 3,607.08万元 | 3,553.27万元 | 1.52% |
管理费用 | 1,760.09万元 | 1,636.41万元 | 7.56% |
财务费用 | -131.53万元 | 253.94万元 | -151.80% |
研发费用 | 1,110.06万元 | 1,018.21万元 | 9.02% |
所得税费用 | 203.93万元 | 2,155.35万元 | -90.54% |
2024年一季度主营业务利润为788.12万元,去年同期为1.23亿元,同比大幅下降93.60%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为1.65亿元,同比大幅下降45.88%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
特一药业2024年一季度非主营业务利润为331.27万元,去年同期为382.71万元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 788.12万元 | 86.09% | 1.23亿元 | -93.60% |
其他收益 | 187.65万元 | 20.50% | 104.70万元 | 79.22% |
信用减值损失 | 153.37万元 | 16.75% | 279.96万元 | -45.22% |
其他 | 14.07万元 | 1.54% | 3.20万元 | 340.24% |
净利润 | 915.46万元 | 100.00% | 1.06亿元 | -91.32% |
4、净现金流同比大幅下降3.25倍
2024年一季度,特一药业净现金流为-1.65亿元,去年同期为-3,877.92万元,较去年同期大幅下降3.25倍。
行业分析
1、行业发展趋势
特一药业属于医药生物-中药Ⅱ行业 中药行业近三年受政策支持及消费升级驱动,市场规模稳步增长,2023年整体营收突破8000亿元,年均复合增长率约6%。老龄化加速推动慢病用药需求,中药配方颗粒、经典名方等细分领域增速超10%。未来行业将聚焦创新药研发、国际化拓展及数字化生产,预计2025年市场空间有望突破1万亿元,智能化生产渗透率或提升至30%以上
2、市场地位及占有率
特一药业在中成药领域以止咳宝片为核心产品,该品种占呼吸系统中药市场份额约3.5%,2023年营收10.49亿元,行业排名第47位,净利润排名第29位,在细分领域具备差异化竞争优势
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
特一药业(002728) | 专注呼吸系统及慢性病中成药,核心产品止咳宝片为全国独家品种 | 止咳宝片2024年营收占比超35%,呼吸类产品市占率居细分领域前15% |
片仔癀(600436) | 以肝病用药为核心,拥有国家绝密级配方 | 2024年肝病用药市场份额超60%,核心产品营收占比超85% |
云南白药(000538) | 覆盖中药制剂、健康品及医药商业的综合型药企 | 2024年中药制剂营收达180亿元,创伤护理领域市占率超40% |
同仁堂(600085) | 百年老字号,产品覆盖心脑血管、补益类等领域 | 安宫牛黄丸2024年市占率超50%,心脑血管类营收占比超60% |
华润三九(000999) | OTC领域龙头企业,重点布局感冒灵等品类 | 感冒灵2024年市场份额超25%,自我诊疗业务营收占比达70% |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润915.46万元,较上期大幅下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长,由于营收的大幅下降,2024年一季度主营利润788.12万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 72 | 90 | 67 | 89 | 68 |
行业中位数 | 58 | 77 | 56 | 73 | 57 |
行业排名 | 7 | 4 | 8 | 5 | 17 |
化学制药行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 德源药业 | 88 | 特一药业 | 89 |
2 | 华森制药 | 76 | 福元医药 | 88 |
3 | 吉林敖东 | 75 | 德源药业 | 88 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,特一药业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,特一药业的PE-TTM是57.87,而中药行业的PE-TTM是23.59,特一药业的PE-TTM远高于中药行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
特一药业 | 0.009288 | 4164 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
特一药业 | 0.005554 | 4189 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
特一药业神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.0092 | 0.0055 | 69 | 4208 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 仁和药业 | 429 | 61 |
2 | 济川药业 | 437 | 63 |
3 | 葵花药业 | 449 | 68 |
文章来源:碧湾App
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