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分析报告

东山精密(002384)2024年一季报深度解读:营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

苏州东山精密制造股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“袁永峰”。公司主营业务为电子电路、光电显示和精密制造。公司主要产品包括电子电路产品、触控面板及液晶显示模组、LED显示器件、精密组件产品。

根据东山精密2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收77.45亿元,同比增长18.94%。扣非净利润2.61亿元,同比小幅下降6.71%。东山精密2024年第一季度净利润2.89亿元,业绩同比大幅下降38.65%。本期经营活动产生的现金流净额为15.58亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子,主要产品包括电子电路产品和触控面板及液晶显示模组两项,其中电子电路产品占比69.13%,触控面板及液晶显示模组占比14.45%。

1、电子电路产品

2016年-2023年电子电路产品营收呈大幅增长趋势,从2016年的19.70亿元,大幅增长到2023年的232.61亿元。2023年电子电路产品毛利率为20.79%,同比去年的21.01%基本持平。

2020年,该产品名称由“印刷电路板”变更为“电子电路产品”。

2、触控面板及液晶显示模组

2023年触控面板及液晶显示模组营收48.62亿元,同比去年的34.03亿元大幅增长了42.88%。同期,2023年触控面板及液晶显示模组毛利率为1.77%,同比去年的1.31%大幅增长了35.11%。

2020年,该产品名称由“触控面板及LCM模组”变更为“触控面板及液晶显示模组”。

3、精密组件产品

2023年精密组件产品营收41.62亿元,同比去年的45.46亿元小幅下降了8.45%。同期,2023年精密组件产品毛利率为10.71%,同比去年的15.69%大幅下降了31.74%。

2020年,该产品名称由“通信设备组件及其他”变更为“精密组件产品”。

PART 2
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营业外利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加18.94%,净利润同比大幅降低38.65%

2024年一季度,东山精密营业总收入为77.45亿元,去年同期为65.12亿元,同比增长18.94%,净利润为2.89亿元,去年同期为4.72亿元,同比大幅下降38.65%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为4.32亿元,去年同期为3.06亿元,同比大幅增长;

但是(1)营业外利润本期为-70.10万元,去年同期为1.58亿元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失9,351.81万元,去年同期收益1,848.98万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长41.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 77.45亿元 65.12亿元 18.94%
营业成本 66.91亿元 55.48亿元 20.61%
销售费用 7,462.84万元 6,717.76万元 11.09%
管理费用 2.63亿元 2.42亿元 8.45%
财务费用 -500.91万元 1.34亿元 -103.74%
研发费用 2.53亿元 1.93亿元 31.23%
所得税费用 5,699.95万元 3,064.41万元 86.01%

2024年一季度主营业务利润为4.32亿元,去年同期为3.06亿元,同比大幅增长41.53%。

虽然毛利率本期为13.60%,同比小幅下降了1.20%,不过营业总收入本期为77.45亿元,同比增长18.94%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润由盈转亏

东山精密2024年一季度非主营业务利润为-8,610.68万元,去年同期为1.97亿元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.32亿元 149.47% 3.06亿元 41.53%
资产减值损失 -9,351.81万元 -32.33% 1,848.98万元 -605.78%
其他收益 4,601.05万元 15.91% 4,668.92万元 -1.45%
其他 -3,332.18万元 -11.52% 1.34亿元 -124.84%
净利润 2.89亿元 100.00% 4.72亿元 -38.65%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,东山精密近十二个月的滚动营收为368亿元,在精密组件行业中,东山精密的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

精密组件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
立讯精密 2688 20.42 134 23.65
蓝思科技 699 15.58 36 20.52
领益智造 442 13.32 18 14.11
东山精密 368 4.97 11 -16.47
鸿准 185 -10.02 8.74 -7.23
长盈精密 169 15.30 7.72 --
安洁科技 48 7.28 2.62 9.59
创世纪 46 -4.34 2.37 -22.01
可成 Catcher 44 -23.94 32 15.46
春秋电子 39 -0.38 2.11 -11.62

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东山精密属于电子电路制造行业,核心业务为印制电路板(PCB)的设计与生产。 PCB行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子升级驱动,市场规模稳步扩容,2024年全球产值超900亿美元。未来趋势聚焦AI硬件、高速服务器及车载电子领域,高频高速板、高密度板需求激增,预计2026年市场空间突破1200亿美元,复合增长率约8%,技术迭代与高端化成为竞争核心。

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