华媒控股(000607)2024年一季报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
浙江华媒控股股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“杭州日报报业集团(杭州日报社)”。公司主营业务为广告策划发布、报刊发行与印刷、教育等。
根据华媒控股2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.98亿元,同比小幅下降11.43%。扣非净利润-1,344.32万元,较去年同期亏损有所减小。华媒控股2024年第一季度净利润-890.65万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事广告及策划业、报刊及印刷、教育,主要产品包括广告及策划、户外广告、报刊发行业、教育培训及技术服务四项,广告及策划占比35.09%,户外广告占比13.61%,报刊发行业占比12.42%,教育培训及技术服务占比12.00%。
1、广告及策划
2023年广告及策划营收6.23亿元,同比去年的5.10亿元增长了22.1%。2020年-2023年广告及策划毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的20.6%,小幅下降到了2023年的18.39%。
2、户外广告
2021年-2023年户外广告营收呈大幅下降趋势,从2021年的3.46亿元,大幅下降到2023年的2.42亿元。2023年户外广告毛利率为11.39%,同比去年的11.2%基本持平。
3、报刊发行业
2023年报刊发行业营收2.20亿元,同比去年的2.44亿元小幅下降了9.73%。2021年-2023年报刊发行业毛利率呈下降趋势,从2021年的39.75%,下降到了2023年的32.8%。
2018年,该产品名称由“报刊及发行”变更为“报刊发行业”。
4、教育培训及技术服务
2023年教育培训及技术服务营收2.13亿元,同比去年的2.55亿元下降了16.32%。2021年-2023年教育培训及技术服务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的40.07%,小幅下降到了2023年的36.01%。
2019年,该产品名称由“教育”变更为“教育培训及技术服务”。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低11.43%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,华媒控股营业总收入为2.98亿元,去年同期为3.36亿元,同比小幅下降11.43%,净利润为-890.65万元,去年同期为-107.73万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然主营业务利润本期为-1,265.66万元,去年同期为-3,570.05万元,亏损有所减小;
但是资产处置收益本期为54.97万元,去年同期为2,478.66万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.98亿元 | 3.36亿元 | -11.43% |
营业成本 | 2.42亿元 | 2.83亿元 | -14.27% |
销售费用 | 1,662.28万元 | 1,935.50万元 | -14.12% |
管理费用 | 3,999.62万元 | 5,836.22万元 | -31.47% |
财务费用 | 492.34万元 | 582.89万元 | -15.54% |
研发费用 | 328.68万元 | 245.04万元 | 34.13% |
所得税费用 | 82.13万元 | 57.47万元 | 42.92% |
2024年一季度主营业务利润为-1,265.66万元,去年同期为-3,570.05万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.98亿元,同比小幅下降11.43%,不过(1)管理费用本期为3,999.62万元,同比大幅下降31.47%;(2)毛利率本期为18.53%,同比增长了2.70%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华媒控股2024年一季度非主营业务利润为457.15万元,去年同期为3,519.78万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1,265.66万元 | 142.11% | -3,570.05万元 | 64.55% |
投资收益 | 350.26万元 | -39.33% | 468.73万元 | -25.28% |
公允价值变动收益 | -136.61万元 | 15.34% | 192.42万元 | -171.00% |
信用减值损失 | 107.69万元 | -12.09% | -22.16万元 | 586.03% |
其他 | 137.40万元 | -15.43% | 2,891.44万元 | -95.25% |
净利润 | -890.65万元 | 100.00% | -107.73万元 | -726.71% |
全球排名
截止到2025年6月20日,华媒控股近十二个月的滚动营收为14亿元,在报刊杂志行业中,华媒控股的全球营收规模排名为7名,全国排名为2名。
报刊杂志营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
News Corp 新闻集团 | 725 | 2.53 | 19 | -6.93 |
Graham 格雷厄姆 | 344 | 14.57 | 52 | 27.20 |
New York Times 纽约时报 | 186 | 7.62 | 21 | 10.13 |
Gannett 甘尼特 | 180 | -7.86 | -1.89 | -- |
Vend Marketplaces | 60 | -17.12 | 94 | -32.07 |
浙数文化 | 31 | 0.36 | 5.12 | -0.33 |
华媒控股 | 14 | -10.03 | -0.08 | -- |
世界华文媒体 | 11 | 8.78 | -0.55 | -- |
读者传媒 | 9.67 | -7.53 | 0.62 | -9.88 |
经济日报集团 | 8.46 | -2.60 | 0.50 | 20.60 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华媒控股属于文化传媒行业,业务涵盖文化产权交易、数字内容开发及区块链技术应用。 近三年文化传媒行业加速数字化转型,政策推动文化与科技融合,2025年行业规模预计突破3.5万亿元。未来趋势集中在元宇宙内容开发、数字资产交易及AI技术驱动的个性化服务,市场空间向垂直领域和区域化协作扩展。
2、市场地位及占有率
华媒控股在区域性文化传媒领域占据领先地位,控股杭州文化产权交易所(40%股权),2025年数字内容业务营收占比超35%,区块链技术应用场景覆盖文旅及数字人民币试点项目。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华媒控股(000607) | 杭州文化产权交易主导者,布局区块链及数字内容 | 2025年数字内容营收占比35%,文旅项目签约金额超5亿元 |
浙数文化(600633) | 浙江省数字文化及大数据服务龙头企业 | 2025年数字娱乐板块营收占比42%,持有浙江大数据交易中心30%股权 |
中文在线(300364) | 聚焦网络文学与IP衍生数字内容开发 | 2025年AI生成内容业务营收增长60%,占数字阅读市场份额18% |
华闻集团(000793) | 覆盖文旅、传媒及数字营销综合服务商 | 2025年文旅数字化项目营收超8亿元,控股海南文旅资产平台 |
新华传媒(600825) | 上海国有图书出版及文化地产运营商 | 2025年教育出版营收占比55%,长三角区域图书零售市占率12% |
1、经营分析总结
最近10年一季度,公司扣非净利润长期处于亏损状态,2024年一季度扣非净利润亏损1,192.89万元,亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,2024年一季度主营利润亏损1,265.66万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司毛利率在增长,另一方面则是管理费用在大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 15 | 65 | 46 | 69 | 15 |
行业中位数 | 62 | 86 | 61 | 69 | 55 |
行业排名 | 4 | 4 | 4 | 2 | 4 |
报刊杂志行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 浙数文化 | 51 | 读者传媒 | 70 |
2 | 博瑞传播 | 46 | 华媒控股 | 69 |
3 | 读者传媒 | 45 | 博瑞传播 | 63 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,华媒控股近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,华媒控股的PE-TTM是73.84,而广告媒体行业的PE-TTM是18.99,华媒控股的PE-TTM远高于广告媒体行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华媒控股 | 1.39278 | 2969 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华媒控股 | 1.402069 | 2876 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华媒控股神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.3927 | 1.4020 | 2 | 3061 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 分众传媒 | 1184 | 399 |
2 | 华媒控股 | 5845 | 3061 |
3 | 兆讯传媒 | 6529 | 3388 |
文章来源:碧湾App
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