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华媒控股(000607)2024年一季报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

浙江华媒控股股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“杭州日报报业集团(杭州日报社)”。公司主营业务为广告策划发布、报刊发行与印刷、教育等。

根据华媒控股2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.98亿元,同比小幅下降11.43%。扣非净利润-1,344.32万元,较去年同期亏损有所减小。华媒控股2024年第一季度净利润-890.65万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事广告及策划业、报刊及印刷、教育,主要产品包括广告及策划、户外广告、报刊发行业、教育培训及技术服务四项,广告及策划占比35.09%,户外广告占比13.61%,报刊发行业占比12.42%,教育培训及技术服务占比12.00%。

1、广告及策划

2023年广告及策划营收6.23亿元,同比去年的5.10亿元增长了22.1%。2020年-2023年广告及策划毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的20.6%,小幅下降到了2023年的18.39%。

2、户外广告

2021年-2023年户外广告营收呈大幅下降趋势,从2021年的3.46亿元,大幅下降到2023年的2.42亿元。2023年户外广告毛利率为11.39%,同比去年的11.2%基本持平。

3、报刊发行业

2023年报刊发行业营收2.20亿元,同比去年的2.44亿元小幅下降了9.73%。2021年-2023年报刊发行业毛利率呈下降趋势,从2021年的39.75%,下降到了2023年的32.8%。

2018年,该产品名称由“报刊及发行”变更为“报刊发行业”。

4、教育培训及技术服务

2023年教育培训及技术服务营收2.13亿元,同比去年的2.55亿元下降了16.32%。2021年-2023年教育培训及技术服务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的40.07%,小幅下降到了2023年的36.01%。

2019年,该产品名称由“教育”变更为“教育培训及技术服务”。

PART 2
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比小幅降低11.43%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,华媒控股营业总收入为2.98亿元,去年同期为3.36亿元,同比小幅下降11.43%,净利润为-890.65万元,去年同期为-107.73万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1,265.66万元,去年同期为-3,570.05万元,亏损有所减小;

但是资产处置收益本期为54.97万元,去年同期为2,478.66万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.98亿元 3.36亿元 -11.43%
营业成本 2.42亿元 2.83亿元 -14.27%
销售费用 1,662.28万元 1,935.50万元 -14.12%
管理费用 3,999.62万元 5,836.22万元 -31.47%
财务费用 492.34万元 582.89万元 -15.54%
研发费用 328.68万元 245.04万元 34.13%
所得税费用 82.13万元 57.47万元 42.92%

2024年一季度主营业务利润为-1,265.66万元,去年同期为-3,570.05万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为2.98亿元,同比小幅下降11.43%,不过(1)管理费用本期为3,999.62万元,同比大幅下降31.47%;(2)毛利率本期为18.53%,同比增长了2.70%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

华媒控股2024年一季度非主营业务利润为457.15万元,去年同期为3,519.78万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,265.66万元 142.11% -3,570.05万元 64.55%
投资收益 350.26万元 -39.33% 468.73万元 -25.28%
公允价值变动收益 -136.61万元 15.34% 192.42万元 -171.00%
信用减值损失 107.69万元 -12.09% -22.16万元 586.03%
其他 137.40万元 -15.43% 2,891.44万元 -95.25%
净利润 -890.65万元 100.00% -107.73万元 -726.71%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,华媒控股近十二个月的滚动营收为14亿元,在报刊杂志行业中,华媒控股的全球营收规模排名为7名,全国排名为2名。

报刊杂志营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
News Corp 新闻集团 725 2.53 19 -6.93
Graham 格雷厄姆 344 14.57 52 27.20
New York Times 纽约时报 186 7.62 21 10.13
Gannett 甘尼特 180 -7.86 -1.89 --
Vend Marketplaces 60 -17.12 94 -32.07
浙数文化 31 0.36 5.12 -0.33
华媒控股 14 -10.03 -0.08 --
世界华文媒体 11 8.78 -0.55 --
读者传媒 9.67 -7.53 0.62 -9.88
经济日报集团 8.46 -2.60 0.50 20.60

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华媒控股属于文化传媒行业,业务涵盖文化产权交易、数字内容开发及区块链技术应用。 近三年文化传媒行业加速数字化转型,政策推动文化与科技融合,2025年行业规模预计突破3.5万亿元。未来趋势集中在元宇宙内容开发、数字资产交易及AI技术驱动的个性化服务,市场空间向垂直领域和区域化协作扩展。

2、市场地位及占有率

华媒控股在区域性文化传媒领域占据领先地位,控股杭州文化产权交易所(40%股权),2025年数字内容业务营收占比超35%,区块链技术应用场景覆盖文旅及数字人民币试点项目。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华媒控股(000607) 杭州文化产权交易主导者,布局区块链及数字内容 2025年数字内容营收占比35%,文旅项目签约金额超5亿元
浙数文化(600633) 浙江省数字文化及大数据服务龙头企业 2025年数字娱乐板块营收占比42%,持有浙江大数据交易中心30%股权
中文在线(300364) 聚焦网络文学与IP衍生数字内容开发 2025年AI生成内容业务营收增长60%,占数字阅读市场份额18%
华闻集团(000793) 覆盖文旅、传媒及数字营销综合服务商 2025年文旅数字化项目营收超8亿元,控股海南文旅资产平台
新华传媒(600825) 上海国有图书出版及文化地产运营商 2025年教育出版营收占比55%,长三角区域图书零售市占率12%

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司扣非净利润长期处于亏损状态,2024年一季度扣非净利润亏损1,192.89万元,亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,2024年一季度主营利润亏损1,265.66万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司毛利率在增长,另一方面则是管理费用在大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4800/5196
行业排名(报刊杂志):6/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 15 65 46 69 15
行业中位数 62 86 61 69 55
行业排名 4 4 4 2 4

报刊杂志行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 浙数文化 51 读者传媒 70
2 博瑞传播 46 华媒控股 69
3 读者传媒 45 博瑞传播 63

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,华媒控股近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,华媒控股的PE-TTM是73.84,而广告媒体行业的PE-TTM是18.99,华媒控股的PE-TTM远高于广告媒体行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华媒控股 1.39278 2969

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华媒控股 1.402069 2876

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华媒控股神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.3927 1.4020 2 3061

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 分众传媒 1184 399
2 华媒控股 5845 3061
3 兆讯传媒 6529 3388


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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