紫天科技(300280)2024年一季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
福建紫天传媒科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“郑岚”。公司的主营业务包括互联网广告业务和楼宇媒体广告业务。公司的主要产品为互联网广告业务和云服务业务，具体包括楼宇媒体广告和互联网广告等。
根据紫天科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.30亿元，同比下降23.43%。扣非净利润4,247.18万元，同比大幅下降34.06%。紫天科技2024年第一季度净利润4,187.01万元，业绩同比大幅下降33.62%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为互联网广告行业。
1、互联网广告行业
2020年-2023年互联网广告行业营收呈大幅增长趋势，从2020年的11.02亿元，大幅增长到2023年的21.88亿元。2020年-2023年互联网广告行业毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.96%，大幅下降到了2023年的2.79%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降33.62%
本期净利润为4,187.01万元，去年同期6,307.30万元，同比大幅下降33.62%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,287.68万元，去年同期支出1,598.83万元，同比增长；
但是主营业务利润本期为5,389.81万元，去年同期为7,509.15万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降28.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.30亿元 | 6.92亿元 | -23.43% |
| 营业成本 | 4.53亿元 | 5.93亿元 | -23.58% |
| 销售费用 | 1,531.76万元 | 559.88万元 | 173.59% |
| 管理费用 | 331.08万元 | 1,653.65万元 | -79.98% |
| 财务费用 | 335.06万元 | 23.31万元 | 1337.16% |
| 研发费用 | 4.03万元 | 78.63万元 | -94.87% |
| 所得税费用 | 1,287.68万元 | 1,598.83万元 | -19.46% |
2024年一季度主营业务利润为5,389.81万元，去年同期为7,509.15万元，同比下降28.22%。
虽然毛利率本期为14.41%，同比有所增长了0.16%，不过营业总收入本期为5.30亿元，同比下降23.43%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
紫天科技属于广告营销及互联网服务行业。 广告营销及互联网服务行业近三年受数字化转型驱动，市场规模年均增速超8%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智能化投放、短视频营销及AI技术应用，预计2025年市场空间将达1.5万亿元，其中程序化广告和内容营销占比持续提升。
2、市场地位及占有率
紫天科技在广告营销领域处于第二梯队，2024年营收规模约35亿元，细分领域市占率约3.5%，在短视频营销及效果广告领域具备区域性优势，但头部企业集中度持续挤压其增长空间。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 紫天科技（300280） | 主营互联网广告和精准营销服务 | 2025年短视频营销营收占比提升至42% |
| 省广集团（002400） | 综合性广告传媒集团 | 2024年数字营销业务营收占比超60% |
| 华扬联众（603825） | 互联网广告整合服务商 | 2025年程序化广告平台市占率稳居前五 |
| 蓝色光标（300058） | 整合营销服务龙头企业 | 2024年出海营销业务贡献营收超45% |
| 引力传媒（603598） | 内容营销与直播电商服务商 | 2025年直播电商GMV规模突破80亿元 |
1、经营分析总结
近4年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润4,187.01万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近4年一季度持续下降，由于营收的下降，2024年一季度主营利润5,389.81万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 57 | 86 | 61 | 15 | 55 |
| 行业中位数 | 62 | 86 | 61 | 69 | 55 |
| 行业排名 | 3 | 2 | 2 | 4 | 2 |
广告营销行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 因赛集团 | 78 | 引力传媒 | 69 |
| 2 | 利欧股份 | 58 | 实益达 | 64 |
| 3 | 紫天科技 | 55 | 省广集团 | 63 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.74 | 0.02 | 4.04 | 4.26 | 2.06 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 良好 | 良好 | 不稳定 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期紫天科技PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 紫天科技 | 0.683408 | 3671 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 紫天科技 | 1.008357 | 3271 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
紫天科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.6834 | 1.0083 | 4 | 3597 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 分众传媒 | 1184 | 399 |
| 2 | 华媒控股 | 5845 | 3061 |
| 3 | 兆讯传媒 | 6529 | 3388 |
文章来源：碧湾App
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