全志科技(300458)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
珠海全志科技股份有限公司于2015年上市。公司主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计。主要产品为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片。
根据全志科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.10亿元，同比大幅增长71.67%。扣非净利润1,735.93万元，扭亏为盈。全志科技2024年第一季度净利润4,908.74万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为集成电路设计，占比高达99.96%，其中智能终端应用处理器芯片为第一大收入来源，占比80.14%。
1、智能终端应用处理器芯片
2023年智能终端应用处理器芯片营收13.41亿元，同比去年的11.93亿元小幅增长了12.43%。2021年-2023年智能终端应用处理器芯片毛利率呈下降趋势，从2021年的40.6%，下降到了2023年的32.42%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加71.67%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，全志科技营业总收入为4.10亿元，去年同期为2.38亿元，同比大幅增长71.67%，净利润为4,908.74万元，去年同期为-4,146.21万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为454.76万元，去年同期为-5,895.45万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为2,200.79万元，去年同期为6.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.10亿元 | 2.38亿元 | 71.67% |
| 营业成本 | 2.73亿元 | 1.62亿元 | 67.73% |
| 销售费用 | 1,125.78万元 | 1,333.25万元 | -15.56% |
| 管理费用 | 1,250.88万元 | 1,304.65万元 | -4.12% |
| 财务费用 | -1,278.84万元 | -691.70万元 | -84.88% |
| 研发费用 | 1.20亿元 | 1.15亿元 | 4.59% |
| 所得税费用 | -162.86万元 | 11.81万元 | -1479.49% |
2024年一季度主营业务利润为454.76万元，去年同期为-5,895.45万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4.10亿元，同比大幅增长71.67%；（2）毛利率本期为33.44%，同比小幅增长了1.56%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
全志科技2024年一季度非主营业务利润为4,291.12万元，去年同期为1,761.05万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 454.76万元 | 9.26% | -5,895.45万元 | 107.71% |
| 公允价值变动收益 | 2,200.79万元 | 44.83% | 6.11万元 | 35901.78% |
| 其他收益 | 2,410.62万元 | 49.11% | 1,799.37万元 | 33.97% |
| 其他 | -317.45万元 | -6.47% | -41.24万元 | -669.76% |
| 净利润 | 4,908.74万元 | 100.00% | -4,146.21万元 | 218.39% |
全国排名
截止到2025年6月20日，全志科技近十二个月的滚动营收为23亿元，在汽车芯片行业中，全志科技的全国排名为9名，全球排名为21名。
汽车芯片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| nVIDIA 英伟达 | 9382 | 69.25 | 5239 | 95.51 |
| Qualcomm 高通 | 2801 | 5.09 | 729 | 3.90 |
| Infineon 英飞凌 | 1236 | 10.58 | 108 | 3.63 |
| Texas Instruments 德州仪器 | 1124 | -5.17 | 345 | -14.83 |
| STMicroelectronics 意法半导体 | 954 | 1.31 | 112 | -8.01 |
| NXP 恩智浦 | 907 | 4.47 | 180 | 10.29 |
| 闻泰科技 | 736 | 11.76 | -28.33 | -- |
| Analog Devices 亚德诺 | 678 | 8.81 | 118 | 5.56 |
| Renesas 瑞萨 | 669 | 10.69 | 109 | 19.85 |
| Microchip Technology 微芯科技 | 316 | -13.58 | -0.04 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 全志科技 | 23 | 3.47 | 1.67 | -30.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
全志科技属于集成电路设计行业，专注于智能终端应用处理器芯片的研发与销售 集成电路设计行业近三年受国产替代政策和AIoT、汽车电子等需求驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模预计突破5000亿元。未来趋势聚焦高性能计算、车规级芯片及AI边缘计算，2025年全球智能终端芯片市场空间或达800亿美元，国产化率有望提升至30%以上
2、市场地位及占有率
全志科技在国内智能终端处理器芯片市场位列第二梯队，2024年车载芯片市占率约10%，平板电脑芯片全球份额约15%，AIoT领域营收占比超40%，但整体规模较头部企业仍有差距
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 全志科技（300458） | 智能终端处理器芯片供应商，覆盖车载、AIoT等场景 | 2024年车载芯片出货量超2000万颗，AIoT芯片营收占比42% |
| 瑞芯微（603893） | 以AIoT和消费电子芯片为主，布局机器视觉领域 | 2024年AIoT芯片市占率12%，平板电脑芯片营收占比38% |
| 晶晨股份（688099） | 智能电视及机顶盒芯片龙头，拓展汽车电子市场 | 2024年智能电视芯片市占率超30%，车规级芯片通过AEC-Q100认证 |
| 北京君正（300223） | 车载存储芯片领先企业，并购ISSI完善汽车电子布局 | 2024年车载DRAM市场份额18%，智能视频芯片营收增长55% |
| 富瀚微（300613） | 安防监控芯片核心供应商，延伸至车载视觉领域 | 2024年车载ISP芯片出货量突破1500万颗，安防芯片营收占比61% |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润1,735.93万元，同比去年扭亏为盈。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润454.76万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 36 | 17 | 21 | 64 | 19 |
| 行业中位数 | 51 | 65 | 50 | 64 | 48 |
| 行业排名 | 24 | 28 | 19 | 23 | 32 |
汽车芯片行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 斯达半导 | 58 | 斯达半导 | 85 |
| 2 | 新洁能 | 56 | 新洁能 | 77 |
| 3 | 韦尔股份 | 50 | 时代电气 | 76 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，全志科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，全志科技的PE-TTM是151.78，而数字芯片设计行业的PE-TTM是85.88，全志科技的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 全志科技 | 2.619871 | 1913 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 全志科技 | 0.802594 | 3486 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
全志科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 2.6198 | 0.8025 | 22 | 2844 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 普冉股份 | 2494 | 1179 |
| 2 | 聚辰股份 | 2500 | 1186 |
| 3 | 江波龙 | 2744 | 1357 |
文章来源：碧湾App
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