九鼎投资(600053)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
昆吾九鼎投资控股股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“吴刚”。公司的主营业务为私募股权投资管理业务，房地产开发与经营。主要产品是私募股权投资管理、房地产。
根据九鼎投资2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,989.96万元，同比大幅增长3.10倍。扣非净利润158.93万元，扭亏为盈。九鼎投资2024年第一季度净利润501.78万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主要业务为私募股权投资，占比高达96.40%。
2023年私募股权投资营收2.70亿元，同比去年的4.00亿元大幅下降了32.33%。
2018年，该产品名称由“私募股权投资管理”变更为“私募股权投资”。
2024年一季度，九鼎投资营业总收入为4,989.96万元，去年同期为1,218.46万元，同比大幅增长3.10倍，净利润为501.78万元，去年同期为-1,850.19万元，扭亏为盈。
虽然（1）信用减值损失本期损失222.06万元，去年同期收益725.37万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-718.12万元，去年同期为189.14万元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为1,020.51万元，去年同期为-3,989.69万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4,989.96万元 |
1,218.46万元 |
309.53% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
200.42万元 |
206.81万元 |
-3.09% |
| 管理费用 |
3,493.80万元 |
4,662.16万元 |
-25.06% |
| 财务费用 |
183.82万元 |
236.38万元 |
-22.24% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
97.23万元 |
-541.52万元 |
117.96% |
2024年一季度主营业务利润为1,020.51万元，去年同期为-3,989.69万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为4,989.96万元，同比大幅增长3.10倍；（2）管理费用本期为3,493.80万元，同比下降25.06%。
九鼎投资2024年一季度非主营业务利润为-421.50万元，去年同期为1,597.98万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,020.51万元 |
203.38% |
-3,989.69万元 |
125.58% |
| 投资收益 |
89.87万元 |
17.91% |
659.57万元 |
-86.38% |
| 公允价值变动收益 |
-718.12万元 |
-143.12% |
189.14万元 |
-479.67% |
| 其他收益 |
429.29万元 |
85.55% |
22.13万元 |
1840.13% |
| 信用减值损失 |
-222.06万元 |
-44.26% |
725.37万元 |
-130.61% |
| 其他 |
4,822.34元 |
0.10% |
8.57万元 |
-94.37% |
| 净利润 |
501.78万元 |
100.00% |
-1,850.19万元 |
127.12% |
截止到2025年6月20日，九鼎投资近十二个月的滚动营收为3.38亿元，在VCPE行业中，九鼎投资的全国排名为5名，全球排名为14名。
VCPE营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| KKR & Co |
1603 |
10.23 |
221 |
-12.97 |
| Blackstone 黑石集团 |
951 |
-16.32 |
200 |
-22.03 |
| 3i |
499 |
8.02 |
489 |
7.88 |
| Carlyle 凯雷 |
390 |
-14.83 |
73 |
-30.00 |
| TPG |
252 |
-11.07 |
1.69 |
-77.92 |
| Sofina 索菲娜 |
119 |
225.46 |
113 |
-19.37 |
| ONEX |
44 |
-32.56 |
22 |
-40.03 |
| Bridgepoint 桥点 |
42 |
16.42 |
6.29 |
3.88 |
| 电广传媒 |
39 |
-3.48 |
0.96 |
-33.78 |
| Antin Infrastructure |
26 |
20.79 |
11 |
22.31 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 九鼎投资 |
3.38 |
17.92 |
-2.68 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
九鼎投资属于私募股权投资管理行业，为多元金融领域的核心组成部分。 私募股权投资管理行业近三年受宏观经济波动及政策调整影响，募资规模和退出渠道阶段性承压，但2024年政策端释放流动性支持信号，市场空间逐步修复。未来行业将加速分化，头部机构依托专业化能力和资源整合优势，在产业投资、并购重组等领域扩大份额，预计2025年行业管理规模有望突破15万亿元。
九鼎投资是国内A股唯一以私募股权投资管理为主业的上市公司，历史累计管理规模超300亿元，但在行业集中度提升背景下，其2024年新增基金管理规模占比不足2%，处于细分领域第二梯队。
