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中颖电子(300327)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

中颖电子股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“傅启明”。公司主要从事自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售,并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务。主要产品为微控制器芯片、OLED显示驱动芯片。

根据中颖电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.19亿元,同比小幅增长10.33%。扣非净利润2,937.86万元,同比大幅增长40.94%。中颖电子2024年第一季度净利润2,408.00万元,业绩同比下降15.18%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路产品设计销售,主要产品包括工业控制和消费电子两项,其中工业控制占比77.96%,消费电子占比22.04%。

1、工业控制

2023年工业控制营收10.12亿元,同比去年的11.77亿元小幅下降了14.06%。同期,2023年工业控制毛利率为42.15%,同比去年的50.85%下降了17.11%。

2、消费电子

2023年消费电子营收2.86亿元,同比去年的4.24亿元大幅下降了32.65%。2021年-2023年消费电子毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的38.61%,大幅下降到了2023年的11.87%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降15.18%

本期净利润为2,408.00万元,去年同期2,838.95万元,同比下降15.18%。

净利润同比下降的原因是:

虽然资产减值损失本期收益345.02万元,去年同期损失236.03万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1,725.28万元,去年同期为2,550.11万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为1,002.50万元,去年同期为1,460.47万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降32.35%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.19亿元 2.89亿元 10.33%
营业成本 2.11亿元 1.77亿元 19.36%
销售费用 418.50万元 438.48万元 -4.56%
管理费用 1,193.70万元 1,181.99万元 0.99%
财务费用 -240.45万元 -114.52万元 -109.97%
研发费用 7,508.43万元 7,038.42万元 6.68%
所得税费用 784.26万元 954.02万元 -17.79%

2024年一季度主营业务利润为1,725.28万元,去年同期为2,550.11万元,同比大幅下降32.35%。

虽然营业总收入本期为3.19亿元,同比小幅增长10.33%,不过毛利率本期为33.85%,同比小幅下降了5.00%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比增长

中颖电子2024年一季度非主营业务利润为1,466.98万元,去年同期为1,242.86万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,725.28万元 71.65% 2,550.11万元 -32.35%
资产减值损失 345.02万元 14.33% -236.03万元 246.18%
其他收益 1,002.50万元 41.63% 1,460.47万元 -31.36%
其他 127.24万元 5.28% 19.51万元 552.03%
净利润 2,408.00万元 100.00% 2,838.95万元 -15.18%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,中颖电子近十二个月的滚动营收为13亿元,在MCU行业中,中颖电子的全球营收规模排名为8名,全国排名为2名。

MCU营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Texas Instruments 德州仪器 1124 -5.17 345 -14.83
STMicroelectronics 意法半导体 954 1.31 112 -8.01
NXP 恩智浦 907 4.47 180 10.29
Renesas 瑞萨 669 10.69 109 19.85
Microchip Technology 微芯科技 316 -13.58 -0.04 --
新唐 Nuvoton Technology 78 -8.34 0.53 -57.87
兆易创新 74 -4.74 11 -22.15
中颖电子 13 -3.48 1.34 -28.74
中微半导 9.12 -6.32 1.37 -44.14
伟诠电 Weltrend Semiconductor 7.53 -4.93 0.67 -28.41

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

中颖电子属于计算机、通信和其他电子设备制造业中的集成电路设计领域。 近三年,集成电路设计行业受益于智能化终端普及、新能源及物联网需求扩张,市场规模持续增长。2025年行业加速向高端化演进,AMOLED驱动、汽车电子及高算力芯片成为核心增长点,预计未来三年复合增长率超15%,市场空间突破6000亿元。

2、市场地位及占有率

中颖电子在家电MCU芯片领域占据国内领先地位,市占率稳居前列,并在锂电池管理芯片及OLED显示驱动领域持续扩大技术优势,客户涵盖多家头部家电及消费电子企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中颖电子(300327) 专注家电MCU、锂电池管理及OLED显示驱动芯片 2024年家电主控芯片出货量稳居国内前三
中微半导(688380) 主营电机控制及汽车电子芯片 2024年电机控制芯片营收占比超35%
全志科技(300458) 智能终端处理器及物联网芯片供应商 智能车载芯片2024年营收同比增长超20%
联芸科技(未上市,暂缺) 存储控制芯片及数据中心解决方案提供商 企业级SSD主控芯片2024年市场份额突破10%
格科微(688728) CMOS图像传感器及显示驱动芯片厂商 2024年显示驱动芯片出货量进入全球前五

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润2,408.00万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的小幅下降,2024年一季度主营利润1,725.28万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:48 总排名:2910/5196
行业排名(MCU):3/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 73 68 54 72 48
行业中位数 51 65 50 64 48
行业排名 4 17 7 12 23

MCU行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 峰岹科技 61 峰岹科技 80
2 兆易创新 50 中颖电子 72
3 中颖电子 48 兆易创新 59

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -1.42 - -2.65 -
描述 - 非常有可能 - 可能性不高 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,中颖电子近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,中颖电子的PE-TTM是45.94,而数字芯片设计行业的PE-TTM是85.88,中颖电子的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较低。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
中颖电子 2.51882 1997

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
中颖电子 0.86768 3421

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

中颖电子神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.5188 0.8676 23 2853

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 普冉股份 2494 1179
2 聚辰股份 2500 1186
3 江波龙 2744 1357


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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