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英集芯(688209)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

深圳英集芯科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“黄洪伟”。公司的主营业务为为电源管理、快充协议芯片的研发和销售。主要产品是电源管理芯片、快充协议芯片。

根据英集芯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.61亿元,同比增长18.41%。扣非净利润249.89万元,扭亏为盈。英集芯2024年第一季度净利润400.15万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.34亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括电源管理芯片和快充协议芯片两项,其中电源管理芯片占比69.89%,快充协议芯片占比28.93%。

1、电源管理芯片

2023年电源管理芯片营收8.50亿元,同比去年的6.30亿元大幅增长了34.89%。同期,2023年电源管理芯片毛利率为31.52%,同比去年的42.41%下降了25.68%。

2、快充协议芯片

2023年快充协议芯片营收3.52亿元,同比去年的2.34亿元大幅增长了50.05%。同期,2023年快充协议芯片毛利率为30.8%,同比去年的35.39%小幅下降了12.97%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.61亿元 - - -
净利润 400.15万元 - - -
2023 营业收入 2.21亿元 2.95亿元 3.27亿元 3.73亿元
净利润 -1,501.83万元 1,707.38万元 1,357.62万元 1,359.97万元
2022 营业收入 2.11亿元 1.99亿元 2.01亿元 2.56亿元
净利润 5,791.33万元 3,987.39万元 1,782.26万元 3,871.02万元
2021 营业收入 1.74亿元 1.82亿元 2.14亿元 2.10亿元
净利润 3,764.44万元 -36.48万元 6,561.29万元 5,440.97万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占28%

PART 3
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净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加18.41%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,英集芯营业总收入为2.61亿元,去年同期为2.21亿元,同比增长18.41%,净利润为400.15万元,去年同期为-1,501.83万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-169.98万元,去年同期为-1,449.10万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益151.10万元,去年同期损失123.41万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为861.74万元,去年同期为599.81万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.61亿元 2.21亿元 18.41%
营业成本 1.77亿元 1.52亿元 16.75%
销售费用 707.02万元 624.78万元 13.16%
管理费用 1,152.92万元 1,704.11万元 -32.35%
财务费用 -578.73万元 -648.09万元 10.70%
研发费用 7,136.24万元 6,546.25万元 9.01%
所得税费用 5.38万元 157.72万元 -96.59%

2024年一季度主营业务利润为-169.98万元,去年同期为-1,449.10万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为2.61亿元,同比增长18.41%;(2)毛利率本期为32.09%,同比小幅增长了0.96%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

英集芯2024年一季度非主营业务利润为575.51万元,去年同期为104.99万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -169.98万元 -42.48% -1,449.10万元 88.27%
投资收益 -233.99万元 -58.48% -159.79万元 -46.44%
资产减值损失 -221.77万元 -55.42% -216.92万元 -2.23%
其他收益 861.74万元 215.35% 599.81万元 43.67%
信用减值损失 151.10万元 37.76% -123.41万元 222.44%
其他 18.44万元 4.61% 5.30万元 247.82%
净利润 400.15万元 100.00% -1,501.83万元 126.64%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,英集芯近十二个月的滚动营收为14亿元,在电源管理IC行业中,英集芯的全国排名为4名,全球排名为13名。

电源管理IC营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Monolithic Power Systems 芯源系统 159 22.26 128 94.71
Semtech 先科电子 65 7.07 -11.64 --
Sanken Electric 三垦电气 60 -11.53 25 151.42
Shindengen Electric 新电元 53 4.72 -1.21 --
Alpha and Omega Semiconductor 阿尔法和欧米伽半导体 47 0.02 -0.80 --
矽力 45 -4.97 5.56 -26.40
圣邦股份 33 14.35 5.00 -10.57
Power Integrations 30 -15.86 2.32 -41.91
上海贝岭 28 11.67 3.96 -18.45
致新 Global Mixed-Mode Technology 20 -4.30 3.74 -11.05
... ... ... ... ...
英集芯 14 22.37 1.24 -7.75

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

英集芯属于集成电路设计行业,专注于电源管理芯片的研发与销售。 集成电路设计行业近三年受新能源汽车、AIoT、智能设备需求驱动,复合增长率达9.2%,2025年全球电源管理芯片市场规模预计突破550亿美元。国内政策推动国产替代,技术迭代加速,第三代半导体材料渗透率提升,高性能计算与能效优化成为核心竞争方向。

2、市场地位及占有率

英集芯在国内电源管理芯片市场位列第二梯队,2024年市占率约4.5%,快充协议芯片领域占比超12%,客户覆盖OPPO、小米等头部终端厂商,技术迭代速度领先同业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英集芯(688209) 主营高集成度电源管理芯片 2024年快充芯片出货量超3亿颗,消费电子领域市占率4.5%
圣邦股份(300661) 模拟芯片设计龙头企业 2024年电源管理芯片市占率8.2%,工业领域营收占比超35%
芯朋微(688508) 专注AC-DC和驱动芯片 2024年快充协议芯片市占率12%,家电领域供货规模达2.8亿颗
富满微(300671) LED驱动芯片及电源管理供应商 2024年LED驱动芯片市占率15%,快充芯片营收同比增长42%
晶丰明源(688368) AC-DC芯片核心厂商 2024年AC-DC芯片市占率18%,智能家居领域营收占比超40%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润253.79万元,同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润亏损169.98万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司盈利能力不佳,但在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:19 总排名:4137/5196
行业排名(电源管理IC):6/12
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 59 18 51 66 19
行业中位数 48 17 19 54 19
行业排名 7 14 6 10 15

电源管理IC行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 力芯微 57 力芯微 87
2 芯朋微 50 圣邦股份 77
3 上海贝岭 47 赛微微电 71

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,英集芯近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月24日,英集芯的PE-TTM是79.22,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是72.38,英集芯高于模拟芯片设计行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
英集芯 1.39577 2968

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
英集芯 0.650496 3628

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

英集芯神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.3957 0.6504 11 3424

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 力芯微 2872 1423
2 南芯科技 3444 1740
3 钜泉科技 4100 2157


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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