金博股份(688598)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
湖南金博碳素股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“廖寄乔”。公司的主营业务是从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售;主要产品有主要包括 单晶拉制炉热场系统产品、多晶铸锭炉热场系统产品、真空热处理领域产品等。
根据金博股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.02亿元，同比大幅下降33.09%。扣非净利润-6,367.68万元，由盈转亏。金博股份2024年第一季度净利润-5,438.57万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为光伏与半导体领域，占比高达92.40%，其中光伏领域产品为第一大收入来源，占比89.63%。
其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降33.09%，净利润由盈转亏
2024年一季度，金博股份营业总收入为2.02亿元，去年同期为3.02亿元，同比大幅下降33.09%，净利润为-5,438.57万元，去年同期为1.18亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）其他收益本期为533.47万元，去年同期为9,959.12万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-5,435.16万元，去年同期为3,623.49万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.02亿元 | 3.02亿元 | -33.09% |
| 营业成本 | 1.91亿元 | 1.93亿元 | -1.25% |
| 销售费用 | 1,317.34万元 | 1,335.94万元 | -1.39% |
| 管理费用 | 1,167.21万元 | 1,510.68万元 | -22.74% |
| 财务费用 | 242.16万元 | 103.51万元 | 133.94% |
| 研发费用 | 3,488.80万元 | 4,048.39万元 | -13.82% |
| 所得税费用 | 525.00万元 | 2,316.31万元 | -77.34% |
2024年一季度主营业务利润为-5,435.16万元，去年同期为3,623.49万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为2.02亿元，同比大幅下降33.09%。
全国排名
截止到2025年6月20日，金博股份近十二个月的滚动营收为5.37亿元，在碳素石墨行业中，金博股份的全国排名为9名，全球排名为16名。
碳素石墨营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Toray Industries 东丽 | 1270 | 4.78 | 39 | -2.57 |
| Teijin 帝人 | 498 | 2.78 | 14 | 6.97 |
| Tokai Carbon 东海炭素 | 173 | 10.59 | -28.11 | -- |
| Hexcel 赫氏 | 137 | 12.83 | 9.50 | 101.69 |
| 索通发展 | 137 | 13.28 | 2.72 | -23.98 |
| SGL Carbon 西格里 | 85 | 0.64 | -6.65 | -- |
| 方大炭素 | 39 | -5.93 | 1.86 | -44.44 |
| GrafTech | 39 | -26.30 | -9.43 | -- |
| 光威复材 | 24 | -2.05 | 7.41 | -0.76 |
| Nippon Carbon 日本碳素 | 19 | 6.32 | 2.02 | 14.31 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金博股份 | 5.37 | -26.24 | -8.15 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金博股份属于光伏热场材料及碳基复合材料行业。 光伏热场材料行业近三年受益于全球能源结构转型，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破200亿元。碳基复合材料因耐高温、轻量化等特性，在光伏、半导体、航空航天领域渗透率持续提升，预计2025年全球市场空间达300亿元，技术迭代推动行业向高纯度、大尺寸产品升级。
2、市场地位及占有率
金博股份为国内光伏热场碳基复合材料龙头，2024年在单晶硅热场碳毡领域市占率超35%，碳陶刹车盘技术领先，2025年实现新能源汽车领域批量供货。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金博股份（688598） | 主营碳基复合材料，覆盖光伏热场及汽车碳陶制动 | 2025年碳陶制动盘实现小米SU7 Ultra独家配套，产能利用率达95% |
| 天宜上佳（688033） | 高铁制动闸片龙头，拓展碳基复合材料及光伏热场 | 2025年碳陶材料获多家新能源车企定点测试 |
| 中天火箭（003009） | 固体火箭发动机核心材料供应商，布局碳纤维热场部件 | 2024年光伏热场材料营收占比提升至18% |
| 楚江新材（002171） | 铜基材料为主业，碳纤维预制体切入热场供应链 | 2025年碳基材料项目一期投产，规划产能500吨 |
| 方大炭素（600516） | 石墨电极龙头，布局等静压石墨热场材料 | 2024年等静压石墨产品市占率约12% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损5,438.57万元，是6年来一季度的首次亏损，近3年一季度净利润持续下降。
2024年一季度主营利润亏损5,435.16万元，且是近5年一季度首次亏损，主营利润近3年一季度持续下降，由于营收的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 51 | 29 |
| 行业中位数 | 67 | 51 |
| 行业排名 | 16 | 16 |
碳素石墨行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 光威复材 | 79 | 光威复材 | 86 |
| 2 | 中简科技 | 55 | 中简科技 | 78 |
| 3 | 吉林碳谷 | 54 | 吉林碳谷 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）
可以看到，近期金博股份PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 金博股份 | -1.888002 | 4812 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 金博股份 | -3.718306 | 5145 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
金博股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -1.888 | -3.718 | 20 | 5028 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 同享科技 | 1436 | 539 |
| 2 | 帝科股份 | 1641 | 640 |
| 3 | 福莱特 | 1684 | 664 |
文章来源：碧湾App
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