ST岭南(002717)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
岭南生态文旅股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“中山火炬高技术产业开发区管理委员会”。公司主营业务为园林工程施工、景观规划设计、绿化养护和苗木产销、水利水电工程。公司主要服务为为生态园林、文化旅游。
根据ST岭南2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.05亿元，同比大幅下降39.09%。扣非净利润-8,642.39万元，较去年同期亏损增大。ST岭南2024年第一季度净利润-9,241.75万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的核心业务有两块，一块是生态环境建设与修复业务，一块是水务水环境治理业务。
2018年-2023年生态环境建设与修复业务营收呈大幅下降趋势，从2018年的42.99亿元，大幅下降到2023年的11.75亿元。2023年生态环境建设与修复业务毛利率为2.57%，同比去年的-22.46%大幅增长了111.44%。
2018年，该产品名称由“生态环境修复业务”变更为“生态环境建设与修复业务”。
2020年-2023年水务水环境治理业务营收呈大幅下降趋势，从2020年的37.99亿元，大幅下降到2023年的8.72亿元。2023年水务水环境治理业务毛利率为5.74%，同比去年的-3.63%大幅增长了近3倍。
1、营业总收入同比下降39.09%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，ST岭南营业总收入为3.05亿元，去年同期为5.01亿元，同比大幅下降39.09%，净利润为-9,241.75万元，去年同期为-5,234.99万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.11亿元，去年同期为-8,714.99万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出218.25万元，去年同期收益843.16万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为405.41万元，去年同期为1,078.83万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.05亿元 |
5.01亿元 |
-39.09% |
| 营业成本 |
2.89亿元 |
4.41亿元 |
-34.49% |
| 销售费用 |
563.72万元 |
559.59万元 |
0.74% |
| 管理费用 |
5,011.31万元 |
5,609.62万元 |
-10.67% |
| 财务费用 |
5,921.88万元 |
6,123.59万元 |
-3.29% |
| 研发费用 |
1,163.65万元 |
2,193.90万元 |
-46.96% |
| 所得税费用 |
218.25万元 |
-843.16万元 |
125.89% |
2024年一季度主营业务利润为-1.11亿元，去年同期为-8,714.99万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.05亿元，同比大幅下降39.09%；（2）毛利率本期为5.36%，同比大幅下降了6.64%。
ST岭南2024年一季度非主营业务利润为2,110.49万元，去年同期为2,636.84万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1.11亿元 |
120.48% |
-8,714.99万元 |
-27.76% |
| 资产减值损失 |
1,550.78万元 |
-16.78% |
2,053.54万元 |
-24.48% |
| 其他 |
603.29万元 |
-6.53% |
709.81万元 |
-15.01% |
| 净利润 |
-9,241.75万元 |
100.00% |
-5,234.99万元 |
-76.54% |
截止到2025年6月20日，ST岭南近十二个月的滚动营收为8.62亿元，在园林生态行业中，ST岭南的全国排名为9名，全球排名为11名。
园林生态营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| BrightView |
199 |
2.71 |
4.77 |
12.77 |
| 棕榈股份 |
31 |
-8.84 |
-15.79 |
-- |
| 蒙草生态 |
21 |
-9.67 |
0.35 |
-51.45 |
| 国晟科技 |
21 |
127.94 |
-1.06 |
-- |
| 普邦股份 |
20 |
-10.74 |
-4.70 |
-- |
| 美晨科技 |
18 |
-5.01 |
-5.68 |
-- |
| 中庆股份 |
17 |
24.80 |
0.40 |
11.90 |
| 节能铁汉 |
10 |
-26.76 |
-25.96 |
-- |
| 金埔园林 |
9.06 |
-1.86 |
0.23 |
-34.86 |
| 东方园林 |
8.77 |
-56.27 |
-36.03 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST岭南 |
8.62 |
-43.58 |
-9.84 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
岭南股份属于生态环境建设与文化旅游综合服务行业。 生态环境与文旅行业近三年受政策支持和消费升级驱动，生态修复及水务治理需求稳步增长，2025年市场规模预计突破3.5万亿元。未来行业将加速数字化融合，智慧文旅、生态科技应用成为核心增长点，文旅项目趋向沉浸式体验和IP衍生开发，水务工程向智能化运维升级，市场空间持续扩容。
岭南股份在生态环境建设领域具备全产业链服务能力，持有水利水电、市政工程等多项一级资质，文旅板块通过恒润集团布局数字科技，但行业集中度较低，公司整体市占率约1.2%-1.5%，处于区域龙头梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 岭南股份（002717） |
生态环境与文旅综合服务商，涵盖生态修复、水务工程及文化科技 |
2024年生态工程中标金额超18亿元，文旅项目营收占比42% |
| 东方园林（002310） |
聚焦水环境治理及生态修复，具备全域生态规划能力 |
2025年一季度中标水系治理项目规模达9.3亿元 |
| 棕榈股份（002431） |
生态城镇建设及园林工程服务商，布局乡村振兴领域 |
2024年生态工程营收占比58%，新增合同额同比增23% |
| 碧水源（300070） |
膜技术水处理龙头企业，拓展智能水务和资源化利用 |
2024年膜产品市占率约34%，水务运营收入占比超60% |
| 美晨生态（300237） |
园林绿化与汽车零部件双主业，参与生态修复及文旅项目 |
2025年生态工程业务营收同比提升19%，回款率改善至82% |
最近5年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年一季度净利润亏损9,241.75万元，亏损较上期大幅增大。
