亨通光电(600487)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
江苏亨通光电股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“崔根良”。公司的主营业务是通信网络业务、能源互联业务。主要产品是光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能、铜导体。
根据亨通光电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收117.85亿元，同比小幅增长8.45%。扣非净利润4.11亿元，同比小幅增长13.90%。亨通光电2024年第一季度净利润5.42亿元，业绩同比大幅增长37.89%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达94.45%，主要产品包括智能电网、铜导体、光通信三项，智能电网占比40.62%，铜导体占比20.88%，光通信占比15.47%。
1、智能电网
2023年智能电网营收193.44亿元，同比去年的194.26亿元基本持平。同期，2023年智能电网毛利率为13.57%，同比去年的13.3%基本持平。
2021年，该产品名称由“智能电网传输与系统集成”变更为“智能电网”。
2、铜导体
2020年-2023年铜导体营收呈大幅增长趋势，从2020年的59.92亿元，大幅增长到2023年的99.42亿元。2021年-2023年铜导体毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.05%，大幅增长到了2023年的2.31%。
2017年，该产品名称由“铜导体产品”变更为“铜导体”。
3、光通信
2023年光通信营收73.69亿元，同比去年的75.60亿元基本持平。2021年-2023年光通信毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的15.21%，大幅增长到了2023年的29.36%。
2021年，该产品名称由“光网络与系统集成”变更为“光通信”。
4、海洋能源与通信
2021年-2023年海洋能源与通信营收呈大幅下降趋势，从2021年的57.52亿元，大幅下降到2023年的33.83亿元。2021年-2023年海洋能源与通信毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的47.11%，大幅下降到了2023年的32.81%。
2021年，该产品名称由“海洋电力通信与系统集成”变更为“海洋能源与通信”。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 117.85亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 5.42亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 108.67亿元 | 123.10亿元 | 119.24亿元 | 125.20亿元 |
| 净利润 | 3.93亿元 | 8.53亿元 | 5.41亿元 | 4.39亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 93.52亿元 | 127.54亿元 | 125.47亿元 | 118.12亿元 |
| 净利润 | 3.49亿元 | 5.78亿元 | 6.00亿元 | 6,694.50万元 | |
| 2021 | 营业收入 | 69.74亿元 | 110.83亿元 | 117.55亿元 | 114.59亿元 |
| 净利润 | 2.44亿元 | 4.51亿元 | 6.93亿元 | 1.89亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占27%、三季度占28%、四季度占25%
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长37.89%
本期净利润为5.42亿元，去年同期3.93亿元，同比大幅增长37.89%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.82亿元，去年同期为4.26亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为9,150.77万元，去年同期为5,945.40万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失4,921.77万元，去年同期损失7,461.38万元，同比大幅下降；（4）资产处置收益本期为2,233.22万元，去年同期为-118.08万元，扭亏为盈；（5）投资收益本期为5,448.83万元，去年同期为3,542.34万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长13.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 117.85亿元 | 108.67亿元 | 8.45% |
| 营业成本 | 100.12亿元 | 91.46亿元 | 9.47% |
| 销售费用 | 3.06亿元 | 3.02亿元 | 1.14% |
| 管理费用 | 3.08亿元 | 3.10亿元 | -0.81% |
| 财务费用 | 1.63亿元 | 1.70亿元 | -4.37% |
| 研发费用 | 4.74亿元 | 4.77亿元 | -0.59% |
| 所得税费用 | 5,111.06万元 | 3,917.44万元 | 30.47% |
2024年一季度主营业务利润为4.82亿元，去年同期为4.26亿元，同比小幅增长13.22%。
虽然毛利率本期为15.04%，同比小幅下降了0.79%，不过营业总收入本期为117.85亿元，同比小幅增长8.45%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，亨通光电近十二个月的滚动营收为600亿元，在光纤光缆行业中，亨通光电的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
光纤光缆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Electric 住友电工 | 2319 | 11.59 | 96 | 26.24 |
| Prysmian 普睿司曼 | 1419 | 10.41 | 60 | 33.27 |
| Corning 康宁公司 | 943 | -2.34 | 36 | -35.73 |
| 亨通光电 | 600 | 13.27 | 28 | 24.46 |
| Furukawa Electric 古河电工 | 595 | 8.90 | 17 | 48.96 |
| Fujikura 藤仓 | 485 | 13.47 | 45 | 32.58 |
| 中天科技 | 481 | 1.35 | 28 | 154.53 |
| 长飞光纤 | 122 | 8.55 | 6.76 | -1.56 |
| 长飞光纤光缆 | 122 | 8.55 | 6.76 | -1.56 |
| ST特信 | 44 | -1.34 | -4.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亨通光电属于光纤光缆及光通信设备制造行业，同时深度布局智能电网与海洋能源领域。 光纤光缆行业近三年受5G建设、数据中心扩容及F5G技术升级驱动，市场规模年均增速超8%。2025年全球光纤需求预计突破7亿芯公里，国内占比超50%。未来趋势聚焦海洋通信、硅光模块及智能电网升级，2025年海洋能源项目投资规模或达千亿级，行业技术壁垒持续提升。
2、市场地位及占有率
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