永鼎股份(600105)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
江苏永鼎股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“莫林弟”。公司的主营业务是光缆、电缆的生产和销售、境外工程承揽与施工、实业投资及宽带接入和配套工程、汽车用线束制造、软件开发等业务。主要产品是光缆电缆及通讯设备、汽车线束、海外工程承揽、软件开发。
根据永鼎股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8.16亿元，同比小幅下降12.75%。扣非净利润2,183.24万元，同比大幅增长34.56%。永鼎股份2024年第一季度净利润3,177.48万元，业绩同比小幅增长6.56%。
2023年公司主要从事制造业、电力工程、大数据应用，主要产品包括电力工程、汽车线束、光通信三项，电力工程占比34.23%，汽车线束占比32.16%，光通信占比18.93%。
2023年电力工程营收14.87亿元，同比去年的10.22亿元大幅增长了45.47%。2020年-2023年电力工程毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的2.58%，大幅增长到了2023年的20.1%。
2023年，该产品名称由“海外工程承揽”变更为“电力工程”。
2023年汽车线束营收13.97亿元，同比去年的16.51亿元下降了15.37%。2020年-2023年汽车线束毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-10.2%，大幅增长到了2023年的14.21%。
2023年光通信营收8.23亿元，同比去年的13.84亿元大幅下降了40.56%。同期，2023年光通信毛利率为13.34%，同比去年的14.04%小幅下降了4.99%。
2023年，该产品名称由“光电缆及通讯设备”变更为“光通信”。
2023年超导及铜导体营收4.39亿元，同比去年的13.84亿元大幅下降了68.26%。2021年-2023年超导及铜导体毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.9%，大幅增长到了2023年的15.26%。
2023年，该产品名称由“光电缆及通讯设备”变更为“超导及铜导体”。
本期净利润为3,177.48万元，去年同期2,981.79万元，同比小幅增长6.56%。
虽然（1）投资收益本期为2,552.36万元，去年同期为3,106.06万元，同比下降；（2）信用减值损失本期收益108.69万元，去年同期收益584.18万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为7.40万元，去年同期为452.01万元，同比大幅下降。
但是（1）其他收益本期为1,486.01万元，去年同期为533.79万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-676.36万元，去年同期为-1,119.72万元，亏损有所减小；（3）资产减值损失本期收益172.54万元，去年同期损失205.44万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.16亿元 |
9.36亿元 |
-12.75% |
| 营业成本 |
6.75亿元 |
7.88亿元 |
-14.32% |
| 销售费用 |
1,849.56万元 |
1,671.90万元 |
10.63% |
| 管理费用 |
5,068.06万元 |
5,528.54万元 |
-8.33% |
| 财务费用 |
2,626.37万元 |
3,512.65万元 |
-25.23% |
| 研发费用 |
4,884.32万元 |
4,690.43万元 |
4.13% |
| 所得税费用 |
243.34万元 |
452.79万元 |
-46.26% |
2024年一季度主营业务利润为-676.36万元，去年同期为-1,119.72万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为8.16亿元，同比小幅下降12.75%，不过毛利率本期为17.33%，同比小幅增长了1.52%，推动主营业务利润亏损有所减小。
永鼎股份2024年一季度非主营业务利润为4,097.18万元，去年同期为4,554.30万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-676.36万元 |
-21.29% |
-1,119.72万元 |
39.60% |
| 投资收益 |
2,552.36万元 |
80.33% |
3,106.06万元 |
-17.83% |
| 其他收益 |
1,486.01万元 |
46.77% |
533.79万元 |
178.39% |
| 其他 |
667.72万元 |
21.01% |
998.17万元 |
-33.11% |
| 净利润 |
3,177.48万元 |
100.00% |
2,981.79万元 |
6.56% |
2024年一季度，永鼎股份净现金流为-3.19亿元，去年同期为2,646.59万元，由正转负。
截止到2025年6月20日，永鼎股份近十二个月的滚动营收为41亿元，在光纤光缆行业中，永鼎股份的全国排名为5名，全球排名为11名。
光纤光缆营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Sumitomo Electric 住友电工 |
2319 |
11.59 |
96 |
26.24 |
| Prysmian 普睿司曼 |
1419 |
10.41 |
60 |
33.27 |
| Corning 康宁公司 |
943 |
-2.34 |
36 |
-35.73 |
| 亨通光电 |
600 |
13.27 |
28 |
24.46 |
| Furukawa Electric 古河电工 |
595 |
8.90 |
17 |
48.96 |
| Fujikura 藤仓 |
485 |
13.47 |
45 |
32.58 |
| 中天科技 |
481 |
1.35 |
28 |
154.53 |
| 长飞光纤 |
122 |
8.55 |
6.76 |
-1.56 |
| 长飞光纤光缆 |
122 |
8.55 |
6.76 |
-1.56 |
| ST特信 |
44 |
-1.34 |
-4.03 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 永鼎股份 |
41 |
1.69 |
0.61 |
-20.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
永鼎股份属于通信设备行业，专注于光通信、超导材料及半导体领域。 通信设备行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容及光纤需求增长驱动，市场规模稳步提升。未来，随着6G研发加速、量子通信技术突破及光模块向高速率演进，预计2025年全球市场空间将突破5000亿美元，复合增长率超8%。
