引力传媒(603598)2024年一季报深度解读：高负债但资产负债率有所下降，信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
引力传媒股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“罗衍记”。公司主营业务为品牌营销、效果营销、社交营销、电商营销与运营服务和数据咨询服务。公司主要业务或产品为品牌营销、效果营销、红人营销及电商综合服务等。
根据引力传媒2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收12.68亿元，同比大幅增长32.45%。扣非净利润791.40万元，同比增长21.83%。引力传媒2024年第一季度净利润804.45万元，业绩同比小幅下降7.20%。
2023年公司的主要业务为广告业，其中数字营销为第一大收入来源，占比97.07%。
2023年数字营销营收45.99亿元，同比去年的41.12亿元小幅增长了11.85%。同期，2023年数字营销毛利率为5.31%，同比去年的4.21%增长了26.13%。
2017年，该产品名称由“媒介代理”变更为“数字营销”。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
12.68亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
804.45万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
9.57亿元 |
13.27亿元 |
11.68亿元 |
12.86亿元 |
| 净利润 |
866.87万元 |
2,335.85万元 |
317.97万元 |
1,283.37万元 |
| 2022 |
营业收入 |
8.07亿元 |
11.67亿元 |
11.27亿元 |
12.32亿元 |
| 净利润 |
23.66万元 |
2,223.49万元 |
355.33万元 |
-1.26亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
13.28亿元 |
13.62亿元 |
12.47亿元 |
15.60亿元 |
| 净利润 |
1,571.86万元 |
703.92万元 |
43.93万元 |
-2.31亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占19%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占31%
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加32.45%，净利润同比小幅降低7.20%
2024年一季度，引力传媒营业总收入为12.68亿元，去年同期为9.57亿元，同比大幅增长32.45%，净利润为804.45万元，去年同期为866.87万元，同比小幅下降7.20%。
虽然主营业务利润本期为1,207.46万元，去年同期为281.97万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益101.93万元，去年同期收益546.60万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为5,198.90元，去年同期为306.45万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.68亿元 |
9.57亿元 |
32.45% |
| 营业成本 |
12.09亿元 |
9.02亿元 |
34.10% |
| 销售费用 |
2,332.88万元 |
3,076.53万元 |
-24.17% |
| 管理费用 |
1,794.82万元 |
1,761.98万元 |
1.86% |
| 财务费用 |
135.36万元 |
144.23万元 |
-6.16% |
| 研发费用 |
297.77万元 |
209.28万元 |
42.29% |
| 所得税费用 |
476.36万元 |
225.76万元 |
111.00% |
2024年一季度主营业务利润为1,207.46万元，去年同期为281.97万元，同比大幅增长3.28倍。
虽然毛利率本期为4.63%，同比下降了1.17%，不过营业总收入本期为12.68亿元，同比大幅增长32.45%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，企业资产负债率为85.30%，去年同期为88.56%，负债率很高但较去年下降了3.26%。
资产负债率同比下降主要是总资产本期为13.94亿元，同比小幅增长3.47%
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
1.12 |
1.09 |
1.07 |
1.12 |
1.27 |
| 速动比率 |
1.12 |
1.09 |
1.07 |
1.12 |
1.27 |
| 现金比率(%) |
0.04 |
0.07 |
0.10 |
0.10 |
0.39 |
| 资产负债率(%) |
85.30 |
88.56 |
82.99 |
73.96 |
76.97 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
47.32 |
7.44 |
11.80 |
16.53 |
42.86 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
-1.07 |
-1.02 |
-0.38 |
-0.22 |
0.06 |
| 货币资金/短期债务 |
0.22 |
0.30 |
0.43 |
0.33 |
1.02 |
现金比率为0.04，去年同期为0.07，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外货币资金/短期债务本期为0.22，去年同期为0.30，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
截止到2025年6月20日，引力传媒近十二个月的滚动营收为63亿元，在广告营销行业中，引力传媒的全国排名为6名，全球排名为17名。
广告营销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| WPP |
1430 |
4.82 |
53 |
-5.28 |
| Publicis 阳狮集团 |
1327 |
10.95 |
137 |
17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 |
1128 |
3.16 |
106 |
1.69 |
| DKSH 大昌华嘉 |
980 |
0.01 |
19 |
-1.37 |
| Interpublic 埃培智 |
769 |
1.45 |
50 |
-10.22 |
| Dentsu 电通 |
699 |
9.13 |
-95.22 |
-- |
| 蓝色光标 |
608 |
14.90 |
-2.91 |
-- |
| Hakuhodo DY 博报堂 |
472 |
2.12 |
5.34 |
-42.00 |
| Cheil Worldwide 杰尔广告 |
228 |
9.31 |
11 |
7.84 |
| 利欧股份 |
212 |
1.44 |
-2.59 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 引力传媒 |
63 |
4.59 |
-0.18 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
引力传媒属于广告营销行业，专注数字营销与内容生态服务。 广告营销行业近三年加速数字化转型，短视频、社交电商及AI技术驱动内容营销需求增长。2024年市场规模预计突破1.2万亿元，未来三年复合增长率超10%。行业集中度提升，头部企业通过技术赋能与全链路服务强化竞争力，出海及短剧等新兴领域成为增长引擎。
