根据皇庭国际2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.85亿元，同比小幅下降5.30%。扣非净利润-8,452.13万元，较去年同期亏损有所减小。皇庭国际2024年第一季度净利润-8,246.14万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为6,258.66万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为出售投资性房地产、商业运营服务、物业管理服务。

2021年-2023年商业运营服务营收呈下降趋势，从2021年的4.41亿元，下降到2023年的3.62亿元。2023年商业运营服务毛利率为91.58%，同比去年的88.22%小幅增长了3.81%。

2023年物业管理服务营收2.92亿元，同比去年的2.84亿元基本持平。2021年-2023年物业管理服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的45.07%，小幅下降到了2023年的39.78%。

2021年，该产品名称由“物业管理”变更为“物业管理服务”。

本期净利润为-8,246.14万元，去年同期-1.02亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-7,547.15万元，去年同期为-9,409.37万元，亏损有所减小。

2024年一季度主营业务利润为-7,547.15万元，去年同期为-9,409.37万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.85亿元，同比小幅下降5.30%，不过（1）财务费用本期为1.58亿元，同比小幅下降8.59%；（2）毛利率本期为60.63%，同比小幅增长了2.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2024年一季度，企业资产负债率为89.91%，去年同期为80.39%，负债率很高且增加了9.52%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从55.19%增长至89.91%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为87.95亿元，同比小幅下降13.61%，另外总负债本期为79.07亿元，同比小幅下降3.38%。

有息负债从2018年一季度到2024年一季度近7年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

流动比率为0.17，去年同期为0.18，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.02，去年同期为0.01，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.06，去年同期为0.05，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

截止到2025年6月20日，皇庭国际近十二个月的滚动营收为6.58亿元，在商业地产行业中，皇庭国际的全国排名为9名，全球排名为43名。

皇庭国际属于商业地产及零售行业。 商业地产及零售行业近三年受宏观经济波动及消费模式转变影响，整体呈现结构性调整。线下实体商业加速数字化转型，沉浸式体验业态占比提升，2024年行业市场规模预计达5.2万亿元，未来五年复合增长率约3.8%，市场空间向具备科技赋能及精细化运营能力的企业集中。

皇庭国际聚焦区域型商业综合体运营，以深圳为核心布局，2024年商业物业出租率约85%，但全国市场份额不足1%，属区域性中小规模运营商，核心优势在于存量资产盘活及轻资产输出业务。

最近4年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年一季度净利润亏损持续收窄，2024年一季度净利润亏损8,246.14万元，亏损较上期有所好转。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续收窄，2024年一季度主营利润亏损7,547.15万元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司财务费用在小幅下降，另一方面则是毛利率在小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期皇庭国际PE-TTM为负，参考价值不大。