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分析报告

海康威视(002415)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

杭州海康威视数字技术股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商,业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务,构建开放合作生态,为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务。

根据海康威视2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收178.18亿元,同比小幅增长9.98%。扣非净利润17.60亿元,同比小幅增长13.27%。海康威视2024年第一季度净利润22.22亿元,业绩同比小幅增长14.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-39.67亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为智能物联产品及服务,其中主业产品及服务为第一大收入来源,占比76.99%。

1、主业产品及服务

2016年-2023年主业产品及服务营收呈大幅增长趋势,从2016年的250.68亿元,大幅增长到2023年的687.80亿元。2023年主业产品及服务毛利率为46.34%,同比去年的43.74%小幅增长了5.94%。

2021年,该产品名称由“前端产品、后端产品、中心控制产品、其他”,整合为“主业产品及服务”。

2、创新业务

2023年创新业务营收185.53亿元,同比去年的150.70亿元增长了23.11%。同期,2023年创新业务毛利率为39.63%,同比去年的38.55%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 178.18亿元 - - -
净利润 22.22亿元 - - -
2023 营业收入 162.01亿元 213.70亿元 237.04亿元 280.65亿元
净利润 19.48亿元 38.08亿元 37.42亿元 56.57亿元
2022 营业收入 165.22亿元 207.36亿元 224.64亿元 234.45亿元
净利润 24.16亿元 37.22亿元 32.36亿元 41.85亿元
2021 营业收入 139.88亿元 199.14亿元 217.27亿元 257.91亿元
净利润 24.35亿元 44.20亿元 46.42亿元 60.14亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占32%

PART 3
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅增长14.06%

本期净利润为22.22亿元,去年同期19.48亿元,同比小幅增长14.06%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为-9,023.77万元,去年同期为5,302.45万元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为21.99亿元,去年同期为19.53亿元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为5.59亿元,去年同期为4.31亿元,同比增长;(3)资产减值损失本期损失6,952.52万元,去年同期损失1.42亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长12.58%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 178.18亿元 162.01亿元 9.98%
营业成本 96.65亿元 88.84亿元 8.79%
销售费用 24.62亿元 21.85亿元 12.65%
管理费用 6.80亿元 6.03亿元 12.79%
财务费用 -3,739.75万元 -5,053.55万元 26.00%
研发费用 26.72亿元 24.64亿元 8.42%
所得税费用 3.55亿元 3.42亿元 4.04%

2024年一季度主营业务利润为21.99亿元,去年同期为19.53亿元,同比小幅增长12.58%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为178.18亿元,同比小幅增长9.98%;(2)毛利率本期为45.76%,同比有所增长了0.59%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,海康威视近十二个月的滚动营收为925亿元,在安防监控行业中,海康威视的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

安防监控营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
海康威视 925 4.34 120 -10.67
大华股份 322 -0.67 29 -4.90
千方科技 72 -10.99 -11.93 --
中安科 31 6.58 0.20 --
Ambarella 安霸 20 -4.96 -8.42 --
中电鑫龙 20 -11.00 -15.49 --
辰安科技 14 -3.09 -3.22 --
高新兴 14 -19.07 -2.37 --
同为股份 12 5.00 2.00 30.44
航天长峰 12 -25.33 -2.46 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

海康威视属于智能物联与安防设备及解决方案行业。 智能物联与安防行业近三年加速智能化转型,AI、边缘计算等技术推动传统安防向实时监控和预防性管理升级。2025年全球视频监控市场规模预计超500亿美元,智能摄像头渗透率不足30%,新兴市场基建需求旺盛。未来行业将聚焦企业数字化转型、工业物联网及海外市场拓展,2026年中国智能安防市场规模或达2045亿元,年复合增长率约26%。

2、市场地位及占有率

海康威视为全球安防行业龙头,2025年全球视频监控市占率约28%,连续9年位居全球第一。国内市场份额超40%,在智能物联领域通过多维感知技术和垂直一体化服务能力巩固领先地位,海外新兴市场业务增速显著。

3、主要竞争对手

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