分析报告

播恩集团(001366)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

播恩集团股份有限公司于2023年上市。公司的主营业务是饲料的研发、生产、销售。公司的主要产品为预混合饲料、浓缩饲料、配合饲料。

根据播恩集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.41亿元，同比大幅下降38.42%。扣非净利润-397.95万元，由盈转亏。播恩集团2024年第一季度净利润-368.82万元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为饲料行业，主营产品为饲料销售。

名称	营业收入	占比	毛利率
饲料销售	14.35亿元	99.93%	14.21%
其他业务	99.12万元	0.07%	-

PART 2

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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比下降38.42%，净利润由盈转亏

2024年一季度，播恩集团营业总收入为2.41亿元，去年同期为3.91亿元，同比大幅下降38.42%，净利润为-368.82万元，去年同期为1,852.38万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-286.94万元，去年同期为1,765.04万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为36.15万元，去年同期为564.96万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	2.41亿元	3.91亿元	-38.42%
营业成本	2.05亿元	3.36亿元	-38.80%
销售费用	1,965.19万元	1,904.92万元	3.16%
管理费用	1,265.82万元	1,080.63万元	17.14%
财务费用	-115.46万元	-59.54万元	-93.93%
研发费用	645.95万元	766.22万元	-15.70%
所得税费用	-27.86万元	342.57万元	-108.13%

2024年一季度主营业务利润为-286.94万元，去年同期为1,765.04万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为14.65%，同比小幅增长了0.53%，不过营业总收入本期为2.41亿元，同比大幅下降38.42%，导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润由盈转亏

播恩集团2024年一季度非主营业务利润为-109.74万元，去年同期为429.90万元，由盈转亏。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-286.94万元	77.80%	1,765.04万元	-116.26%
信用减值损失	-143.96万元	39.03%	-171.17万元	15.90%
其他	40.72万元	-11.04%	604.41万元	-93.26%
净利润	-368.82万元	100.00%	1,852.38万元	-119.91%

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

播恩集团属于饲料行业，专注于猪饲料细分领域，核心产品为教槽料、乳猪料等幼小动物营养饲料。近三年饲料行业受生猪养殖周期波动及玉米等原料价格上涨影响，市场规模增速放缓，但2023年后随消费复苏及规模化养殖比例提升，行业集中度加速提高。未来趋势聚焦生物技术应用与高效能产品研发，合成生物学、菌酶协同发酵等技术推动饲料转化率提升，预计2025年市场规模将突破4000亿元，年复合增长率约5%。

2、市场地位及占有率

播恩集团在高端教槽料细分市场具有较强竞争力，2024年猪饲料销量约36万吨，全国市场占有率不足1%，属于区域性龙头企业，在广东、江西等地市占率超5%，但整体规模与头部企业差距显著。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
播恩集团（001366）

总结

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1、经营分析总结

2024年一季度净利润亏损368.82万元，同比去年由盈转亏。

由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损286.94万元，同比去年由盈转亏。

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