禾丰股份(603609)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
禾丰食品股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“金卫东”。公司主营业务为饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等。
根据禾丰股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收72.22亿元，同比小幅下降7.93%。扣非净利润-9,820.42万元，较去年同期亏损增大。禾丰股份2024年第一季度净利润-1.34亿元，业绩由盈转亏。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为饲料、肉禽、原料贸易。
2016年-2023年饲料营收呈大幅增长趋势，从2016年的62.14亿元，大幅增长到2023年的164.70亿元。2023年饲料毛利率为8.42%，同比去年的7.8%小幅增长了7.95%。
2022年，该产品名称由“饲料业务”变更为“饲料”。
2019年-2023年肉禽营收呈大幅增长趋势，从2019年的65.99亿元，大幅增长到2023年的112.12亿元。2023年肉禽毛利率为0.62%，同比去年的4.29%大幅下降了85.55%。
2022年，该产品名称由“禽产业”变更为“肉禽”。
2019年-2023年原料贸易营收呈大幅增长趋势，从2019年的27.50亿元，大幅增长到2023年的52.99亿元。2020年-2023年原料贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的5.38%，大幅下降到了2023年的2.75%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
72.22亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
-1.34亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
78.44亿元 |
88.64亿元 |
101.85亿元 |
90.78亿元 |
| 净利润 |
20.80万元 |
-5,563.10万元 |
5,924.51万元 |
-5.92亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
63.74亿元 |
74.13亿元 |
97.35亿元 |
92.90亿元 |
| 净利润 |
-1.76亿元 |
2.07亿元 |
3.35亿元 |
1.70亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
63.23亿元 |
73.20亿元 |
81.20亿元 |
77.06亿元 |
| 净利润 |
3.11亿元 |
-7,939.75万元 |
-2.60亿元 |
5,248.37万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占24%、三季度占29%、四季度占27%
1、营业总收入同比小幅降低7.93%，净利润由盈转亏
2024年一季度，禾丰股份营业总收入为72.22亿元，去年同期为78.44亿元，同比小幅下降7.93%，净利润为-1.34亿元，去年同期为20.80万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-7,500.40万元，去年同期为-3,036.12万元，亏损增大；（2）资产处置收益本期为-112.13万元，去年同期为4,243.87万元，由盈转亏；（3）投资收益本期为-765.77万元，去年同期为1,853.21万元，由盈转亏；（4）营业外利润本期为-593.17万元，去年同期为1,311.51万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
72.22亿元 |
78.44亿元 |
-7.93% |
| 营业成本 |
68.92亿元 |
74.82亿元 |
-7.88% |
| 销售费用 |
1.73亿元 |
1.69亿元 |
2.16% |
| 管理费用 |
1.70亿元 |
1.51亿元 |
12.47% |
| 财务费用 |
4,103.29万元 |
4,011.23万元 |
2.30% |
| 研发费用 |
708.17万元 |
1,934.63万元 |
-63.40% |
| 所得税费用 |
2,731.93万元 |
1,396.50万元 |
95.63% |
2024年一季度主营业务利润为-7,500.40万元，去年同期为-3,036.12万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为72.22亿元，同比小幅下降7.93%；（2）毛利率本期为4.56%，同比有所下降了0.06%。
禾丰股份2024年一季度非主营业务利润为-3,124.87万元，去年同期为4,453.42万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7,500.40万元 |
56.15% |
-3,036.12万元 |
-147.04% |
| 营业外支出 |
1,628.15万元 |
-12.19% |
930.76万元 |
74.93% |
| 信用减值损失 |
-1,989.26万元 |
14.89% |
-2,382.02万元 |
16.49% |
| 其他 |
492.53万元 |
-3.69% |
7,766.20万元 |
-93.66% |
| 净利润 |
-1.34亿元 |
100.00% |
20.80万元 |
-64327.45% |
截止到2025年6月20日，禾丰股份近十二个月的滚动营收为325亿元，在饲料行业中，禾丰股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
饲料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 海大集团 |
1146 |
10.04 |
45 |
41.31 |
| 新希望 |
1031 |
-6.54 |
4.74 |
-- |
| 通威股份 |
920 |
13.16 |
-70.39 |
-- |
| Schouw |
384 |
12.70 |
11 |
-2.94 |
| 禾丰股份 |
325 |
3.37 |
3.42 |
42.43 |
| Charoen Pokphand Indonesia 卜蜂印尼 |
298 |
9.29 |
16 |
0.84 |
| 大北农 |
288 |
-2.80 |
3.46 |
-- |
| 大成长城 |
250 |
0.43 |
8.60 |
23.59 |
| 唐人神 |
243 |
3.84 |
3.55 |
-- |
| ForFarmers |
227 |
0.93 |
2.60 |
37.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
