中晶科技(003026)2024年一季报深度解读:净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江中晶科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“徐一俊”。公司的主营业务为半导体硅材料的研发、生产和销售,主要产品为半导体硅片及半导体硅棒。
根据中晶科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.06亿元,同比大幅增长37.64%。扣非净利润59.84万元,扭亏为盈。中晶科技2024年第一季度净利润538.99万元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为半导体材料及其制品,主要产品包括半导体单晶硅片、半导体功率芯片及器件、半导体单晶硅棒三项,半导体单晶硅片占比46.32%,半导体功率芯片及器件占比31.92%,半导体单晶硅棒占比20.99%。
1、半导体单晶硅片
2023年半导体单晶硅片营收1.61亿元,同比去年的1.54亿元小幅增长了4.53%。2021年-2023年半导体单晶硅片毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的49.58%,大幅下降到了2023年的25.25%。
2、半导体功率芯片及器件
2021年-2023年半导体功率芯片及器件营收呈大幅增长趋势,从2021年的6,221.48万元,大幅增长到2023年的1.11亿元。2023年半导体功率芯片及器件毛利率为43.5%,同比去年的44.86%小幅下降了3.03%。
3、半导体单晶硅棒
2023年半导体单晶硅棒营收7,315.74万元,同比去年的6,609.71万元小幅增长了10.68%。2020年-2023年半导体单晶硅棒毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的51.41%,大幅下降到了2023年的21.2%。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加37.64%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,中晶科技营业总收入为1.06亿元,去年同期为7,738.72万元,同比大幅增长37.64%,净利润为538.99万元,去年同期为-375.98万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然资产减值损失本期损失1,246.37万元,去年同期损失895.26万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1,561.06万元,去年同期为296.87万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.26倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.06亿元 | 7,738.72万元 | 37.64% |
营业成本 | 7,099.59万元 | 5,488.22万元 | 29.36% |
销售费用 | 119.88万元 | 136.31万元 | -12.06% |
管理费用 | 946.75万元 | 976.70万元 | -3.07% |
财务费用 | 80.72万元 | 70.83万元 | 13.96% |
研发费用 | 680.98万元 | 630.33万元 | 8.04% |
所得税费用 | -160.85万元 | -187.95万元 | 14.42% |
2024年一季度主营业务利润为1,561.06万元,去年同期为296.87万元,同比大幅增长4.26倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1.06亿元,同比大幅增长37.64%;(2)毛利率本期为33.34%,同比小幅增长了4.26%。
3、非主营业务利润亏损增大
中晶科技2024年一季度非主营业务利润为-1,182.91万元,去年同期为-860.80万元,亏损增大。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1,561.06万元 | 289.62% | 296.87万元 | 425.83% |
资产减值损失 | -1,246.37万元 | -231.24% | -895.26万元 | -39.22% |
其他收益 | 79.22万元 | 14.70% | 47.54万元 | 66.63% |
其他 | -7.64万元 | -1.42% | -4.37万元 | -74.97% |
净利润 | 538.99万元 | 100.00% | -375.98万元 | 243.36% |
全国排名
截止到2025年6月20日,中晶科技近十二个月的滚动营收为4.23亿元,在硅片行业中,中晶科技的全国排名为7名,全球排名为16名。
硅片营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1269 | 7.28 | 265 | 2.21 |
TCL中环 | 284 | -11.58 | -98.18 | -- |
SUMCO 胜高 | 197 | 5.72 | 9.85 | -21.52 |
环球晶 GlobalWafers | 153 | 0.81 | 24 | -6.04 |
Ferrotec 大和热磁 | 136 | 27.04 | 7.78 | -16.19 |
Siltronic 世创 | 117 | 0.18 | 5.22 | -37.11 |
Soitec | 74 | 1.07 | 7.62 | -23.06 |
沪硅产业 | 34 | 11.15 | -9.71 | -- |
立昂微 | 31 | 6.77 | -2.66 | -- |
台胜科 Formosa Sumco | 30 | 0.69 | 3.17 | -2.69 |
... | ... | ... | ... | ... |
中晶科技 | 4.23 | -1.11 | 0.23 | -44.24 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中晶科技属于半导体材料行业,专注于半导体硅材料及制品的研发与生产。 半导体材料行业近三年受国产替代政策驱动,市场规模年均增速超15%,2024年国内市场规模突破800亿元。未来随着5G、AI及新能源汽车需求增长,预计2027年全球市场达1200亿美元,其中硅片材料占比超40%,第三代半导体材料加速渗透,年均增长率将维持20%以上。
2、市场地位及占有率
中晶科技在国内半导体硅材料领域处于第二梯队,专注中小尺寸硅片细分市场,其抛光片产品在消费电子领域占有率约8%-10%,但大尺寸硅片及高端晶圆市场仍由国际龙头主导,公司尚未披露2024年后的最新市占率数据。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中晶科技(003026) | 主营半导体硅材料及制品 | 2024年中小尺寸硅片产能达300万片/月,消费电子领域供货规模稳居国内前三 |
沪硅产业(688126) | 国内大尺寸半导体硅片龙头 | 2024年12英寸硅片出货量占国内需求35%,全球市占率突破7% |
立昂微(605358) | 覆盖硅片、功率器件全产业链 | 2025年拟投建12英寸硅片产线,车规级芯片材料营收占比提升至28% |
有研新材(600206) | 央企背景的半导体靶材及稀土材料供应商 | 2024年靶材产品在晶圆代工厂份额达12%,第三代半导体材料研发投入占比超15% |
神工股份(688233) | 专注硅单晶材料及刻蚀机用硅部件 | 2024年刻蚀机用硅材料全球市占率约9%,8英寸硅片产能利用率达95% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润538.99万元,同比去年扭亏为盈。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,561.06万元,较去年同期大幅增长。
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期中晶科技PE-TTM为负,参考价值不大。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中晶科技 | 1.615898 | 2736 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中晶科技 | 0.535978 | 3726 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中晶科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.6158 | 0.5359 | 10 | 3354 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 雅克科技 | 2472 | 1172 |
2 | 路维光电 | 2739 | 1352 |
3 | 清溢光电 | 2927 | 1452 |
文章来源:碧湾App
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