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和林微纳(688661)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

苏州和林微纳科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“骆兴顺”。公司主营业务为微型精密电子零部件和元器件的研发、设计、生产和销售,公司主要产品为微机电(MEMS)精微电子零部件系列产品以及半导体芯片测试探针系列产品。

根据和林微纳2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9,667.76万元,同比大幅增长124.93%。扣非净利润-616.15万元,较去年同期亏损有所减小。和林微纳2024年第一季度净利润-540.10万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事通信及其他电子零组件、半导体-半导体耗材、其他。

1、通信及其他电子零组件

2023年通信及其他电子零组件营收2.04亿元,同比去年的1.52亿元大幅增长了34.81%。2021年-2023年通信及其他电子零组件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的42.45%,大幅下降到了2023年的25.12%。

2022年,该产品名称由“通信及其他电子零部件”变更为“通信及其他电子零组件”。

2、半导体-半导体耗材

2021年-2023年半导体-半导体耗材营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.56亿元,大幅下降到2023年的5,786.96万元。2021年-2023年半导体-半导体耗材毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的46.39%,大幅下降到了2023年的27.98%。

PART 2
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加124.93%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,和林微纳营业总收入为9,667.76万元,去年同期为4,298.10万元,同比大幅增长124.93%,净利润为-540.10万元,去年同期为-716.20万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失341.96万元,去年同期收益7.71万元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为2.03万元,去年同期为302.75万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为-639.63万元,去年同期为-1,802.35万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,667.76万元 4,298.10万元 124.93%
营业成本 7,740.61万元 3,368.36万元 129.80%
销售费用 562.52万元 367.74万元 52.97%
管理费用 729.92万元 666.72万元 9.48%
财务费用 -362.29万元 -18.52万元 -1855.93%
研发费用 1,577.17万元 1,671.29万元 -5.63%
所得税费用 -265.76万元 -368.95万元 27.97%

2024年一季度主营业务利润为-639.63万元,去年同期为-1,802.35万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为19.93%,同比小幅下降了1.70%,不过营业总收入本期为9,667.76万元,同比大幅增长124.93%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润由盈转亏

和林微纳2024年一季度非主营业务利润为-166.24万元,去年同期为717.20万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -639.63万元 118.43% -1,802.35万元 64.51%
资产减值损失 -341.96万元 63.31% 7.71万元 -4534.59%
其他收益 67.51万元 -12.50% 212.48万元 -68.23%
信用减值损失 62.36万元 -11.55% 23.66万元 163.54%
其他 49.51万元 -9.17% 485.35万元 -89.80%
净利润 -540.10万元 100.00% -716.20万元 24.59%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,和林微纳近十二个月的滚动营收为5.69亿元,在零组件行业中,和林微纳的全球营收规模排名为6名,全国排名为6名。

零组件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
达瑞电子 26 28.33 2.42 2.85
传艺科技 20 0.60 -0.73 --
智动力 15 -10.71 -1.55 --
鸿富瀚 8.19 3.45 1.10 -7.09
可川科技 7.83 1.43 0.66 -13.82
和林微纳 5.69 15.42 -0.09 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

和林微纳属于半导体行业中微机电系统(MEMS)精密器件细分领域。 全球MEMS行业近三年保持年均12%的复合增长率,2024年市场规模突破220亿美元。随着物联网、智能汽车及医疗电子需求增长,传感器、执行器等核心器件持续扩容,预计2026年市场空间将达280亿美元。技术迭代加速,晶圆级封装、多功能集成成为主流方向,国内产业链自主化率提升至35%,头部企业受益于国产替代红利。

2、市场地位及占有率

和林微纳在国内MEMS精密结构件领域位居前三,2024年细分市场占有率约9%,核心产品射频类MEMS器件占公司营收超60%,主要供应国际头部芯片设计公司并进入车规级供应链体系。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
和林微纳(688661) MEMS精密结构件及芯片测试探针研发商 2024年车规级MEMS器件出货量突破5000万颗,射频器件全球市占率4.2%
敏芯股份(688286) MEMS传感器全产业链企业 2024年MEMS麦克风出货量占全球市场份额14%,压力传感器营收同比增28%
睿创微纳(688002) 红外MEMS芯片及探测器供应商 2024年红外探测器出货量超160万支,军用领域市占率维持35%
士兰微(600460) 功率半导体与MEMS器件IDM厂商 MEMS加速度计产品线2024年营收占比提升至18%,汽车电子客户增至12家
苏州固锝(002079) 半导体分立器件及传感器制造商 2024年MEMS压力传感器模组出货量达3000万套,同比增速21%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损540.10万元,亏损较上期有所好转。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损639.63万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4572/5196
行业排名(零组件):6/6
2023年年报 2024年一季报
评分 20 15
行业中位数 68 52
行业排名 19 18

零组件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 传艺科技 63 可川科技 72
2 可川科技 54 鸿富瀚 68
3 鸿富瀚 53 传艺科技 63

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,近期和林微纳PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
和林微纳 -1.328195 4677

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
和林微纳 -0.764613 4572

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

和林微纳神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-1.328 -0.764 18 4630

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 雅克科技 2472 1172
2 路维光电 2739 1352
3 清溢光电 2927 1452


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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