石大胜华(603026)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈
胜华新材料集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“青岛西海岸新区国有资产管理局”。公司主营业务是碳酸酯类溶剂、锂盐、添加剂及硅基负极等锂电材料产品，聚焦新能源、新材料领域。公司围绕碳酸酯类产品，聚焦新能源、新材料领域，打造立体化完整产业链，纵向延伸精细化工品业务，横向开拓锂电新材料产品。
根据石大胜华2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收12.21亿元，同比下降16.43%。扣非净利润2,361.39万元，同比大幅增长2.11倍。石大胜华2024年第一季度净利润634.90万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司主要产品包括碳酸二甲酯系列、贸易业务系列、甲基叔丁基醚系列三项，碳酸二甲酯系列占比44.31%，贸易业务系列占比25.45%，甲基叔丁基醚系列占比21.63%。
2021年-2023年碳酸二甲酯系列营收呈大幅下降趋势，从2021年的41.97亿元，大幅下降到2023年的24.97亿元。2021年-2023年碳酸二甲酯系列毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的48.87%，大幅下降到了2023年的9.0%。
2023年贸易业务系列营收14.34亿元，同比去年的27.92亿元大幅下降了48.65%。同期，2023年贸易业务系列毛利率为2.2%，同比去年的2.24%基本持平。
2021年-2023年甲基叔丁基醚系列营收呈下降趋势，从2021年的15.77亿元，下降到2023年的12.19亿元。2023年甲基叔丁基醚系列毛利率为7.18%，同比去年的7.53%小幅下降了4.65%。
2020年，该产品名称由“甲基叔丁基醚”变更为“甲基叔丁基醚系列”。
1、营业总收入同比降低16.43%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，石大胜华营业总收入为12.21亿元，去年同期为14.61亿元，同比下降16.43%，净利润为634.90万元，去年同期为-1,060.93万元，扭亏为盈。
虽然资产减值损失本期损失85.98万元，去年同期收益2,785.17万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,399.77万元，去年同期为-3,368.13万元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1,986.37万元，去年同期为241.79万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.21亿元 |
14.61亿元 |
-16.43% |
| 营业成本 |
11.35亿元 |
13.80亿元 |
-17.72% |
| 销售费用 |
1,065.02万元 |
2,519.51万元 |
-57.73% |
| 管理费用 |
3,298.41万元 |
1,990.90万元 |
65.68% |
| 财务费用 |
230.47万元 |
1,278.68万元 |
-81.98% |
| 研发费用 |
4,939.54万元 |
5,050.13万元 |
-2.19% |
| 所得税费用 |
128.44万元 |
837.61万元 |
-84.67% |
2024年一季度主营业务利润为-1,399.77万元，去年同期为-3,368.13万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为12.21亿元，同比下降16.43%，不过毛利率本期为7.01%，同比增长了1.46%，推动主营业务利润亏损有所减小。
石大胜华2024年一季度非主营业务利润为2,163.10万元，去年同期为3,144.81万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,399.77万元 |
-220.47% |
-3,368.13万元 |
58.44% |
| 投资收益 |
-158.55万元 |
-24.97% |
545.59万元 |
-129.06% |
| 营业外收入 |
458.55万元 |
72.23% |
139.86万元 |
227.87% |
| 其他收益 |
1,986.37万元 |
312.86% |
241.79万元 |
721.52% |
| 其他 |
-64.17万元 |
-10.11% |
2,764.11万元 |
-102.32% |
| 净利润 |
634.90万元 |
100.00% |
-1,060.93万元 |
159.84% |
2024年一季度，石大胜华净现金流为7.19亿元，去年同期为-1.26亿元，由负转正。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.40亿元，同比大幅下降39.14%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为13.93亿元，同比大幅增长2.42倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为11.15亿元，同比大幅下降33.04%。
截止到2025年6月20日，石大胜华近十二个月的滚动营收为55亿元，在有机化工原料行业中，石大胜华的全国排名为9名，全球排名为13名。
有机化工原料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| PTT Global Chemical 泰石油全球化工 |
1343 |
9.07 |
-65.81 |
-- |
| Westlake Chemical 西湖化学 |
873 |
1.02 |
43 |
-33.15 |
| 卫星化学 |
456 |
16.92 |
61 |
0.36 |
| 华谊集团 |
451 |
4.05 |
9.11 |
-32.55 |
| Methanex 梅思恩 |
267 |
-5.55 |
12 |
-30.21 |
| 齐翔腾达 |
252 |
-10.26 |
0.32 |
-76.34 |
| 中粮科技 |
201 |
-5.11 |
0.25 |
-71.91 |
| Petkim Petrokimya |
141 |
39.16 |
-11.55 |
-- |
| 维远股份 |
95 |
-0.39 |
0.57 |
-70.25 |
| 嘉化能源 |
92 |
0.73 |
10 |
-17.71 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 石大胜华 |
55 |
-7.71 |
0.16 |
-75.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
石大胜华属于锂电池材料行业，专注于电解液溶剂、添加剂及硅基负极等新能源材料研发与生产。 锂电池材料行业受益于新能源汽车及储能需求激增，近三年市场规模年均增速超15%。随着固态电池技术突破及高能量密度材料迭代，2025年全球市场空间预计突破千亿级，电解液及负极材料细分领域将迎来结构性增长，头部企业凭借技术壁垒加速整合。
石大胜华是国内唯一具备5种电解液溶剂及7种添加剂全产业链生产能力的企业，电解液溶剂全球市占率约40%，硅基负极材料已进入宁德时代评测阶段，固态电解质研发进度位居行业前列。
