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分析报告

尚太科技(001301)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

石家庄尚太科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“欧阳永跃”。公司的主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。公司的主要产品和服务有人造石墨负极材料、受托加工负极材料、金刚石碳源、石墨化焦。

根据尚太科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.61亿元,同比小幅下降9.58%。扣非净利润1.43亿元,同比大幅下降35.16%。尚太科技2024年第一季度净利润1.49亿元,业绩同比大幅下降35.48%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.64亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为锂离子电池负极材料,占比高达85.10%,其中负极材料为第一大收入来源。


名称 营业收入 占比 毛利率
负极材料 37.36亿元 85.09% 27.16%
其他业务 6.55亿元 14.91% -

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.61亿元 - - -
净利润 1.49亿元 - - -
2023 营业收入 9.52亿元 10.14亿元 12.04亿元 12.20亿元
净利润 2.30亿元 1.74亿元 1.63亿元 1.55亿元
2022 营业收入 10.77亿元 11.21亿元 13.39亿元 12.46亿元
净利润 3.49亿元 3.43亿元 3.54亿元 2.43亿元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占28%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比大幅下降35.48%

本期净利润为1.49亿元,去年同期2.30亿元,同比大幅下降35.48%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.62亿元,去年同期为2.73亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降40.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.61亿元 9.52亿元 -9.58%
营业成本 6.32亿元 6.19亿元 2.03%
销售费用 253.13万元 77.82万元 225.28%
管理费用 1,637.44万元 1,638.68万元 -0.08%
财务费用 1,234.68万元 678.75万元 81.91%
研发费用 2,805.94万元 3,144.47万元 -10.77%
所得税费用 3,910.22万元 5,049.11万元 -22.56%

2024年一季度主营业务利润为1.62亿元,去年同期为2.73亿元,同比大幅下降40.49%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为8.61亿元,同比小幅下降9.58%;(2)毛利率本期为26.64%,同比下降了8.35%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,尚太科技近十二个月的滚动营收为52亿元,在负极材料行业中,尚太科技的全球营收规模排名为7名,全国排名为5名。

负极材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Mitsubishi Chemical 三菱化学 2184 3.49 22 -36.66
Cabot 卡博特 287 5.42 27 14.98
杉杉股份 187 -3.36 -3.67 --
贝特瑞 142 10.71 9.30 -13.57
璞泰来 134 14.34 12 -12.03
中科电气 56 36.51 3.03 -6.05
尚太科技 52 30.81 8.38 15.54
Nippon Carbon 日本碳素 19 6.32 2.02 14.31
翔丰华 14 7.48 0.50 -20.82
信德新材 8.1 18.09 -0.33 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

尚太科技属于锂电池负极材料制造行业,专注锂离子电池关键材料的研发、生产和销售。 锂电池负极材料行业近三年受益于新能源汽车及储能需求爆发,复合增长率超25%,2024年全球市场规模突破500亿元。未来高能量密度硅基负极、快充技术及低成本天然石墨将成为主流方向,预计2030年市场规模超1500亿元,中国占据全球产能70%以上。

2、市场地位及占有率

尚太科技位居国内负极材料行业第二梯队,2024年市场占有率约9%,人造石墨领域份额达12%,核心客户涵盖宁德时代、比亚迪等头部电池企业,2024年负极材料出货量突破8万吨。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
尚太科技(001301) 锂电负极材料供应商,聚焦人造石墨领域 2024年负极材料出货量8.2万吨,占宁德时代负极采购量15%
贝特瑞(835185) 全球负极材料龙头,覆盖天然/人造石墨及硅基负极 2024年负极营收占比超60%,全球市占率22%
杉杉股份(600884) 锂电材料综合供应商,负极产能规模行业前三 2024年负极材料营收112亿元,人造石墨市占率18%
璞泰来(603659) 负极及涂覆隔膜双主业,绑定ATL、LG新能源 2024年负极营收占比45%,快充负极出货量增长40%
中科电气(300035) 专注动力电池负极材料,布局石墨化自供 2024年负极材料产能利用率达90%,供货比亚迪占比超25%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.49亿元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润1.63亿元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

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