英威腾(002334)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市英威腾电气股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“黄申力”。公司专注于工业自动化和能源电力两大领域,向用户提供最有价值的产品和解决方案,依托于电力电子、自动控制、信息技术,业务覆盖工业自动化、新能源汽车、网络能源及轨道交通。
根据英威腾2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.49亿元,同比小幅下降6.31%。扣非净利润4,162.51万元,同比大幅下降44.67%。英威腾2024年第一季度净利润3,943.76万元,业绩同比大幅下降59.33%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为工业自动化、网络能源、新能源汽车。主要产品包括变频器类、数据中心类、电驱及车载电源三项,变频器类占比47.81%,数据中心类占比17.98%,电驱及车载电源占比14.60%。
1、变频器类
2020年-2023年变频器类营收呈大幅增长趋势,从2020年的12.79亿元,大幅增长到2023年的21.95亿元。2023年变频器类毛利率为41.14%,同比去年的39.68%小幅增长了3.68%。
2021年,该产品名称由“变频器”变更为“变频器类”。
2、数据中心类
2020年-2023年数据中心类营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.25亿元,大幅增长到2023年的8.25亿元。2023年数据中心类毛利率为34.32%,同比去年的28.27%增长了21.4%。
2021年,该产品名称由“UPS电源”变更为“数据中心类”。
3、电驱及车载电源
2020年-2023年电驱及车载电源营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.52亿元,大幅增长到2023年的6.70亿元。2023年电驱及车载电源毛利率为18.58%,同比去年的24.03%下降了22.68%。
2023年,该产品名称由“电驱及车载电源类”变更为“电驱及车载电源”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 9.49亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,943.76万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 10.13亿元 | 11.92亿元 | 10.97亿元 | 12.88亿元 |
净利润 | 9,696.53万元 | 1.24亿元 | 6,163.32万元 | 4,574.13万元 | |
2022 | 营业收入 | 7.14亿元 | 10.64亿元 | 11.22亿元 | 11.97亿元 |
净利润 | -11.99万元 | 5,914.71万元 | 8,206.43万元 | 1.19亿元 | |
2021 | 营业收入 | 5.79亿元 | 7.62亿元 | 7.92亿元 | 8.77亿元 |
净利润 | 3,209.97万元 | 4,683.48万元 | 7,252.97万元 | 800.54万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占29%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.31%,净利润同比大幅降低59.33%
2024年一季度,英威腾营业总收入为9.49亿元,去年同期为10.13亿元,同比小幅下降6.31%,净利润为3,943.76万元,去年同期为9,696.53万元,同比大幅下降59.33%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为2,939.78万元,去年同期为6,652.95万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为2,198.62万元,去年同期为4,558.70万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降55.81%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.49亿元 | 10.13亿元 | -6.31% |
营业成本 | 6.46亿元 | 6.98亿元 | -7.50% |
销售费用 | 1.07亿元 | 8,970.48万元 | 19.50% |
管理费用 | 4,697.81万元 | 5,236.56万元 | -10.29% |
财务费用 | 208.85万元 | 649.34万元 | -67.84% |
研发费用 | 1.10亿元 | 9,276.55万元 | 19.11% |
所得税费用 | 1,328.98万元 | 1,727.41万元 | -23.07% |
2024年一季度主营业务利润为2,939.78万元,去年同期为6,652.95万元,同比大幅下降55.81%。
虽然毛利率本期为31.99%,同比有所增长了0.88%,不过(1)营业总收入本期为9.49亿元,同比小幅下降6.31%;(2)研发费用本期为1.10亿元,同比增长19.11%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
英威腾2024年一季度非主营业务利润为2,332.96万元,去年同期为4,771.00万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,939.78万元 | 74.54% | 6,652.95万元 | -55.81% |
其他收益 | 2,198.62万元 | 55.75% | 4,558.70万元 | -51.77% |
其他 | 180.47万元 | 4.58% | 296.43万元 | -39.12% |
净利润 | 3,943.76万元 | 100.00% | 9,696.53万元 | -59.33% |
全国排名
截止到2025年6月20日,英威腾近十二个月的滚动营收为43亿元,在工业自动化行业中,英威腾的全国排名为5名,全球排名为16名。
工业自动化营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Schneider 施耐德 | 3158 | 9.69 | 353 | 10.04 |
Siemens Energy 西门子能源 | 2853 | 6.56 | 98 | -- |
Honeywell 霍尼韦尔 | 2768 | 3.83 | 410 | 0.97 |
ABB | 2362 | 4.31 | 283 | -4.70 |
Emerson Electric 艾默生 | 1258 | -1.38 | 141 | -5.10 |
台达电 Delta Electronics | 1027 | 10.20 | 86 | 9.55 |
Rockwell Automation 罗克韦尔 | 594 | 5.70 | 68 | -11.15 |
Keyence 基恩士 | 525 | 4.71 | 198 | 3.18 |
汇川技术 | 370 | 27.33 | 43 | 6.24 |
Yokogawa Electric 横河电机 | 279 | 12.99 | 26 | 34.79 |
... | ... | ... | ... | ... |
英威腾 | 43 | 12.83 | 2.87 | 16.28 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英威腾属于工业自动化与电气设备行业,聚焦于变频器、工业控制及新能源领域。 工业自动化行业近三年受智能制造升级及“双碳”政策驱动,市场规模年均增速超8%,2024年国内市场规模突破2600亿元。未来趋势呈现智能化、节能化,预计2025年伺服系统及变频器细分领域增速将达12%-15%,新能源相关设备需求进一步释放,带动行业总规模向3000亿元迈进。
2、市场地位及占有率
英威腾在国内变频器市场占有率约6%,位列本土品牌前三,伺服系统市场份额约3.5%,新能源充电桩业务2024年营收占比提升至18%。其技术储备覆盖中高端领域,但在外资主导的高精度市场仍处追赶阶段。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
英威腾(002334) | 工业自动化核心设备制造商 | 2025年伺服系统出货量同比增长22% |
汇川技术(300124) | 工业控制与机器人解决方案商 | 2025年通用伺服市场占有率24% |
蓝海华腾(300484) | 新能源电控与工业自动化企业 | 新能源电控业务2025年营收占比突破35% |
伟创电气(688698) | 变频器与伺服系统专业厂商 | 低压变频器2025年市占率提升至8.3% |
禾川科技(688320) | 工业自动化控制部件供应商 | PLC产品线2025年营收增速达40% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润3,943.76万元,较上期大幅下降。
2024年一季度主营利润2,939.78万元,较去年同期大幅下降,一方面是因为公司营收在小幅下降,另一方面则是研发费用在增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 82 | 59 | 80 | 58 |
行业中位数 | 73 | 52 | 73 | 54 |
行业排名 | 8 | 5 | 9 | 11 |
工业自动化行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 瑞迪智驱 | 89 | 瑞迪智驱 | 88 |
2 | 众辰科技 | 82 | 众辰科技 | 86 |
3 | 儒竞科技 | 74 | 伟创电气 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,英威腾近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,英威腾的PE-TTM是28.02,而工控设备行业的PE-TTM是35.37,英威腾低于工控设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
英威腾 | 2.69595 | 1848 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
英威腾 | 3.053075 | 1470 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
英威腾神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.6959 | 3.0530 | 9 | 1675 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 大豪科技 | 1459 | 551 |
2 | 天玛智控 | 1585 | 616 |
3 | 捷昌驱动 | 2054 | 897 |
文章来源:碧湾App
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