天海防务(300008)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
天海融合防务装备技术股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“何旭东”。公司主营业务涉及船海工程、军工防务、新能源三大业务领域,主要从事于船舶与海洋工程装备设计,同时为船舶产品的生产提供工程监理服务。公司的主要产品为设计收入、EPC 收入、高性能高分子材料制品、海空装备产品、天然气销售。
根据天海防务2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.73亿元，同比小幅增长6.80%。扣非净利润2,959.55万元，同比大幅增长2.93倍。天海防务2024年第一季度净利润3,157.50万元，业绩同比大幅增长2.78倍。本期经营活动产生的现金流净额为-3.10亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事制造业、服务业、批发零售业，其中船海工程设计建造总承包业务为第一大收入来源，占比90.36%。
1、营业总收入同比小幅增加6.80%，净利润同比大幅增加2.78倍
2024年一季度，天海防务营业总收入为6.73亿元，去年同期为6.31亿元，同比小幅增长6.80%，净利润为3,157.50万元，去年同期为835.30万元，同比大幅增长2.78倍。
虽然信用减值损失本期损失275.71万元，去年同期收益1,654.59万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,575.20万元，去年同期为-334.97万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.73亿元 |
6.31亿元 |
6.80% |
| 营业成本 |
5.42亿元 |
5.69亿元 |
-4.67% |
| 销售费用 |
449.98万元 |
320.65万元 |
40.33% |
| 管理费用 |
5,162.01万元 |
4,444.31万元 |
16.15% |
| 财务费用 |
810.43万元 |
508.11万元 |
59.50% |
| 研发费用 |
926.19万元 |
927.75万元 |
-0.17% |
| 所得税费用 |
924.81万元 |
498.72万元 |
85.44% |
2024年一季度主营业务利润为5,575.20万元，去年同期为-334.97万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.73亿元，同比小幅增长6.80%；（2）毛利率本期为19.44%，同比大幅增长了9.69%。
天海防务2024年一季度非主营业务利润为-1,492.88万元，去年同期为1,668.98万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,575.20万元 |
176.57% |
-334.97万元 |
1764.40% |
| 资产减值损失 |
-1,297.13万元 |
-41.08% |
-45.77万元 |
-2734.27% |
| 其他 |
-98.49万元 |
-3.12% |
1,776.62万元 |
-105.54% |
| 净利润 |
3,157.50万元 |
100.00% |
835.30万元 |
278.01% |
2024年一季度，天海防务净现金流为-3.59亿元，去年同期为3,682.43万元，由正转负。
截止到2025年6月20日，天海防务近十二个月的滚动营收为39亿元，在造船行业中，天海防务的全国排名为5名，全球排名为20名。
造船营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Hyundai Heavy Industries |
3544 |
34.01 |
27 |
-- |
| Mitsubishi Heavy 三菱重工 |
2494 |
9.20 |
122 |
29.30 |
| KSOE 韩国造船海洋公司 |
1336 |
18.13 |
61 |
-- |
| Huntington Ingalls 亨廷顿英戈尔斯 |
829 |
6.59 |
40 |
0.37 |
| 中国船舶 |
786 |
9.57 |
36 |
156.64 |
| Fincantieri 芬坎蒂尼 |
672 |
6.00 |
2.23 |
7.42 |
| Daewoo Shipbuilding 大宇造船 |
564 |
33.92 |
28 |
-- |
| 中国重工 |
554 |
11.92 |
13 |
81.31 |
| Samsung Heavy 三星重工 |
518 |
14.36 |
3.34 |
-- |
| Seatrium |
517 |
70.50 |
8.78 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天海防务 |
39 |
40.52 |
1.39 |
74.73 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天海防务属于海洋工程装备及深海科技行业，聚焦海洋工程船舶设计建造、水下安防装备及新能源船舶研发领域。 海洋工程装备行业近三年在海洋强国战略驱动下加速发展，深海资源勘探、海上风电、水下安防等细分领域需求显著增长，2024年市场规模突破4500亿元，年复合增长率超12%。未来行业将向智能化装备、低碳船舶技术及深海探测系统集成方向升级，预计2027年市场空间达6200亿元，新能源动力船舶、无人船艇等新兴领域占比将提升至25%以上。
天海防务在深海科技领域占据技术领先地位，其水下声呐系统国内市场份额约18%-22%，自主设计的海风安装船占国内同类船舶供货量80%，2024年深海装备相关营收占比超35%，位列行业前三。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天海防务（300008） |
海洋工程船舶设计建造及水下安防装备龙头 |
2024年深海装备营收占比35% 水下声呐系统市占率约20% 供货80%海风安装船 |
| 中船防务（600685） |
军用及民用船舶制造综合服务商 |
2024年海洋工程装备营收占比28% 手持订单金额超200亿元 |
| 中国船舶（600150） |
全球领先的船舶制造及海洋工程企业 |
2025年一季度承接LNG运输船订单占比国内65% 新能源船舶研发投入同比增40% |
| 中集集团（000039） |
海洋工程装备及物流装备供应商 |
2024年深水养殖装备市占率25% 海上风电安装平台交付量居全球前三 |
| 宝钛股份（600456） |
高端钛材供应商 涉足深海装备材料领域 |
2025年深海钛合金材料供货占比国内30% 配套蛟龙号等重大装备材料研发 |
