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建科院(300675)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

深圳市建筑科学研究院股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为建筑设计、绿色建筑咨询、生态城市规划、EPC及项目全过程管理和公信业务等。公司的主要产品及服务为城市规划、公信服务、建筑设计、EPC 及项目全过程管理。

根据建科院2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5,793.22万元,同比基本持平。扣非净利润-2,307.84万元,较去年同期亏损有所减小。建科院2024年第一季度净利润-1,932.97万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专业技术服务,主要产品包括公信服务、城市规划、建筑设计三项,公信服务占比40.30%,城市规划占比27.32%,建筑设计占比21.10%。

1、公信服务

2021年-2023年公信服务营收呈下降趋势,从2021年的2.07亿元,下降到2023年的1.68亿元。2021年-2023年公信服务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的43.49%,大幅下降到了2023年的28.73%。

2、城市规划

2018年-2023年城市规划营收呈大幅增长趋势,从2018年的7,573.83万元,大幅增长到2023年的1.14亿元。2023年城市规划毛利率为45.6%,同比去年的42.31%小幅增长了7.78%。

3、建筑设计

2023年建筑设计营收8,782.11万元,同比去年的1.09亿元下降了19.57%。2021年-2023年建筑设计毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的44.0%,大幅下降到了2023年的12.95%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小

2024年一季度,建科院营业总收入为5,793.22万元,去年同期为5,931.70万元,同比基本持平,净利润为-1,932.97万元,去年同期为-3,357.38万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-1,883.71万元,去年同期为-3,414.77万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,793.22万元 5,931.70万元 -2.33%
营业成本 5,110.57万元 6,087.58万元 -16.05%
销售费用 438.58万元 925.68万元 -52.62%
管理费用 1,093.26万元 1,270.81万元 -13.97%
财务费用 387.58万元 336.90万元 15.04%
研发费用 631.03万元 713.43万元 -11.55%
所得税费用 16.89万元 -37.03万元 145.62%

2024年一季度主营业务利润为-1,883.71万元,去年同期为-3,414.77万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)销售费用本期为438.58万元,同比大幅下降52.62%;(2)毛利率本期为11.78%,同比大幅增长了14.41%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳市建筑科学研究院股份有限公司(建科院)属于绿色建筑与城市可持续发展综合技术服务行业。 绿色建筑行业近三年受“双碳”政策驱动,年均复合增长率超12%,2024年市场规模突破8000亿元。行业正向数字化、智能化转型,未来五年预计保持10%-15%增速,装配式建筑、近零能耗建筑等细分领域将成为核心增长点,2025年BIPV(光伏建筑一体化)市场规模有望达1500亿元。

2、市场地位及占有率

建科院在绿色建筑咨询领域位列国内前五,华南区域市占率约8%-10%,2024年绿色建筑评价标识项目数量占全国总量4.3%,在低碳园区规划细分市场占有率约6.5%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
建科院(300675) 绿色建筑全产业链服务商,涵盖规划咨询、节能检测等 2025年绿色建筑认证服务营收占比38%
华阳国际(002949) 建筑设计与工程总承包一体化企业 2024年装配式建筑设计业务收入增长25%
启迪设计(300500) 聚焦低碳智慧城市建设的综合设计机构 2025年智慧园区设计合同额突破8亿元
中衡设计(603017) 以医疗建筑、数据中心设计为特色 2024年数据中心设计市场占有率9.2%
筑博设计(300564) 住宅与公共建筑设计龙头企业 2025年一季度超低能耗建筑设计量同比增40%

总结
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1、经营分析总结

最近9年一季度,公司净利润均处于亏损状态,2021-2023年一季度净利润亏损持续增加,2024年一季度净利润亏损1,932.97万元,亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,2024年一季度主营利润亏损1,883.71万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司毛利率在大幅增长,另一方面则是销售费用在大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4781/5196
行业排名(建筑设计):32/36
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 14 14 18 24 15
行业中位数 46 63 45 61 44
行业排名 36 43 28 37 42

建筑设计行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 南大环境 76 建发合诚 85
2 垒知集团 63 南大环境 82
3 同济科技 60 设计总院 81

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,建科院近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,建科院的PE-TTM是64.43,而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28,建科院的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
建科院 -1.402465 4695

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
建科院 -0.856565 4616

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

建科院神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-1.402 -0.856 38 4668

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 华锡有色 281 34
2 广咨国际 502 93
3 青矩技术 1050 331


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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