睿智医药(300149)2024年一季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
睿智医药科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“曾宪经”。公司系一家领先的医药研发外包服务机构（CRO+CDMO业务），秉持科技为本，技术为先、全球运营、卓越品质的发展理念，致力于持续为全球医药健康产业创新赋能。
根据睿智医药2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.35亿元，同比小幅下降12.68%。扣非净利润-2,800.94万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,523.37万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为医药研发服务及生产外包业务，主要产品包括药效药动业务和化学业务两项，其中药效药动业务占比52.23%，化学业务占比28.75%。
2021年-2023年化学业务营收呈下降趋势，从2021年的4.30亿元，下降到2023年的3.27亿元。2020年-2023年化学业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的38.3%，大幅下降到了2023年的22.47%。
2023年，该产品名称由“化学类CRO”变更为“化学业务”。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.35亿元 |
2.69亿元 |
-12.68% |
| 营业成本 |
1.93亿元 |
1.92亿元 |
0.45% |
| 销售费用 |
1,099.75万元 |
1,018.75万元 |
7.95% |
| 管理费用 |
3,920.55万元 |
6,000.35万元 |
-34.66% |
| 财务费用 |
225.24万元 |
1,658.48万元 |
-86.42% |
| 研发费用 |
1,690.11万元 |
2,095.08万元 |
-19.33% |
| 所得税费用 |
-194.04万元 |
-311.32万元 |
37.67% |
2024年一季度主营业务利润为-2,886.87万元，去年同期为-3,162.58万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.35亿元，同比小幅下降12.68%，不过（1）管理费用本期为3,920.55万元，同比大幅下降34.66%；（2）财务费用本期为225.24万元，同比大幅下降86.42%，推动主营业务利润亏损有所减小。
截止到2025年6月20日，睿智医药近十二个月的滚动营收为9.7亿元，在CRO行业中，睿智医药的全国排名为10名，全球排名为20名。
CRO营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| IQVIA 昆泰 |
1107 |
3.55 |
99 |
12.43 |
| Laboratory Corp 美国控股实验室 |
935 |
-6.90 |
54 |
-32.05 |
| ICON |
595 |
14.75 |
57 |
72.88 |
| 药明康德 |
392 |
19.66 |
95 |
22.85 |
| Charles River |
291 |
4.59 |
1.60 |
-61.56 |
| Medpace |
152 |
22.68 |
29 |
30.53 |
| 康龙化成 |
123 |
18.15 |
18 |
2.59 |
| 金斯瑞生物科技 |
74 |
26.53 |
213 |
-- |
| 泰格医药 |
66 |
8.19 |
4.05 |
-47.96 |
| Evotec |
66 |
8.85 |
-16.23 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 睿智医药 |
9.7 |
-16.90 |
-2.26 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
睿智医药属于医药研发及生产外包（CRO/CDMO）行业。 近三年，全球CRO/CDMO行业保持年均10%以上增速，2025年市场规模预计突破1400亿美元。行业向一体化、国际化、技术驱动方向升级，AI辅助药物研发、基因治疗及ADC药物等新兴领域成为增长核心，中国企业在全球产业链中占比提升至18%。未来三年，生物药CDMO及临床前CRO细分市场增速将超20%。
睿智医药位居国内临床前CRO企业第三位，生物药研发外包领域位列第二，在ADC药物开发领域完成超100个早期项目，AI药物设计平台覆盖30%国内创新药企需求，2025年战略合作推动市场份额提升。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 睿智医药（300149） |
提供临床前CRO至CDMO全周期服务，聚焦ADC与AI药物开发 |
2025年AI药物智造实验室签约，ADC项目承接量同比增25% |
| 药明康德（603259） |
全球CRO/CDMO龙头，覆盖药物开发全产业链 |
2024年新签订单同比增33%，临床前业务市占率28% |
| 昭衍新药（603127） |
专注药物安全性评价，GLP实验室通过FDA认证 |
2025年Q1新签安全性评价订单金额破5亿元 |
| 博济医药（300404） |
临床CRO及中药研发服务商，拥有9个临床研究中心 |
2024年中药CRO营收占比提升至37% |
| 博腾股份（300363） |
小分子CDMO领先企业，拓展基因治疗领域 |
2025年基因治疗CDMO产能扩增50% |
2024年一季度净利润亏损2,549.98万元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，2024年一季度主营利润亏损2,886.87万元，较去年同期的亏损有所好转，主要是因为管理费用、财务费用的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
