康龙化成(300759)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
康龙化成(北京)新药技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“BoliangLou”。公司主营业务是药物研究、开发及生产服务，为客户提供药物发现和药物开发的全流程一体化服务。公司的主要服务为实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务四大服务板块。
根据康龙化成2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收26.71亿元，同比基本持平。扣非净利润1.87亿元，同比大幅下降46.01%。康龙化成2024年第一季度净利润2.16亿元，业绩同比大幅下降38.33%。
2023年公司的主营业务为科学研究和技术服务业，主要产品包括实验室服务和CMC(小分子CDMO)服务两项，其中实验室服务占比57.72%，CMC(小分子CDMO)服务占比23.50%。
2018年-2023年实验室服务营收呈大幅增长趋势，从2018年的18.96亿元，大幅增长到2023年的66.60亿元。2023年实验室服务毛利率为44.28%，同比去年的45.14%基本持平。
2018年-2023年CMC(小分子CDMO)服务营收呈大幅增长趋势，从2018年的6.46亿元，大幅增长到2023年的27.11亿元。2021年-2023年CMC(小分子CDMO)服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的34.92%，小幅下降到了2023年的33.68%。
2020年，该产品名称由“CMC服务”变更为“CMC(小分子CDMO)服务”。
2018年-2023年临床研究服务营收呈大幅增长趋势，从2018年的3.48亿元，大幅增长到2023年的17.37亿元。2021年-2023年临床研究服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.31%，大幅增长到了2023年的17.05%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
26.71亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
2.16亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
27.24亿元 |
29.16亿元 |
29.20亿元 |
29.78亿元 |
| 净利润 |
3.50亿元 |
4.34亿元 |
3.50亿元 |
4.47亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
21.03亿元 |
25.32亿元 |
27.68亿元 |
28.63亿元 |
| 净利润 |
2.37亿元 |
3.28亿元 |
3.79亿元 |
4.08亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
14.89亿元 |
17.96亿元 |
20.16亿元 |
21.42亿元 |
| 净利润 |
2.37亿元 |
3.11亿元 |
4.57亿元 |
6.16亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占24%、三季度占27%、四季度占28%
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低38.33%
2024年一季度，康龙化成营业总收入为26.71亿元，去年同期为27.24亿元，同比基本持平，净利润为2.16亿元，去年同期为3.50亿元，同比大幅下降38.33%。
虽然投资收益本期为4,656.92万元，去年同期为1,679.10万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为2.31亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-112.69万元，去年同期为2,858.48万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
26.71亿元 |
27.24亿元 |
-1.95% |
| 营业成本 |
17.99亿元 |
17.49亿元 |
2.84% |
| 销售费用 |
5,546.75万元 |
5,569.66万元 |
-0.41% |
| 管理费用 |
3.99亿元 |
4.14亿元 |
-3.81% |
| 财务费用 |
6,343.80万元 |
3,934.25万元 |
61.25% |
| 研发费用 |
9,360.60万元 |
7,683.89万元 |
21.82% |
| 所得税费用 |
5,269.93万元 |
7,645.42万元 |
-31.07% |
2024年一季度主营业务利润为2.31亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅下降37.75%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.71亿元，同比有所下降1.95%；（2）财务费用本期为6,343.80万元，同比大幅增长61.25%；（3）毛利率本期为32.66%，同比小幅下降了3.13%。
截止到2025年6月20日，康龙化成近十二个月的滚动营收为123亿元，在CRO行业中，康龙化成的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
CRO营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| IQVIA 昆泰 |
1107 |
3.55 |
99 |
12.43 |
| Laboratory Corp 美国控股实验室 |
935 |
-6.90 |
54 |
-32.05 |
| ICON |
595 |
14.75 |
57 |
72.88 |
| 药明康德 |
392 |
19.66 |
95 |
22.85 |
| Charles River |
291 |
4.59 |
1.60 |
-61.56 |
| Medpace |
152 |
22.68 |
29 |
30.53 |
| 康龙化成 |
123 |
18.15 |
18 |
2.59 |
| 金斯瑞生物科技 |
74 |
26.53 |
213 |
-- |
| 泰格医药 |
66 |
8.19 |
4.05 |
-47.96 |
| Evotec |
66 |
8.85 |
-16.23 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
康龙化成属于医药研发外包服务（CRO）行业。 医药研发外包服务行业近三年因全球创新药研发投入增长及外包渗透率提升，市场规模持续扩大，预计未来受生物技术迭代及新兴市场需求驱动，年复合增长率将保持双位数，亚太地区增速领先。
康龙化成为全球CRO行业头部企业，综合服务能力位列国内前三，2024年临床前研究业务全球市占率约6%，实验室服务营收占比超50%，客户覆盖全球前20大药企。
