国脉文化(600640)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈
新国脉数字文化股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为2C2H端数字娱乐生活领域业务、2B端的数字营销、数字文旅、数字教育培训。公司主要产品包括天翼超高清、天翼云游戏、天翼云VR、数字营销、数字文旅、数字教育培训。
根据国脉文化2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.10亿元，同比小幅增长6.30%。扣非净利润287.69万元，扭亏为盈。国脉文化2024年第一季度净利润565.53万元，业绩同比大幅下降77.36%。本期经营活动产生的现金流净额为1.17亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事互联网和相关服务、住宿业、商务服务业，主要产品包括数字内容、酒店运营、数智应用三项，数字内容占比39.61%，酒店运营占比27.68%，数智应用占比18.33%。
2023年酒店运营营收6.60亿元，同比去年的3.32亿元大幅增长了98.89%。同期，2023年酒店运营毛利率为19.74%，同比去年的12.4%大幅增长了59.19%。
2021年-2023年数字权益运营营收呈大幅下降趋势，从2021年的19.28亿元，大幅下降到2023年的1.72亿元。2020年-2023年数字权益运营毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的4.88%，大幅增长到了2023年的57.01%。
2022年，该产品名称由“积分运营”变更为“数字权益运营”。
本期净利润为565.53万元，去年同期2,497.58万元，同比大幅下降77.36%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.10亿元 |
4.80亿元 |
6.30% |
| 营业成本 |
4.30亿元 |
4.24亿元 |
1.18% |
| 销售费用 |
729.93万元 |
1,309.22万元 |
-44.25% |
| 管理费用 |
6,743.85万元 |
6,393.16万元 |
5.49% |
| 财务费用 |
-2,057.17万元 |
-1,925.85万元 |
-6.82% |
| 研发费用 |
1,566.25万元 |
2,005.91万元 |
-21.92% |
| 所得税费用 |
526.95万元 |
247.02万元 |
113.33% |
2024年一季度主营业务利润为608.72万元，去年同期为-2,738.02万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为5.10亿元，同比小幅增长6.30%；（2）销售费用本期为729.93万元，同比大幅下降44.25%。
国脉文化2024年一季度非主营业务利润为483.76万元，去年同期为5,482.62万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
608.72万元 |
107.64% |
-2,738.02万元 |
122.23% |
| 营业外收入 |
136.30万元 |
24.10% |
2.79万元 |
4792.91% |
| 其他收益 |
276.51万元 |
48.89% |
390.59万元 |
-29.21% |
| 其他 |
77.14万元 |
13.64% |
-4.68万元 |
1747.67% |
| 净利润 |
565.53万元 |
100.00% |
2,497.58万元 |
-77.36% |
2024年一季度，国脉文化净现金流为4.04亿元，去年同期为-217.97万元，由负转正。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为10.69亿元，同比小幅下降11.12%；
但是（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为3.71亿元，同比小幅下降11.92%；（2）取得投资收益收到的现金本期为5,440.47万元，同比大幅增长118.52%。
截止到2025年6月20日，国脉文化近十二个月的滚动营收为21亿元，在电信增值服务行业中，国脉文化的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
电信增值服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 神州泰岳 |
65 |
14.36 |
14 |
54.85 |
| 吴通控股 |
44 |
0.96 |
0.92 |
14.97 |
| 中信国安 |
34 |
8.47 |
-0.78 |
-- |
| 国脉文化 |
21 |
-22.59 |
0.15 |
-- |
| 彩讯股份 |
17 |
23.02 |
2.30 |
15.56 |
| 蜂助手 |
15 |
29.11 |
1.34 |
8.31 |
| 线上线下 |
11 |
-4.27 |
0.30 |
-28.94 |
| 挖金客 |
9.87 |
13.88 |
0.66 |
0.62 |
| 天利科技 |
5.14 |
0.34 |
0.02 |
-37.41 |
| 北纬科技 |
2.82 |
8.86 |
0.26 |
-22.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国脉文化属于数字文化科技融合领域，聚焦于文化传媒与信息技术结合的创新业态。 数字文化科技行业近三年呈现高速增长，2025年市场规模预计突破6000亿元，年复合增长率超15%，主要驱动力为5G、AI技术赋能及政策支持。未来趋势集中在元宇宙内容开发、虚拟现实应用及数字版权交易，预计2030年市场空间将达万亿级，细分领域如数字文旅、云演艺等增速领跑。
