分析报告

芯海科技(688595)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

芯海科技(深圳)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“卢国建”。公司成立于2003年9月，是一家集感知、计算、控制、连接于一体的全信号链集成电路设计企业。专注于高精度ADC、高可靠性MCU、测量算法以及AIoT一站式解决方案的研发设计。

根据芯海科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.51亿元，同比大幅增长145.42%。扣非净利润-3,833.10万元，较去年同期亏损有所减小。芯海科技2024年第一季度净利润-3,528.05万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括MCU芯片和健康测量AIOT芯片两项，其中MCU芯片占比44.95%，健康测量AIOT芯片占比35.52%。

1、MCU芯片

2021年-2023年MCU芯片营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.95亿元，大幅下降到2023年的1.95亿元。2021年-2023年MCU芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的50.69%，大幅下降到了2023年的17.73%。

2、健康测量AIOT芯片

2023年健康测量AIOT芯片营收1.54亿元，同比去年的1.47亿元小幅增长了4.9%。2021年-2023年健康测量AIOT芯片毛利率呈下降趋势，从2021年的50.88%，下降到了2023年的40.54%。

2023年，该产品名称由“健康测量AIOT芯”变更为“健康测量AIOT芯片”。

3、模拟信号链芯片

2023年模拟信号链芯片营收7,644.96万元，同比去年的1.71亿元大幅下降了55.29%。2020年-2023年模拟信号链芯片毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的65.82%，大幅下降到了2023年的27.22%。

PART 2

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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比大幅增加145.42%，净利润亏损有所减小

2024年一季度，芯海科技营业总收入为1.51亿元，去年同期为6,165.93万元，同比大幅增长145.42%，净利润为-3,528.05万元，去年同期为-4,893.00万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然其他收益本期为543.29万元，去年同期为1,297.57万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-3,731.32万元，去年同期为-6,067.26万元，亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1.51亿元	6,165.93万元	145.42%
营业成本	9,960.03万元	4,386.40万元	127.07%
销售费用	874.24万元	862.65万元	1.34%
管理费用	1,764.99万元	1,843.25万元	-4.25%
财务费用	19.82万元	19.27万元	2.84%
研发费用	6,187.17万元	5,089.94万元	21.56%
所得税费用	-43.42万元	-225.62万元	80.76%

2024年一季度主营业务利润为-3,731.32万元，去年同期为-6,067.26万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为1.51亿元，同比大幅增长145.42%；（2）毛利率本期为34.18%，同比增长了5.32%。

3、净现金流由正转负

2024年一季度，芯海科技净现金流为-1.29亿元，去年同期为2,603.74万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

净现金流下降项目	本期值	同比增减	净现金流增长项目	本期值	同比增减
支付其他与筹资活动有关的现金	4,366.04万元	1117.46%	销售商品、提供劳务收到的现金	1.45亿元	68.42%
购买商品、接受劳务支付的现金	1.18亿元	40.34%
支付的其他与投资活动有关的现金	3,000.00万元	-
支付的其他与投资活动有关的现金	3,000.00万元	-

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

芯海科技属于集成电路设计行业，专注于高精度ADC芯片、MCU及模拟信号链芯片的研发与生产。集成电路设计行业近三年受国产替代和技术升级驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破5000亿元。未来，AIoT、汽车电子和工业智能化将推动行业向高集成度、低功耗方向迭代，预计2025年全球模拟芯片市场规模达900亿美元，中国占比超35%

2、市场地位及占有率

芯海科技在ADC芯片细分领域处于国内第一梯队，其32位高精度MCU在家电及消费电子市场占有率约8%-10%，2024年工业测量芯片出货量突破5000万颗，位居行业前五

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