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分析报告

康强电子(002119)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降

宁波康强电子股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“宁波普利赛思电子有限公司”。公司的主营业务为引线框架、键合丝等半导体封装材料的制造和销售。公司主要产品:引线框架、键合丝、电极丝等。

根据康强电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.30亿元,同比小幅增长11.10%。扣非净利润1,122.00万元,同比下降15.80%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,199.47万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括引线框架产品和键合丝产品两项,其中引线框架产品占比55.61%,键合丝产品占比27.46%。

1、引线框架产品

2023年引线框架产品营收9.90亿元,同比去年的9.02亿元小幅增长了9.74%。2021年-2023年引线框架产品毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的25.8%,大幅下降到了2023年的16.61%。

2、键合丝产品

2023年键合丝产品营收4.89亿元,同比去年的4.69亿元小幅增长了4.26%。同期,2023年键合丝产品毛利率为2.8%,同比去年的4.31%大幅下降了35.03%。

3、电极丝产品

2021年-2023年电极丝产品营收呈下降趋势,从2021年的3.14亿元,下降到2023年的2.64亿元。2023年电极丝产品毛利率为12.36%,同比去年的13.14%小幅下降了5.94%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.30亿元 - - -
净利润 1,879.96万元 - - -
2023 营业收入 3.87亿元 4.59亿元 4.63亿元 4.70亿元
净利润 1,932.86万元 2,683.59万元 1,358.38万元 2,082.72万元
2022 营业收入 4.41亿元 4.94亿元 3.74亿元 3.93亿元
净利润 3,014.97万元 4,804.26万元 1,840.16万元 538.20万元
2021 营业收入 4.74亿元 5.83亿元 6.04亿元 5.34亿元
净利润 2,271.78万元 4,830.35万元 5,331.65万元 5,689.86万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降27.64%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.30亿元 3.87亿元 11.10%
营业成本 3.79亿元 3.26亿元 16.32%
销售费用 298.55万元 238.88万元 24.98%
管理费用 1,770.98万元 1,711.47万元 3.48%
财务费用 111.84万元 603.49万元 -81.47%
研发费用 1,583.25万元 1,720.10万元 -7.96%
所得税费用 5.13万元 66.55万元 -92.30%

2024年一季度主营业务利润为1,202.04万元,去年同期为1,661.11万元,同比下降27.64%。

虽然营业总收入本期为4.30亿元,同比小幅增长11.10%,不过毛利率本期为12.05%,同比下降了3.94%,导致主营业务利润同比下降。

2、非主营业务利润同比大幅增长

康强电子2024年一季度非主营业务利润为683.04万元,去年同期为209.37万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,202.04万元 63.94% 1,661.11万元 -27.64%
投资收益 256.58万元 13.65% 66.98万元 283.06%
公允价值变动收益 232.34万元 12.36% 128.18万元 81.26%
资产减值损失 -824.91万元 -43.88% -349.73万元 -135.87%
其他收益 1,003.19万元 53.36% 344.04万元 191.60%
其他 16.45万元 0.88% 148.84万元 -88.95%
净利润 1,879.96万元 100.00% 1,932.86万元 -2.74%

3、净现金流由正转负

2024年一季度,康强电子净现金流为-8,974.15万元,去年同期为3,425.47万元,由正转负。

净现金流由正转负原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 1.35亿元 236.38% 支付的其他与投资活动有关的现金 8,274.13万元 -55.28%
购买商品、接受劳务支付的现金 2.98亿元 35.06% 支付的其他与投资活动有关的现金 8,274.13万元 -55.28%
取得借款收到的现金 1.64亿元 -28.38%
支付其他与筹资活动有关的现金 6,000.00万元 -

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,康强电子近十二个月的滚动营收为20亿元,在半导体材料行业中,康强电子的全国排名为6名,全球排名为15名。

半导体材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Shin-Etsu Chemical 信越化学 1269 7.28 265 2.21
Toppan Printing 凸版印刷 851 3.54 44 -10.15
TCL中环 284 -11.58 -98.18 --
Entegris 英特格 233 12.13 21 -10.55
SUMCO 胜高 197 5.72 9.85 -21.52
环球晶 GlobalWafers 153 0.81 24 -6.04
Siltronic 世创 117 0.18 5.22 -37.11
TOK 东京应化 100 12.79 11 8.52
Soitec 74 1.07 7.62 -23.06
雅克科技 69 21.97 8.72 37.57
... ... ... ... ...
康强电子 20 -3.62 0.83 -22.86

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

康强电子属于半导体封装材料行业。 近三年,全球半导体封装材料行业受益于芯片需求激增及国产替代加速,市场规模复合增长率超10%,2024年预计突破400亿美元。未来,随着先进封装技术迭代和新能源汽车、AI算力需求驱动,行业将向高密度、高散热材料倾斜,2025年市场空间有望达450亿美元。

2、市场地位及占有率

康强电子是国内键合丝细分领域头部企业,2024年在国内键合丝市场占有率约12%,位列前三,电极丝产品在引线框架配套领域占据约8%市场份额,具备规模化量产能力。

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